利好的释放关键还在企业自身实力

　　利好的释放关键还在企业自身实力

　　记者：对通信设备股而言，灾后重建概念利好能持续多久？利好的释放(或者说兑现)是否有时间点？有人认为：“该概念能确保通信设备特别是光纤电缆企业的首季业绩向好，此后难说。”对此，您如何分析？

　　李永森：灾后重建概念利好的持续时间不能一概而论，应该具体问题具体分析，灾后重建刺激了市场对通信设备的需求，对通信设备股的正面刺激作用有短期的、也有长期的，我个人觉得应该从以下两个方面来理解这个问题。

　　第一，灾后恢复性的通信设备重建对通信设备制造板块是个短期利好。灾后的通信恢复性建设只是短期行为，对雪灾中受损严重的通信设备的旺盛需求也是短期的，随着灾后重建工作的推进，当通信设施逐渐恢复到灾前水平以后，受损通信设备的需求量也将逐渐恢复到正常水平，因此这一部分通信设备制造商的市场机会是相对短期的，业绩的快速增长也是相对短期的。

　　第二，从加大应急通信保障环节的投资力度这一角度来看，则对通信设备制造板块是个长期利好。加强对应急通信保障系统的建设将会是一个长期的任务，不会随着灾情的逐步恢复而停止，这一领域的需求将会持续很长一段时间。此外，这一方面的需求不受地域的限制，它不仅仅只会局限在南方受灾地区，虽然各地的灾害种类特征不同，但是应对机制的建立则都是必要的，全国各地都需要加大投资力度进行建设，其对有关设施的需求也将是全国范围的。在此大背景下，包括通信应急设施在内的有关各种应急设施的市场规模将会快速增长。这一方面的投入不管采取何种方式，无论是通过电信企业内部解决，还是通过资本市场融资、银行机构融资以及国家政策扶持等方式，我个人认为加大对应急保障系统的建设与投资是必然的发展趋势，不是一个季度能完成的，必须是个长期持续的过程。

　　当然，不同的利好对不同的设备制造商的走势影响也有差异，由于市场对具体的通信设备需求有结构性的差异，因此不同制造方向的制造商也有不同的市场机遇，但总体而言，研发能力较强的、企业规模比较大的通信设备制造商的机会相应会更多。

　　记者：从种种迹象看，今年通信设备股的利好不断，如国家加速推进信息化战略的政策、电信业重组的定局、3G即将启动、三网融合提速等，这些利好对通信设备股的影响有多大？　

　　李永森：这些年来通信业的发展基本适应了国民经济的发展，但是从发展的角度来看，通信业改革还需要做很多的工作，市场竞争结构的调整、新技术新应用的启动等，例如行业重组已是大势所趋，我们暂且不论重组的具体方案和时间表，但企业之间尤其是上市公司之间的购并重组必定会对整个通信板块产生巨大的影响，目前来看这种影响是比较积极的。

　　由于重组方案还未正式公布、3G还未正式出台，因此这些利好还未能在这段时间完全释放，对具体公司的行情走势影响有多大虽然还不好预测，但相信随着这些利好的逐步兑现，我个人是比较看好相应的通信设备上市公司。

　　并购重组将使上市公司的基本面发生质变

　　记者：在A股大盘整体向下的背景下，3G概念股显示了很强的抗跌能力，这是为什么？今年影响3G概念股走向的因素有哪些？

　　李永森：上面所提到的国家加速推进信息化战略的政策、电信业重组方案的逐渐明朗、3G即将启动、三网融合提速等诸多利好，都成为支撑3G概念股的重要力量，这些利好都成为上市公司价值评估的重要方面，受益于这些潜在的以及能看得到的前景，使其整体表现不落于大盘也是情理之中。

　　从08年来看，3G概念相对于重组而言，对上市公司的影响更具体。今年影响3G概念股走向的最重要因素有二点：第一，就是3G这项新技术、新应用越来越实际的展现在我们面前，3G已经从几年前的概念变成可以实际感觉到的事物，于是对上市公司业绩的影响就变得更为实质且具体；第二，人们对3G业务发展的展望与预测也在一定程度上影响了3G概念股的走向。

　　并购重组是股票市场永恒的热点，购并的成功能够使上市公司的基本面发生根本性的变化，市场中创造了众多点石成金的经典案例，电信业的重组正在酝酿，一旦方向明朗，必将对电信业的市场格局及相关上市公司带来重大影响，为投资者带来极好的投资机会。

　　(注：本文仅代表个人观点，不做投资建议）