□时报记者 潘敬文

　　上周尽管股市经历了重创，但在重组和3G发牌的日催接近的刺激下，3G版块龙头产品中国联通(600050)创下了历史新高。有券商认为随着重组临近，可积极关注中国联通走势。昨日，受大盘下挫影响，联通A股收报12.18元，联通H股(0726.HK)收报17.20港元。

　　联通股价创新高

　　上周一和周二，国内A股大盘遭受到重大打击。周一，上证指数从5200点下跌到4914.44点收盘，下跌超过5%。周二，上证指数证综指开盘报4818.0点，收报4559.75点，再度大跌下跌7.22%，千余个股跌停。

　　周一中国联通股价亦跟随大盘从最高的13.31元急跌到12.66元收盘，并在周二进一步下跌至11.46元收盘。周三中国联通透过一个涨停板重新回到12.61元。周四，中国联通继续探高，并创下13.50元的历史高位。

　　另一方面，中国联通上周一公布了去年12月运营数据。运营数据显示，去年12月中国联通GSM网用户比11月新增用户103.5万；CDMA网用户比11月新增用户32.7万，新增用户数出现持续下滑。

　　运营数据不影响股价

　　尽管中国联通近段时间饱受漫游费资费下降及运营数据没起色困扰，但多家券商分析认为，由于重组预期越来越强烈，再加上新增用户数下滑处于合理范围内，因此始终看好其股价。

　　东方证券指出，中国联通实际公告的用户数据符合预期，但如果后续几个月内这种状态持续，可能将会影响联通08年的盈利。不过东方证券认为，中国联通的价格主要取决于市场对联通重组的预期。

　　长城证券认为，中国联通新增用户总数在合理波动范围内连续三个月出现下滑，但总体来看，两网用户总数保持平稳增长，新增用户数下滑处在合理的波动范围之内。

　　天相投资顾问认为，移动电话对固话替代效应持续保证了联通用户的高增长。CDMA和GSM两网ARPU值下降幅度有限也会进一步确保用户增长带来的收入。

　　重组预期强烈

　　1月上旬传一高层会议确定电信重组方案被业内人士认为可能性很高。据该方案，铁通并入移动，信产部副部长奚国华入主；联通CDMA并入电信，一把手张春江；网通并入联通，常小兵负责；王晓初去信产部；王建宙退休。

　　随后几大运营商外资股东都有动作。早已签订协议的西班牙电信增持网通股份终于得到了部分落实。另一方面，国资委则持续与中国联通最大外资股东SK进行会议。在传闻中将成为中国移动一把手的奚国华则会见中国移动外资股东沃达丰CEO。

　　“各种来源的消息如此一致，基本可以证明以上消息的真实性。”万方咨询研究总监付亮认为，各种迹象都表明，国家已经看到了重组的迫切性，重组即将很快实施。

　　券商评价

　　对联通A股(600050)评级

　　东方证券：增持

　　长城证券：推荐

　　广发证券：积极关注

　　对联通H股(0762.HK)评级

　　高盛：“中性”调至“买入”

　　里昂证券：维持“强于大盘”评级

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