马晓芳

　　虽然一再强调中国电信行业的重组时间将会推迟到2009年，但瑞银昨天发布的报告，却突然改变了说法：由于政策的复杂性，不能排除重组将在2008年3月底发生的可能。

　　瑞银预计重组时间为2008年3月的理由是，2008年3月将会举行全国“两会”并进行新一届政府的选举。瑞银在报告中指出，作出这一判断的背景是瑞银刚刚会见了中国联通、中国电信和中国网通的有关高层。

　　曾有业内人士对《第一财经日报》表示，按照政府决策，重组将在本届政府的任期内完成，并称这种说法也得到了信产部某高层的认可和同意。

　　瑞银认为，在重组过程中，中国移动(0941.HK)和中国联通(600050.SH)仍然是投资首选，理由是瑞银认为重组并不能完全改变市场的不对称竞争格局，中国移动强劲的收入表现将持续2～3年的时间；而由于固网的股价已经体现了重组之后的价值，因此联通更具有投资价值。

　　在此之前的多次电信重组传言中，瑞银都坚持了重组将推迟到2009年的判断，并对传言作出了澄清。

　　瑞银此前的理由在于：决策部门并未就重组统一意见，政府也没有明确推动重组事宜，与之前两次电信重组相比，这次的电信重组缺少自上而下的明确推动力，其他类似价格调控、过热的金融市场，以及农业发展等问题显得更加重要。

　　即使在1月11日的报告中，瑞银仍然坚信目前的重组传言只是“又一次警钟误鸣”：重组不会在2008年奥运会之前发生，因为政府不会允许在2008年进行任何基础设施建设。

　　不过在这次愈演愈烈的重组传言中，相当多数的业界观点都认为比较可信，不过至今为止，尚未有任何官方观点或者运营商消息可以对这一说法进行证实。