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分析:中国联通股价攀升有理?(2)

http://www.sina.com.cn  2008年01月22日 04:41  21世纪经济报道

  中国电信业的重组方案目前还并未定案,虽然之前有种种关于重组方案的小道消息在市场广为流传。

  “重组中国电信获得联通分拆的C网(CDMA网络)的概率较大,中国联通保留G网与网通合并后经营。联通和电信将是运营商中本次重组的最大受益者。”光大证券分析师周励谦在其2008年电信行业的研究报告中指出。

  “无论是以什么方式重组,整体的定调应该不会改变。”李志武表示,中国电信业的重组虽然不能说是“限强”,但是绝对是"扶弱",电信业的整体竞争力在并购后的协同效应中增强,弱势移动运营商和固网运营商将受益于此次重组,中国联通有望在其中获得较高溢价。

  遥望3G

  作为国内仅有的两家移动运营商之一,除了电信企业重组,未来的3G业务的开展也将为中国联通带来高估值的机会。

  而业内对于3G业务的牌照的发放时间一直存在较大的争议。

  去年早些时候,有业内人士认为3G牌照可能在2008年春节前夕正式下发,随着2008年的不断临近,3G似乎还是处于雷声大雨点小的尴尬之地。之后,市场的预期又把目光转向了2008年奥运会前夕。

  但是“目前,据我们估计,3G牌照下发可能要继续推迟在08年底或09年,在奥运会前夕下发的可能性不大”。李志武表示。

  “而3G、重组的推迟,限制了其他运营商的进入,将为公司和中国移动提供较好的市场发展环境,中国联通可以在这段时间内加大新用户的开发力度。”中原证券分析师马钦琦表示。

  “3G牌照的下发与电信行业的重组之间存在一定的相关性。”李志武向记者表示,对于3G牌照下发的具体时间应该是在电信行业重组规划已经清晰或是重组完成之后。“在行业重组规划不明朗之前,是不可能贸然下发3G牌照。”

  “还值得关注一点的是目前3G业务的本身发展还存在不确定性。”李志武表示,目前开展3G业务的国家和地区,除了日韩外大部分还处于亏损状态。此外,即使国内3G牌照下发,在短期内也难以有较大的收益,还需要长期的投入。但3G业务能成为运营商新的收入增长点,同时促进了运营商的角色变换,即从单一的移动通信领域要逐渐渗透到其他传统行业中。

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