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有线网络改造求解资本难题http://www.sina.com.cn 2007年11月22日 14:13 中国电子报
本报记者 范蓉 双向改造是有线数字电视在今年乃至明年应对IPTV及其他竞争对手的一个突破口，这是数字电视开展增值业务的一个命脉，而一向被业界公认为以垄断和各自为政的有线网络运营商，也不得不屈服于资金和日益严酷的竞争。 近日，东方明珠募资1.6亿元，增持上海东方有线网络39%的股份，并以2.2亿元收购太原有线50%的股权。与此同时，中信国安以3.7亿元增持重庆有线网络公司45%的股份，其母公司中信集团也计划投入80亿元用于有线网络参股收购。 近期种种在有线网络上的资本运作不仅能显示出有线网络运营商急需利用“外来”资金进行双向改造，另外也不难看到，这场资本运作的背后也将使有线网络经历一次大的洗牌。 运营商遭遇资金瓶颈 有线数字电视在最近几年不可避免地要进行双向改造，但从今年双向改造的进程来看，工作进展并不顺利。据格兰研究调查公司的数据显示，开始实施双向改造的城市仅占整体平移城市的30%。 “目前还只是一个起步，并没有进入一个实施性的推动阶段，已经完成双向改造的城市还没有。”格兰研究公司分析师告诉记者。 那么，究竟双向改造不能大规模开展的瓶颈在哪里？虽然记者在对广州、上海等已开展双向改造的网络运营商的采访中没得到明确答复，但记者所提出的“资金难题”并没有被否定。 “仅一个市的双向改造就需要上千万元，而数字电视整体平移还能享受国家的某些优惠政策，如国家开发银行的贷款，但平移后的双向改造，只能靠运营商自身去融资。”In-Stat分析师李敏告诉记者。 “运营商考虑更多的是双向改造的一次性投资与回报。”天柏宽带科技网络有限公司董事长吕品告诉记者。 与此同时，双向改造最大的制约就是目前的区域划分。据统计，经国家广电总局批准的有线电视台有近1300家，各类有线电视系统4000多个。这意味着平均每个县就有一个自身独立网络，而在这4000个有线电视系统中，却没有一个全国性的有线电视网。 而除了目前仅有的歌华有线、广电网络、电广传媒等这些较有实力的上市公司可以靠自身来支撑起后续的双向改造和开发新的增值业务外，90%的有线网络运营商几乎都无法支撑。因此，有线网络运营商之间也迫切需要通过网络整合，兼并一些分散的网络公司，编织成为一张“大网”。 中国有线电视网络公司总经理沈向军曾经表示：“由于没有统一的网络接入标准，开始实施双向改造的各地有线电视网络也将形成一个个信息孤岛。如果地方网络不联合成为全程全网，广电网有可能成为电信企业的打工者。” 行业外资本觊觎已久 也正是目前有线网络行业集中度低，地方有线网络公司林立，因此广电网络将面对三方面的整合。 第一，以一些有综合实力的区域运营商为基础形成全国性或跨区域的集团。今年下半年开始，广电领域内部之间的收购步伐加快：歌华有线向上游发展，收购专为有线数字电视运营提供服务的茁壮网络20%的股份，同时向下游延伸，与LGI合资，加大力度开拓高速宽带数字增值业务；电广传媒6月18日控股(57.36%)的湖南省有线电视网络集团股份有限公司正式揭牌，全面承担湖南全省数字电视双向整体转换工作；广电网络收购陕西全省有线电视网络资产也进入实质性阶段。 这几家主要上市公司都暗自采用纵向、横向收购的方式整合资源，推动业务发展。 第二，以一些有实力的投资主体为依托，形成全国性或跨区域的集团。中信国安、北大青鸟、中国电子(CEC)等都在广电网络进行投资和运营。近日，中信国安以3.7亿元增持重庆有线网络公司45%的股份。 另外，没有入网地区将成为电信或其他网络运营商购买对象。而这三类方式又以直接投资入股有线网络为最主要的投资方式。 但据了解，受限于国内传媒业上市政策，目前有线网络上市公司寥寥无几，仅有歌华有线、广电网络、电广传媒。 “这些区域的网络运营商也有一定的局限性，例如，电广传媒局限在湖南，资金实力有限，虽然2007年电广传媒首次实现赢利，今年8月的中报也显示上半年净利润达2431万元，同比增幅超过800%，但针对数字电视定向增发并未获得通过。”格兰研究公司分析师接受记者采访时表示。 而广电之外的投资公司对有线网络的渗透却是辐射全国，并且这些外来投资者的资金实力充足，例如，中信国安的母公司中信集团的资金实力雄厚，中信国安本身也具有很强的融资能力。这些外来资本的注入无疑将加速有线网络的进一步洗牌。 谁将是最终赢家？ “运营商将来必定要走一条资产整合的道路，或者在某一领域做大做强，或者向综合性大型传媒集团靠拢。目前具有这种发展潜质的公司将是资产收购整合后最大的赢家。”兴业证券分析师龚表示。 我们看到，一些传媒集团把触角延伸至有线网络的动作越来越明显。如早期央视收编中国有线，以及近期东方明珠增持上海东方有线网络39%的股份和收购太原有线50%的股权。 “如果各地网络运营商不尽快将资产整合，很容易被其他投资机构抢先，在今后几年内，有线数字电视的网络资源由几家来垄断的局面不是不可能的。”吕品告诉记者。 记者了解到，某些投资机构的网络覆盖范围已经接近区域有线网络公司的规模，例如，中信国安现已参股19个地方有线网络，共计650万用户，大多数参股比例为49%，与歌华有线、广电网络等相差无几。另外，中信集团还将计划投入80亿元资金，用于有线网络参股收购。如果这一计划能够全面实施，将新增1200万用户。 与此同时，一些设备提供商也试图通过捆绑网络运营商来寻求合作，清华同方5月宣布，无偿投入5亿元与国内4家或5家有线运营商携手，共同推动国内有线电视数字化工作，并尝试全新的增值服务商业模式。而天柏则是与中信集团通过股权上的纽带关系，进一步延伸自己的市场份额。 可以预见的是，无论是有线运营商、设备供应商还是内容提供商，谁掌握了网络、用户，谁将成为数字电视产业最后的赢家。
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