大唐电信面临ST

　　大唐电信面临★ST

　　业内人士称，公告预亏将加快该集团重组

　　大唐电信(600198)近日发布更正公告，预计公司2006年全年业绩亏损。然而就在5个多月前，大唐发布2006年业绩预增公告中，还称“公司目前产业结构优化调整初见成效，预计2006年全年盈利”。

　　这一大“变脸”，使得大唐电信这支3G龙头股股价大跌，在昨日10：30复牌后一度触底跌停，最后以17.72元收盘，较4月3日19.69元的收盘价大泻10.01%。这一突变也累及大唐系另一家上市公司高鸿股份(000851)，收盘价比前一交易日跌3.59%。

　　尽管大唐方面将亏损归于“大幅计提减值准备”，但多方消息称，大唐电信全年业绩亏损或是为促进公司重组而演的一出“苦肉计”。但该说法未得到大唐电信方面证实。

　　公告改口称亏或将被★ST

　　大唐电信公告称，根据年度

审计机构北京立信会计事务所有限公司与公司的沟通，尽管公司2006年度主营业务规模和主营业务盈利能力大幅提高，公司2006年12月进行的通信产业整合工作也有利于进一步提高公司盈利能力。“但鉴于公司无线、光通信等传统通信设备产业历年经营留存的大量资产给公司带来预期的收益能力有限，依据会计审慎的原则，仍需对整合后的无线、光通信资产大幅计提减值准备，由此将造成公司2006年度财务报告亏损”。

　　大唐电信在公告最后指出，如果公司2006年亏损，按照《上海证券交易所股票上市规则》的规定，两年连续亏损的公司将被★ST特别处理。

　　“亏损不出意外，这将加快大唐集团重组。”万方咨询研究总监付亮分析，报告中“对整合后的无线、光通信资产大幅计提减值准备，由此将造成公司2006年度财务报告亏损”，说明大唐集团整体的优化重组已经开始。至于重组方式，付亮表示，TD大规模上马，大唐移动的产能也需要提高，“大唐移动应该不会只是依靠上海贝尔

阿尔卡特，在集团内部找一个合作伙伴，应该是最容易想到的选择”。

　　而有消息人士透露，大唐电信第三季度净利润达到两千七百万元，“全年应该是不亏的，减值准备也不会提这么多，所以可能是大唐电信为了加速重组而做的账面上的处理。”该人士称，大唐电信最可能的重组方式，是将大唐移动的优质资产注入上市公司。但大唐集团股权关系复杂，可能会致使重组经历曲折。

　　大唐电信2006年前三季业绩报表均显示为盈利状况，一季报、半年报和三季报净利润分别为817万元、2208万元及2761万元。2005年，大唐电信巨亏6.96亿元，每股收益为-1.59元。

　　据悉，大唐具体亏损数额将在本月下旬发布的年报中公布。

　　过度溢价存有风险

　　借助TD-SCDMA东风，大唐电信数月来股价一路飙升，近期更突破20元大关。就在去年8月，大唐电信股价还在10元左右徘徊。

　　去年10月，大唐电信公告预计全年盈利。在此期间，大唐电信股价上涨超过80%，停牌前一交易日(4月3日)，大唐电信收盘于19.69元。按照前三季度0.0629元的每股收益计算，大唐电信的市盈率高达300%。

　　“大唐系上市公司大唐电信和高鸿股份，基于现有业务和产品线的未来增长更多源于TD和整个集团产业链的辐射效应，我们提醒投资者关注重组预期过度溢价的潜在风险。”有分析师如是表示。

　　事实上，大唐电信股票的持续走高，连大唐移动的高层都颇为费解。“大唐移动和大唐电信是大唐集团的两家独立子公司，关系并不紧密。做TD也是大唐移动在做，大唐电信的主营业务是微电子。”

　　而大唐电信第三季度财报则显示，当季大唐移动与大唐电信的关联交易额不过51万元，占同类交易金额的比例仅为0.03%。

　　虽然大唐电信旗下控股子公司西安大唐去年年中与大唐移动(西安)通信设备公司成立了“包括但不限于TD-SCDMA核心网产品等下一代网络解决方案及相关产品”的联合开发中心，瞄准固网和移动网合一，但目前也仅有少量投入进行预研，尚未取得实质性研究成果。

　　而平安证券分析师李先明则指出，近期科技股的表现，受题材因素的刺激，要大于其实质性业绩表现对股价的推动。其行情的性质，也主要以短线炒作为主。“虽然在目前市场活跃时期，具有良好市场基础的科技类个股仍然有望成为短期资金炒作的焦点，但在市场波动时期，那些缺乏业绩支撑的科技股所面临的风险也显而易见”。

　　大唐电信2006年中报显示，公司流动负债达29亿元，长期负债2.89亿元。

　　本报记者　汪小星

　　大唐电信主要财务指标

　　指标(单位：元)　2006三季　2006中期　2006一季　2005三季

　　每股收益(元)：　0.0629　　0.0503　　0.0186　　-0.4444

　　每股净资产(元)：　2.4386　2.4307　　2.3948　　3.5372

　　股东权益(%)：　24.52　　　24.81　　21.20　　　28.37

　　主营收入同比增长：　26.19%　26.06%　33.75%　-38.54%

　　净利润同比增长：　114.15%　117.07%　112.49%　-2575.91%

　　经营业绩

　　指标(单位：万元)　2006三季　2006一季　2005三季　2005一季　

　　主营收入　　　　　145861.55　48297.07　115591.09　36110.02　

　　主营利润　　　　　45053.46　16150.38　15789.32　　4063.21

　　利润总额　　　　　4885.83　　3511.41　-19307.09　-6379.06

　　净利润　　　　　　2761.34　　817.03　　-19508.44　-6543.23