中信证券将中国联通股票评为买入

　　2006年公司实现主营业务收入804.8亿元，比上年增长5.7%；净利润为36.4亿元，比上年增长28.2%；每股盈利为0.172元。

　　中信证券认为，之前市场的普遍预期公司2006年EPS为0.16元，显然这份年报优于市场的普遍预期。2006年CDMA税前利润达到10.3亿元，而2005年CDMA税前亏损2.1亿元。CDMA盈利能力的提升整体上提高了公司的税前利润12.4亿元。除了CDMA盈利能力的提升外，GSM用户ARPU值也有所上升。

　　目前市场的许多投资者是基于电信重组和中国联通的分拆而投资中国联通，中信证券认同这种流行的投资逻辑，认为电信重组是势在必行的。即使在不分拆的背景下，中国联通也是被低估的。由于中国联通2006年年报好于预期，及市场环境的变化，中信证券有所提升中国联通的未来盈利预测及其对应的估值水平，将目标价格从6元提升到7元，对应2008年PE为28倍。