财经杂志：电盈缘何成最困难的交易(3)

　　以“第三个儿子”之名

　　11月12日，梁伯韬组织的电盈收购财团名单终于揭晓。一如市场所料，李嘉诚为最主要的资金来源之一。

　　据接近交易的人士透露，对于这个结果，李泽楷“非常矛盾”。一方面，梁伯韬尽施

浑身解数，依然不能觅得现有方案之外的其他买家；另一方面，40岁的儿子仰赖父荫令当事人也倍感尴尬。11月22日，李泽楷竟在接受香港媒体《明报》采访时称，自己希望盈拓小股东否决电盈交易。“他最不高兴的是李嘉诚参与。”接近李泽楷的人士表示，李泽楷甚至对梁的具体操作有怨怼之意。

　　揭晓的投资人名单上最令人意外的是西班牙电信。西班牙电信子公司Telefónica Internacional S.A.U.、李嘉诚设立的两只基金李嘉诚(加拿大)基金会(“加拿大基金会”)及李嘉诚基金会有限公司(“香港基金会”)，联同梁本人，成为李泽楷22.65%电盈股的接盘者。其中，西班牙电信占8%，香港基金会10%，加拿大基金会2%，梁占2.65%——加之Fiorlatte已有的电盈约0.7%股权，梁个人将持3.35%电盈股。根据公告，梁的收购资金来自个人资金、银行融资及向李嘉诚借款。

　　按李嘉诚基金会公告，上述12%电盈股代价约48.5亿港元。其中，加拿大基金会所支付款项来自其“公益项目及投资后的剩余现金”；香港基金会收购款则“全数由李先生额外捐赠予香港基金会”——此部分额外捐款总数为40.4亿港元。加上之前对梁伯韬借出的5亿港元定金，此次李嘉诚为次子脱身动用的资金总额在50亿港元以上！

　　李嘉诚基金会被李嘉诚称为“我的第三个儿子”，成立于1980年，用于对教育、医疗、文化、公益事业进行系统资助，迄今已捐出及承诺之款项约77亿港元；同时亦在香港及海外进行选择性投资以扩充善款。

　　李嘉诚基金会下属三只基金分别为香港基金会、加拿大基金会及海外基金会。上述基金会在具体投资与捐赠项目上并无划分。参与此次电盈收购的加拿大基金会成立于2005年1月，其时适逢李嘉诚出售其在加拿大帝国

　　据李嘉诚基金会公告，三位李氏家族人士为香港基金会董事会(14席)及海外基金会董事会(13席)成员，加拿大基金会董事会(7席)中则无李氏家族人士。但基金会已规定，“任何李氏家族成员或其他李嘉诚基金会董事会成员不得从李嘉诚基金会获利”。当记者询问李泽楷是否为李嘉诚香港及海外基金会三位家族人士之一，其发言人拒绝作答。

　　过半收购资金源自李氏家族，满足了第二大股东“只要是港人持股就可以”的要求；以慈善基金会作为投资人，意在化解市场及监管机构对“损害市场竞争”等质疑。“李嘉诚的公司是已有电讯牌照，但去买电盈的并不是其公司。”一位香港电信分析师指出。第二大股东网通也对记者表示，“交易首先是符合香港法律的，也是符合香港电信监管条例的，否则不会达成。”

　　事实上，早在6月中旬李泽楷有意出售电盈资产引致轩然大波，李嘉诚便曾提出以旗下基金会接手的方案。然而李泽楷对此拒不接受。接近李嘉诚的消息人士透露，“李泽楷如此不领情”，使李嘉诚大为伤心。然而，后来有了梁伯韬的进入，买家之一仍是李嘉诚基金，李泽楷虽然无奈，心中不悦可以想知。

　　所以，在梁伯韬的财团安排公布，李泽楷准备接受香港立法会调查之时，李梁之间才有了上述书面的“临空过招”。

　　不过，接受《财经》采访的多位投行分析师认为，李泽楷与梁伯韬之间新近就发誓与否的辩白，对交易完成并无影响。

　　首先，电盈大股东、新加坡上市公司盈拓小股东并不那么重视买家身份，而更关心