通信产业报记者 王冀

　　从今年运营商三季报披露的经营收入、纯利润、用户数等重要指标看：中移动在竞争中的优势地位愈加明显，中国电信、网通、联通三家运营商则各有长短，整体市场“1+3”的格局在继续深化。

　　截止10月26日，国内四大运营商均已公布三季度业绩报告。从这些季报中可以看出以下三大特点：

　　第一，固网运营商增长趋缓。受移动替代的影响，前三季度，中国电信的经营收入仅增长了4.5%，而网通更是只有2.03%。

　　第二，运营商实力差距拉大。中移动，前三季度的纯利润远远超过其他三家运营商的纯利润总和。此外，中移动的用户增长情况也是四家运营商中最好的。

　　第三，挖掘赢利增长点成为潮流。中国电信向“综合信息服务提供商”转型；网通以宽带战略为中心不断加大业务创新；中国移动进军农村，并着力拓展增值市场；联通则意图以获得澳门3G牌照为契机，抢占内地未来3G市场的制高点。

　　中国电信：防守策略见效

　　作为国内最大的固网运营商，中国电信(0728.HK)的三季度业绩可谓波澜不兴。

　　营运数据显示，中国电信今年前三季度的总体业绩保持平稳，不计37.39亿元(人民币，下同)的初装费摊销收入，其经营收入达1272.04亿元，较去年同期微增4.5%；纯利润为168.21亿元，较上半年的115.9亿元，增长45%；EBITDA(除税、利息、折旧及摊销前赢利)为654.77亿元，EBITDA利润率为51.5%，较上半年的52.4%略有下降。

　　第三季度，中国电信的赢利能力略有下降，经营收入为427.62亿元，比第二季度微升0.19%；纯利润为52.3亿元，按季下跌了7.9%；而EBITDA则为212.6亿元，按季下跌2.8%。

　　尽管三季度有所减收，但中国电信的用户增长依然出现回升。数据显示，9月份中国电信净增本地电话用户84万户，是今年4月以来其单月净增用户一直下滑的首次回升，高于8月份净增73万户和7月份净增77万户。而今年前三季度，中国电信的用户总数已经达到2.21亿户，净增1096万户。

　　中富证券分析师张滨表示，中国电信三季度的利润减少，主要是由于移动市场竞争激烈，特别是移动替代效应愈演愈烈，使得固定电话的增长大大减缓。另外，利润率下跌还有季节性因素，由于国内的主要节假日都在上半年，所以运营商下半年的利润率通常会低于上半年。而用户数仍然增长，表明中国电信推出捆绑业务等防守性策略已经见效。

　　四季度展望

　　中国电信的转型方向是进入产业链中的高端利润区，做综合信息服务提供商。在这一指导思想下，中国电信今年的重点将放在强化发展模式的创新上，包括“积极发展互联网、增值业务以及综合信息服务，通过组合捆绑营销增加产品和服务的差异化来增加收入，同时巩固传统语音业务的发展，为未来全业务(三重拨放)经营打造基础。”

　　可以预见，四季度中国电信的业务创新将继续深化。比如，号码百事通不仅扩展了114的功能，而且将搜索引擎模式移植到了电信业；商务领航打造了为客户集成服务的价值链，并且为自身向IT服务领域扩展进行探索；此外，小灵通与固话业务捆绑的FPC模式也有助于防止固话收入的下滑。

　　中国网通：加快智能化改造

　　今年前三季度，网通的整体业绩水平与去年同期基本持平。数据显示，前三季度内，网通扣除初装费摊销的收入为630.6亿元，只比去年同期增长了2.03%；而计入初装费摊销收入，网通的经营业务收入为649.61亿元。

　　用户数方面，由于受到移动替代的影响，网通三季度的固定电话用户只比第二季度微增4.2万户，其中住宅电话用户按季下跌51.2万户，跌至708.2万户，而总体用户几乎没有增长，维持在1.194亿名的水平。前三季度增长的412.5万户用户中，小灵通用户占据了较大比重。

　　对此，网通首席执行官左迅生承认，传统固话业务仍面临较大的压力，本地电话用户数目增长明显放缓。不过，报告期内，网通的宽带和增值业务表现抢眼，宽带用户比2005年年底增长24.5%，达到1429万户，净增281.4万户；悦铃业务用户也比去年底上升84.5%至1257万户，净增575.6万户。

　　新鸿基证券分析员张卓佳表示，移动取替固网是不可避免的大趋势，而随着内地移动电话资费的逐步下调，固网运营商的用户增长将更加放缓，预计网通第四季度的用户增长仍将面临不小的阻力，固话用户数可能还会出现下跌。

　　高盛证券则认为，网通虽然用户增长放缓，但仍处于合埋的价值水平，面对的监管风险也比较低，加上长途电话用量和悦铃用户增长强劲，全年的营收表现可以达到原先的预测水平。

　　四季度展望

　　网通董事会提出，四季度将加紧本地网的智能化改造，以加快多业务捆绑和“同号”等业务的全面推广，同时发挥多业务和网络资源丰富的优势，吸引和保留本地电话用户，减缓移动替代的影响。就此来看，网通年内在网络改造上仍然会有大动作，而不久前黑龙江网通全省实现割接国内最大的商用NGN网络，可以理解为这一策略的前奏。

　　此外，网通相关负责人表示，网通年内将牢牢抓住宽带、小灵通、固话、增值业务和ICT五大产品，重点突破农村、农垦两个增量市场，同时将固定电话作为企业生存发展的根本来抓，通过多种方式稳定老用户，吸引新用户，争夺话务量。

　　中国移动：掘金农村市场

　　在内地四大运营商中，中国移动(0941.HK)的业绩表现依然是最强劲的。前三季度营运数据显示，中移动的业务继续快速增长，截止9月底，营运收入达2126.91亿元，比上年同期增长20.8%；纯利润达到461.33亿元人民币，比去年同期增长25.1%；EBITDA利润率为57.0%，高于去年54.9%的平均值。

　　在业务层面上，中国移动也大获丰收：用户数量、通话数量、增值业务等业务指标均有大幅增长。今年前三季度，在东部地区持续发展的基础上，公司中西部地区和农村市场增长势头强劲，前三季度平均每月净增用户超过430万户，截至9月底，总用户数达到2.8715亿户。

　　中移动表示，通过积极有效的话务量营销，前三季度总通话分钟数比去年同期增长37.9%；增值业务也继续快速增长，短信业务使用量比去年同期增长42.8%；但由于新增用户主要为低端用户，期内ARPU(每户每月消费)为89元，比去年同期有所下降，但仍高于上半年88元的水平。

　　对于出色的业绩表现，中移动方面表示，“公司将进一步优化网络，增强网络能力及提升网络质量，从而保持住竞争优势及持续健康发展的能力。同时，加快规模发展继续倡导理性有序竞争，从而使消费者、企业和投资人均能长远持续获益。”

　　市场也对中移动给予正面评价。券商瑞银就认为，中移动前三季度的业绩表现优于预期，并相信公司强劲的业绩表现将持续至2007年。

　　四季度展望

　　中移动表示，在东部地区持续发展的基础上，公司中西部地区和农村市场增长势头强劲，下一步发展将大力拓展农村市场，并着力开拓增值业务。

　　目前，中移动已经在中西部地区加强了通信网络、销售渠道等基础设施的建设。虽然农村用户的ARPU较低，但其每个用户的成本也比城镇用户低20%-30%，这部分用户将成为中移动全年主要的新增用户来源。

　　在新业务方面，中移动除短信外，WAP、彩铃发展迅速，IM、Black Berry等新应用也陆续推出，还通过推广“无线音乐排行榜”拓展了无线音乐市场。增值业务收入占营运收入的比例也迅速提高，这为中移动向“移动信息专家”转型奠定了基础。

　　中国联通：C网用户增长显著

　　10月26日，中国联通(0762.HK)发布第三季度业绩公告。数据显示，截至今年9月底，联通的业绩取得了一定的增长。公司前三季度的营业额由去年同期的571亿元上升到603亿元；实现纯利润26亿元，也高于去年同期的22亿元。其中，第三季度，联通的纯利润为9.86亿元，同比上升14%；期内营业额也由去年同期的192亿元上升到200亿元，显示赢利状况持续改善。

　　分网络来看，联通G网的赢利能力仍然好于C网。今年前三季度，联通G网的ARPU为49.7元，略高于去年同期的48.9元；而C网的表现仍然差强人意，ARPU仅有66.8元，不仅低于去年同期的77元，也低于上半年68.1的平均水平。

　　与中移动类似，联通前三季度的用户增长情况不错，尤其是9月份的新增用户数创近半年新高，达124万户，其中C网新增用户34万户，显著高于8月份的28万户。不过，花旗集团认为，联通C网用户出现显著升幅，可能引申出手机补贴的问题，并担心影响联通的赢利。

　　野村证券则表示，虽然联通9月份数据叫人满意，但很难预测其后能否维持良好势头，因为竞争对手中移动的举动对联通将产生重要影响，如果中移动在拓展用户上更加进取，则可能影响到联通的用户数。

　　四季度展望

　　对于近期的市场策略，中国联通董事长常小兵表示，GSM业务将坚持增量与存量并重的原则，系统开展用户维系与挽留；CDMA业务则要着力做好终端供应和渠道调控工作，加快业务拓展，确保赢利持续改善。

　　对于农村市场，联通也会积极抢攻，并与中移动正面交火，其CDMA的优势就是在农村有更好的覆盖。而增值业务也将成为联通拓展赢利的一个增长点。

　　另外，联通于10月24日宣布，获得澳门CDMA2000标准的3G牌照，并将于牌照发出日起的一年内开始提供3G服务。澳门3G网络的率先建设并投入商用，将可为内地3G网络的建设、运营及发展提供非常宝贵的经验，对于联通在3G时代抢占制高点意义重大。