刘小庆 每日经济新闻

　　恒指第二大成份股中国移动(0941.HK)昨日公告，受用户量强劲增长和增值业务表现理想提振，公司上半年净利同比增长了25.5%，达302亿元(人民币•下同)，符合市场预期。因前期涨幅较大，中移动昨日收盘报51.7港元，下跌1.24%，早些时候曾创出5年多新高。

　　用户增长及增值业务表现强劲

　　截至6月底，中移动总用户达2.74亿户，今年上半年平均每月增长近430万户。刚公布的7月份净增长更加快至447.7万户。而在市场竞争日趋理性化下，中移动上半年的ARPU为88元，高于一季度的86元。

　　增值业务表现同样突出，上半年营业额达309.26亿元，同比增长37.1%，占整体营业额比重达22.6%。当中彩铃业务的收入大增91.6%，达26.42亿元；WAP服务收入上升93.6%，至30.42亿元。

　　中移动董事长王建宙表示，未来会大力发展农村移动通信，积极开拓增值业务领域，同时为3G商用做好准备。

　　分析师指出，早前市值超过沃达丰成为全球最大移动通讯商的中移动中期净利虽未达到市场预期上限，但实际上，该公司期内因缩短网络资产的折旧年限令有关支出大增。

　　该公司表示，由于3G网络技术日趋成熟，因此按谨慎财务原则将2G网络设备的折旧年限由七年改为五年，上半年的折旧开支因此额外增加65.29亿元，达到345.42亿元。

　　CDR尚无时间表

　　中移动董事长兼首席执行官王建宙昨在业绩记者会上表示，集团渴望返回内地上市，并且已提出要求，不过目前尚无具体时间表，但期望尽快实现。王建宙指出，由于集团为香港注册公司，因此需以中国存托证券(CDR)形式于内地上市。

　　王建宙还表示，内地信息产业部已统筹三家电讯公司于不同地区建立3G试验网，而中移动将选择福建省厦门。不过，目前尚不清楚内地颁发牌照的时间表及数目等最新消息，但集团已为提供3G服务作好准备，并拟于2008年奥运时可以提供良好3G服务。中移动财务总监薛涛海表示，预期今年全年资本开支为833亿元，当中61%用于投资2G资产，其余会用作准备建设3G网络，而上半年已投入319亿元。

　　派息大方中移动料受支撑

　　在中移动的中期报告中，令投资者最开心的莫过于0.09港元的特别息，该公司表示，董事会充分考虑到股东的利益，建议针对折旧政策修订对股东应占利润的影响派发一次性特别股息。

　　第一上海研究部经理叶尚志表示，中移动整体业绩符合市场预期，不过中期派息由去年同期的0.45港元增至今年中期的0.71港元，令市场感到意外惊喜，该公司全年派息率预计为42%。

　　叶尚志指出，在港股市场像中移动这样的电讯类股通常会被看作是公用类股，换言之，被看成业务及派息稳定、业绩增长可能不是很快的股份。但是，此次中移动中期净利大增25.5%，市场如果能将中移动从类似公用股划出，而将其视为增长型股份的话，该股的目标价可能会被大幅提升，中移动后市也将受其支撑。事实上，内地13亿的人口已为中移动目前2亿多的用户人数带来增长空间，中移动从20多港元一路攀升到50多港元，也反应市场正悄悄转变对该股的传统看法。