阿祥：收购电盈 功夫在局外

　　作者：阿祥

　　电盈出售核心资产渐渐进入了高潮，各方面力量的角逐已经是短兵相接，但是，舆论所披露的仍然是面上的一些消息，局外人所看到的，也只是一些能够公开的传言。

　　现在，涉足收购电盈资产的，除了麦格理和新桥两家外资公司，据说还有默多克旗

下的新闻集团。中资机构尚未出手，即使有人真想收购，也可能在观望，或暗中斡旋。只有中国网通冲在第一线，因为电盈有它的20%股份，所以，到了关键时刻，网通的态度也有了变化，只要外资不控股，就会考虑参与收购谈判。李嘉诚赴京为儿子斡旋，结果如何外人不得而知，只有传言，说他有意收购电盈而被儿子拒绝。

　　麦格理、新桥、新闻集团、中国网通以及李嘉诚，都是电盈一案的局中人，都在使着浑身的解数。其实，由于电盈资产的特殊和国家政策的制约，真正决定收购走向的，并不是这些买主，同样也不完全是电盈这个卖主，决定权握在中国网通的大老板国资委和

　　俗话说，当局者迷，电盈的事态进展已经为非市场因素所左右。

　　政府已经介入。李泽楷刚一宣布要出售电盈资产，中国网通集团董事长张春江及总会计师李福申等就立即行动起来，专门向国资委和国家发改委作了回报，紧急研究对策。随后的一些消息表明，政府已经介入此次收购;一是由国资委、信产部官员组成的7人小组专程赴港，就电盈出售资产一事进行评估和商议;二是香港财政司司长唐英年自过问此事，要求

　　在这样一种背景下，当局者的表现很值得玩味:

　　先说李泽楷。也许，从收购大东电报局的股权开始，李泽楷就没想过要在电信业长期做下去，他所看重的，是新兴产业的高速长，所以，把电盈的资本盘大以后，香港电信的赢利又十分艰难，还不套现更待何时?所以，买家越多，李泽楷越能稳操胜券，待价而沽，卖个好价钱，以便尽快从互联网和电信业抽身。其实，李泽楷不会不知道，国家政策对外资控股国内电信资产会有严格的限制，为何要挑起麦格理和新桥的欲望，只有一个解释，把电盈的价格炒上去，外资不能买，那就让你中国网通来买，国有资产不套白不套。

　　再说李嘉诚。应当肯定，老李对社会是有责任的，对国家政策也是非常尊重的，当小李遭到舆论指责以后，老李赶忙赴京为儿子翰旋。舆论披露的消息是，老李先是阻止儿子出售电盈资产，儿子不听，一意孤行。后来，又说老李有意收购电盈资产，儿子还是不听，严加拒绝。李氏父子演的这场双簧戏，实在是有趣的很。老李对香港电信市场的规则也如指掌，他要收购电盈，必然涉嫌垄断，政府的监管机构不会不干涉。他之所以要收购电盈，无非是做个样子，做给政府和社会看，我李嘉诚是有责任感的。至于小李的拒绝，那倒是真的，如果不拒绝，真的让老李收购了去，岂不是害了父亲，儿子都害怕陷进去的坑，怎么忍心让老子往里跳?老子要买，儿子不卖，老李的所有颜面都挣回来了。接下来，这个烫手的山芋捧在政府的手里，看你怎么办吧!

　　最不好办的就是中国网通了，如果同意李泽楷出售电盈核心资产，国资委和国家发改委是绝不会轻易放行的，而且还要承戴着很多骂名，受到社会和舆论的谴责。如果不同意，李泽楷打出的旗号是“致力实现股东利益的最大化”，很能笼络大小股东的心，网通孤掌难鸣，很难左右其它股东的选择。如果参与收购，更可怕，麦格理和新桥已经把价格炒到了87亿美元，假如两家公司抽身脱壳，网通就可能成为电盈的唯一股东，至少是最大股东。“炒股炒成了股东”，这对网通是一个绝妙的讽刺!

　　麦格理和新桥没有什么不好办。尽管他们对香港电信业的兴趣由来已久，尽管他们想通过香港电信进入内地未来的3G市场，但是，如果政府出面干涉，国家不允许外资控股，他们也只能徒唤奈何;如果收购价格被炒到了不能承受的价位，他们也不会违背自己的意愿往陷阱里面跳。

　　现在，真有点不好办的倒是李泽楷了，骑虎难下，退又不好退，卖又不好卖，两头都很尴尬。