SK电讯趁联通谷底巧入局 联通引资升级网络

　　本报记者 孙琎 发自上海

　　在6月20日本报独家披露“SK电讯入股联通已成定局，出价约10亿美元”之后，昨日，中国联通股份公司(下称“联通红筹”)正式宣布，向SK电讯定向发行10亿美元可转换债,并签订协议。

　　否认实质收购

　　具体来说，SK电讯将在7月5日以10亿美元购买联通可转换债券，这笔可转换债期限为3年，零利息，一年后可以转换为8.997亿股股份，占其总股本的6.7%，转股价为8.63港元/股。

　　SK电讯否认会马上寻求对

　　根据双方协议，合作将围绕中国联通CDMA业务展开合作。主要内容包括CDMA终端联合开发与采购、无线数据业务平台开发与应用、市场营销、IT基础设施、网络演进与优化等领域。

　　联通在谷底

　　德意志银行分析师表示，转股价8.63港元比目前联通股价溢价近29%，可以看出，一是SK电讯为了取得控股权的决心；二是SK电讯有信心利用自身优势改造联通的CDMA网络，使其成为优质资源。今年一季度联通的CDMA网络首次实现盈利。联通GSM和CDMA两网并存的局面，使得资产价值不能充分体现。

　　“联通目前状况只能说是谷底。”德意志银行分析师认为，未来联通无论是两网拆分，还是与网通合并，对联通都是利好。

　　“双方采取可转换债的形式是很巧妙的。”国泰君安(香港)分析师冯丹丹对《第一财经日报》表示，一年后，如果SK选择成为联通的股东，凭借超过5%的股份，SK电讯可以委任一位董事进入联通的董事会，对联通进行实质掌控。

　　Frost &Sullivan(中国)公司总裁王煜全表示，联通引入外资是出于自身的考虑，为了加强自身力量，避免GSM和CDMA两网发展不均衡，增加未来在3G格局下争夺主动权的筹码。