新快报记者　陈学东

　　国内运营商的发展史快将翻开新的一页，不过这也要看中国移动53亿美元收购国际电信运营商Millicom能否成功，同时也将成为中国内地企业金额最大的一笔海外收购。此前中国公司最大的一笔海外收购发生在2005年10月，中石油以总价值41.8亿美元成功收购哈萨克斯坦PK石油公司。尽管外电报道已经具体到每股48美元的报价，但当事双方中国移动和Millicom采取了多数国际并购中惯例，对此均未过多置评。由此给了业界更多的猜想空间，双方达成协议的可能性很大，但还未正式签约，并购也有可能随时搁浅。

　　外电披露53亿收购细节

　　上周，包括据路透社和《华尔街日报》等多家国家知名外电报道，消息人士透露，中国移动计划以每股48美元的现金价格收购Millicom，总价为53亿美元。双方谈判已接近达成协议的阶段。该人士称，中国移动的出价约为每股48至49美元，对Millicom的估值约在52亿美元至53亿美元之间。中国移动将购下Millicom约9970万股流通股及价值约1030万美元的可转债及期权。此外，中国移动还将承担Millicom公司约3亿美元的债务，因此收购总值有望达56亿美元。

　　消息人士称，中移动收购Millicom后，短期内可能会将其作为一家独立的国际子公司，经营商保留一定的自主权。收购完成后，中移动将持有Millicom至少75%的股份。根据卢森堡法律，并购交易中的收购方需买下对方至少95%的股份后才能让其退市，因此，这次交易后Millicom将保留上市公司身份。预计Millicom的管理层将继续经营公司。

　　对此，中国移动综合部副总经理高颂革表示：“谈判仍在进行，目前还没有确切消息。”Millicom本周一表示，的确与一潜在买家商讨并购事宜。但到目前为止，并未达成任何协议。在外电报道中，消息人士也称，双方目前尚未正式签约，因此合作可能随时搁浅。

　　海外收购路线图浮出水面

　　随着中国移动收购Millicom的消息不断更新，有接近中国移动的投行人士透露，在Millicom之外，中国移动已经有一份收购清单，主要是针对目前新兴的全球电信市场。该投行人士没有具体透露收购的详细计划。

　　记者从中国移动一内部人士处获悉，中国移动早就确立了一份海外收购路线图，主要的构想是先向东南亚地区发展，然后再优先考虑南亚地区，接着是中亚、非洲和拉美等新兴市场，而对于比较成熟的欧洲和北美市场，可以预见的相当长一段时间内，不在中国移动考虑的范围之内。

　　记者搜索了中国移动近年来关于收购的消息，从中发现了中国移动这位内部人士所言的路线图轨迹。去年10月，中国移动香港上市公司以4.38亿美元收购香港运营商华润万众，开启了中国移动的境外拓展之路。有分析人士认为，收购华润万众意味着中国移动打开了香港市场的缺口，即使华润万众并未持有3G牌照，但拿下桥头堡落地生根，在当地市场的发展就有了很大想象空间。另一个重要的原因是，中移动可以借助香港向东南亚地区辐射。

　　接着，中移动去年计划以14.09亿美元收购巴基斯坦电信公司26%股份，尽管最终被阿联酋电信以绝对高价击败，但这一收购计划还是佐证了中移动向南亚地区拓展的野心。此外，据香港媒体报道，中移动还将投资印度最大运营商Reliance，这使路线图更加清晰。

　　最后看看目前中移动洽谈收购的Millicom，尽管其总部在欧洲卢森堡，但该公司主要在新兴市场开展业务，主要市场包括拉美、非洲、中亚等地区的16个国家，覆盖人口达3.9亿人。这与中移动的收购计划非常吻合。从这个角度看，相比收购华润万众和巴基斯坦电信而言，此次收购的战略意义更加重大。

上图：millicomCEO兼总裁MarcBeuls

　　专家看法：象征性意义重大

　　易观国际分析师崔小龙对记者分析认为，在此次中移动收购Millicom背后，是中国电信运营商急于走向海外的一个十分强烈的信号。就用户数量而言，中国移动令所有竞争对手都相形见绌。截至2006年第一季度，中国移动总用户数已突破2.6亿户；而与此形成对比的是，沃达丰欧洲公司的用户总数也只不过为1.5亿户。

　　“但不可否认的是，这个市场的发展空间也在逐步缩小。”崔小龙称，“而随着2007年中国电信业对WTO承诺的到期，中国将取消基础电信的地域限制，届时国外运营商会以各种方式进入中国电信市场，国内电信市场的竞争将更为激烈。”在此背景下，除了在已有业务中寻找新的利润增长点、保持优势地位之外，积极拓展新兴市场也是实现进一步扩张、提升自身实力的另一种手段。

　　而电信分析机构BDA的分析师张宇则认为，对中国移动来说，收购Millicom有没有必要值得思量。53亿美元的规模代表这会是一次重要的收购，而不是简单的尝试，一旦成功收购，中国移动将不得不认真去做好它。张宇说：“国内3G牌照一旦发放，移动运营商将从2家变成3-4家，这将给中国移动带来激烈的竞争和大规模的投资，在此时分散注意力用于海外市场，并不是一个好的时机。”“而且，在过去几年中，新兴市场一直都是被并购的对象，所以目前Millicom的估值是比较高的，此时参与竞购的成本也会很高。”张宇补充说。

　　收购协议细节

　　●中国移动以每股48美元的价格收购Millicom股份，本周三，Millicom股价在纳斯达克上涨1.24美元，报收于45.04美元。

　　●中国移动将购下Millicom约9970万股流通股及价值约1030万美元的可转债及期权。

　　●此外，中国移动还将承担Millicom约3亿美元债务，因此最终收购金额有望达56亿美元。

　　Millicom简介

　　Millicom在全球16个国家开展了业务，于1993年在纳斯达克上市。今年第一季度，Millicom的净利润为3340万美元，去年同期净亏损为1130万美元；营收为3.22亿美元，同比增长20%。这家运营商总部位于卢森堡，Millicom的业务主要集中在东南亚、南亚、中美、南美和非洲，在柬埔寨、越南、萨尔瓦多、危地马拉、巴基斯坦和斯里兰卡等国家，旗下拥有近1000万名用户。