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姜美芝:中移动吃海外收购超级大蟹

http://www.sina.com.cn  2006年05月26日 09:31  eNet硅谷动力

  作者: 姜美芝

  【eNet特约评论】仅2005年以来,中国在海外市场的扩张步伐和国际化之旅就遭受了诸多劫难,种种迹象表明,中国企业的国际化欲望在各方政府的干涉下举步维艰。简单回顾一下几大案例,就可以明了其中的玄机。

  去年6月,海尔联合多家私人投资公司向美国第三大家电厂商美泰公司提交了收购请求,报价为12.8亿美元,每股16美元。这份报价高于此前Ripplewood控股公司每股14美元计11.3亿美元的报价。但美国联邦贸易委员会还是拒绝了海尔,转而批准了由Ripplewood公司率领的投资集团对美泰的收购请求。去年8月,由于担心华为在印度的投资危及国家通信网络的安全,印度政府暂停审批华为对其印度子公司增资6000万美元的计划,并成立专门委员会对该事件进行调查。而此前,华为曾与英国的马可尼电信接洽,希望接手这家已经没落的企业。虽然华为提出的条件十分优越,并且得到了马可尼方面的认可,但是在英国政府方面的干预下,再加上美国政府方面的横加干涉,最终华为功败垂成。

  而日前,据国外媒体报道,联想公司从美国国务院手中获得了一笔价值1300万美元的PC合同。联想此次获得的合同包括15000台ThinkCenter M51台式机和1000台ThinkCenter M51 Mini Tower台式机。这笔交易引起了部分美国朝野人士的争议,他们认为联想的PC将帮助中国政府获取美国情报。

  让大家印象最深的可能还是中海油收购美国伏尼科石油公司的案例,纵使中海油报出了每股67美元的高价,获得了伏尼科高层的认可,依然在美国国会的强势介入下无功而返。当时,伏尼科高层曾以发表公开信的形式声援中海油,但由于石油资源的重要战略地位,美国方面丝毫不为所动,最终以失败而告终。就此而言,近来关于中国移动将成功收购海外Millicom电信公司的消息非常令人惊讶,与石油相比,电信行业的影响力有过之而无不及。

  据有关人士介绍,中国移动收购总部位于卢森堡的Millicom电信公司的谈判已进入尾声,签约在即。据说,中国移动计划以每股48美元的现金价格收购这家在纳斯达克上市的电信公司,收购总价为53亿美元。不过,这笔交易还有待中国有关部门的最后批准。可以想象,53亿美元的价格,在中国也只有石油石化、银行和电信运营商有此资本实力,其他公司想都不用想。据说,这也是中国企业在海外的最大一笔收购。海外收购原本就困难重重,说中移动实在吃海外收购的螃蟹,一点也不为过,而以53亿美元的价格而论,则属于超级大蟹了。这是中移动在海外的第一笔收购,第一笔收购手笔就如此之大,令人对中移动今后的扩张之旅充满了想象。

  据说,以用户数衡量,中移动是全球最大的手机通讯服务公司。此举将使中国企业得以在新兴市场发掘商业利益,同时,也将为电信设备供应商等中国企业打开新的重要市场。对此,中移动和Millicom双方均暗示,中国设备供应商使中移动得以享受的成本优势是交易的亮点之一,因此,Millicom现在的供应商,如爱立信等将有可能在世界许多迅速增长的移动电话市场上丢掉利润丰厚的合同。果真如此,那真是一大利好。事实上,中移动收购海外电信企业应该是蓄谋已久。前不久,中移动计划收购Pakistan TelecoMillicomunications Co. 26%股份,但被阿拉伯联合酋长国的Emirates TelecoMillicomunications Co.所阻截。相比而言,此次收购的意义可能更大。

  据介绍,Millicom公司在卢森堡的总部有大约40名雇员,在包括萨尔瓦多、乍得和柬埔寨在内的16个国家提供电信服务,共有1000万用户。这个公司引人关注的一点是其经营资源非常有限,分析师们认为,该公司具有增长潜力,但一直缺乏扩大业务所需的资金。而中移动与Millicom达成协议的消息传出后,Millicom电信公司的股价上涨了3.9%,让人充满了期待。哥本哈根电信业分析师约翰·斯特兰德就表示,Millicom看起来就像是缺水的庄稼。他说,Millicom的主要问题是它的投资一直很有限;在每一个地区,他们的策略都是通过内部实现自我扩张。因此,在获得中移动的支持后,Millicom的发展指日可待。事实证明,Millicom公司的确运营良好,据其不久前公布的数据,在截至3月31日的3个月里,其用户数增长了16%,收入增长20%至3.22亿美元,实现利润3,340万美元。上年同期该公司亏损了1,130万美元。因此,抛开Millicom公司的股价不谈,中移动的收购应该是不错的选择。

  虽然说中移动收购Millicom公司的利好因素很多,但是笔者还是存在不小的疑虑。当前,随着国际化趋势的日益明显,国际电信巨头们不断向海外扩张,但仔细分析一下各大电信巨头的扩张步伐会发现,其实大家的扩张都是一种表面现象,事实上并没有在海外有大的收购火巨额投资,大部分只不过是在业务上进行了渗透。

  众所周知,英国电信虽然当前风光无限,前景看好,但在2000年前后,它曾一度陷入绝境,几近崩溃。英国电信的遭遇有天灾的原因,但更主要的还是人祸。此前,英国电信在国际上以收购为手段的扩张之旅无不以失败而告终,再加上竞拍3G牌照所付出的高昂代价,使得英国电信成为最大的债务电信公司之一。此后,英国电信一方面实施战略转型,另一方面则选择了收缩战线,剥离了移动业务,并退出了部分海外市场,最终重新确立了在国内的地位,获得了新的生机和活力。与英国电信相似,德国电信也刚刚通过转型焕发出活力。据业内专家分析,海外扩张虽然给德国电信带来了巨大的声誉,但由于业务分散和资本不足,同时也成了德国电信继续发展的桎梏。当前,为了保持在欧洲市场的优势地位,德国电信开始实施战略收缩,并且把海外业务逐渐向欧洲市场倾斜。2005年8月,德国电信宣布将以13亿欧元收购奥地利无线运营商Tele.ring公司。同时,却又考虑撤销其旗下业务发展最快的T-Mobile(美国)公司。

  从英国电信和德国电信身上我们可以发现,一方面,他们也追求扩张,但他们的扩张之旅是从本土开始,德国电信也实在欧洲范围内寻求机会;另一方面,在海外,他们实施的战略收缩,以德国电信来说,即使像业务发展最快的T-Mobile(美国)公司,都在其考虑撤销的行列。

  对中移动来说,当前虽然在国内移动市场占据了绝大部分市场份额,但这并不意味着其市场地位已经稳固。随着3G时代的日益临近,国内移动市场的竞争必将加剧,大家也几乎处在同一起跑线上。另外,国内电信市场的开放力度也必将加大,国际电信巨头即将进入,挑战绝对大于机遇。

  因此说,中移动在实施海外扩张前一定要谨慎,国际化本就是陷阱,国内狼又要来了,小心为妙啊。

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