马健：UT斯达康机会主义者难逃宿命

　　作者：马健

　　昨日七点五十六分， 在纳斯达克股票市场上市的 UT斯达康公司称，其于2006年3月20日收到纳斯达克股票市场的一项通知。 该通知称，由于UT斯达康没有及时提交其截至2005年12月31日的年度财报(2005年10-K表)，违反了纳斯达克股票市场《市场规则》(Marketplace Rule) 第 4310(c)(14) 条中规定的上市要求。

　　如果UT斯达康没有要求举行听证会，则将根据相应规定对UT斯达康股票于2006年3月29日从纳斯达克股票市场摘牌。

　　当然从目前的形势看，UT斯达康公司被纳斯达克

　　而本来就已经处于水深火热中--主营业务

　　要知道UT斯达康这个捕捉到了小灵通业务的机会主义者，现在已经开始品尝盲目捕捉3G以及IPTV机会的苦果。

　　小灵通业务已过高峰期

　　虽然小灵通业务的飞速发展成就了UT斯达康的“

　　一方面，运营商大幅度缩减小灵通网络设备投资，小灵通系统设备市场开始委琐

　　随着3G的牌照将发放，电信和网通的投资重点专向了3G，其对小灵通系统设备市场的投资已经大幅度下滑。易观咨询报告显示，小灵通系统设备市场将持续萎缩，2005年PHS(小灵通)系统投资规模为37亿元，较之2004年的104亿，下降幅度达到64%，投资的重心将从大中城市转向三、四级城市以及一些用户密集的乡镇地区。

　　在2004-2007年中国电信固定资产投资中，PHS从2004年后开始减缓，到2007年不会超过300亿左右;传输、接入、OSS、固定语音也会有变动不大的投资。

　　同时，中兴、华为等强势竞争对手的阻击也使得UT斯达康的小灵通业务雪上加霜。

　　所以对于过于依赖于小灵通业务的UT斯达康来说，由于对小灵通业务的快速衰退缺乏先期预见，结果是陷入亏损旋涡不能自拔。

　　因此UT斯达康公司业绩不佳的警报已经连续拉响了许久， 2005年第二季度，UT斯达康巨亏7470万美元，而在UT斯达康公司2005年第三季度财季中，亏损额被再次刷新，至破天荒的4亿美元。

　　2006年2月9日其发布了截至2005年12月31日2005年初步财报告显示，UT斯达康预计2005年营收为29.5亿美元，高于2004年的27亿美元;净亏损为4.62亿美元。

　　其向3G以及IPTV的转型成效不理想

　　而在小灵通业务已过高峰期的同时，其向3G以及IPTV市场的转型显得过于草率。

　　在3G领域，UT斯达康投资数亿美金匆匆收购韩国现代系统通信公司和加拿大Telos技术公司以及Audiovox通信公司(ACC)的手机终端业务等，涉足欧洲3G标准WCDMA领域以及CDMA领域。但是由于缺乏核心技术，

　　其在与爱立信、朗讯等巨头的竞争中并不占上风，此前 UT斯达康公司总裁吴鹰就称，目前公司正在进行战略大调整，尤其是3G。由于市场情况的变化，特别是中国推迟3G牌照的发放等原因，UT斯达康将把重点放在具有明显优势，并可以给公司带来直接收益的技术上，比如CDMA2000。

　　这意味，UT斯达康将彻底抛弃已经投入了十几亿元的欧洲3G标准WCDMA，损失巨大。而其在CDMA2000领域由于高通的垄断地位，UT斯达康的未来也不被看好。

　　而在IPTV市场，虽然IPTV被UT斯达康公司总裁吴鹰看作，是一项颠覆性的技术。认为该业务面临的政策壁垒远小于当年的小灵通，希望能在IPTV的身上拷贝当年小灵通的成功。但是实际的情况是，UT斯达康公司很难在IPTV重演当年小灵通的成功。首先，IPTV短期很难大规模推广 由于IPTV牌照问题， IPTV 唯一的一张牌照由广电系的上海文广掌握，而且由于广电部门以及电信部门在IPTV上的利益差异，IPTV在近二三年很难大规模发展。

　　另外正如业界所认为的，IPTV才是真正的高风险的投资，从商业模式到产业链，从内容建设到网络建设，IPTV都并不成熟，投资规模也将是巨大的，而且用户的消费习惯的培养也并非易事。

　　其次，与小灵通市场不同的是，　IPTV市场的竞争激烈程度远胜于小灵通市场，虽然UT斯达康进入市场的时间较早，但是现在至少有超过18家以上的设备厂商号称可以提供整体解决方案，在IPTV市场中UT斯达康与电信的合作关系比不上华为和中兴等强势电信设备供应商，而产品成熟程度也落后于思科以及摩托罗拉等国际厂商。所以目前，UT斯达康在IPTV市场所获得的收入还不足整体营收的1%，几乎可以忽略不记。

　　所以在主营业务--小灵通业务已过高峰期开始快速衰退 而新业务--3G以及IPTV成长速度缓慢的时刻，这意味着UT斯达康进入了青黄不接的‘鸿沟期’。

　　而 UT斯达康在收获了小灵通这个意外的果实后，由于昔日的好运不在，其不可能再在3G以及IPTV领域重现小灵通的奇迹，甚至将遭遇纳斯达克股票市场摘牌令 。这也许就是UT斯达康这个机会主义者的宿命。