【eNet硅谷动力消息】中国电信将于本周三公布上年度业绩，野村证券指出，虽然中电信去年底固网用户增长12.6%至2.1亿户，当中小灵通占总用户62%，但预期MOU按年下跌9.3%。 野村认为，在移动替代影响下，下半年毛利持续受压，而小灵通增长呈放缓， 未能纾缓移动替代带来收入及毛利受压的影响。野村预期，中电信去年计入初装费纯利仅升1.0%，至283亿元，如果撇除初装费，纯利升5%，至215亿元。在宽带及增值服务增长带动下，去年营业额预计增长6.4%至1625亿元，而宽带及增值服务占去年收入增长74%。
中银国际表示， 虽然中电信客户量增长放缓，但相信小灵通及宽带用户增长将继续带动中电信去年业绩。 预期中电信去年本地电话用户客户量达2330万户，增长12%，总用户达到2.1亿户，其当中小灵通占5730万户，估计去年本地用户ARPU下跌11%，至51元。
瑞银表示，中电信如果除初装费，预计去年纯利增长11%，非话音业务、宽带及增值服务未能抵销核心话音业务增长放缓。 该行估计中电信派息比率正面，预计去年派息比率在25—30%。
花旗对中电信计入初装费盈利预测为281.92亿元，同比增长0.6%；美林对中电信撇除初装费盈利预测为215亿元，同比增长9.9%；摩根大通对中电信撇除初装费盈利预测为216.14亿元，同比增长10.59.9%；里昂对中电信撇除初装费盈利预测为221.2亿元，同比增长13.1%。
Thomson调查的分析师普遍预计中国电信05财年纯利为259亿元，低于04财年的人民币280亿元。
中国电信上周五升1.8%至2.80港元，该股今年迄今为止表现疲软，市场因为担心如果该公司被赋予开发中国自主研发的TD-SCDMA 3G移动标准的工作，该公司可能面临巨大的资本支出负担，TD-SCDMA据面临仍刚起步时的暂时困难。
作者：英宁
