华为放马电盈收购Sunday 可能获得网通大单

　　围绕着收购SUNDAY通讯(HK 0866)相关事宜，在华为技术和电讯盈科(HK 0008)之间持续几个月的耐心较量，就要画上句号了。2005年10月13日，电盈和SUNDAY联合发布公告称，之前一日(12日)，华为以书面形式确认，将投票赞成批准及执行电盈以协议安排方式将SUNDAY私有化的议案。

　　尽管“上述意向书对华为并无约束力，而华为可随时改变意向”，但华为这一表态实

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际上已扫清了电盈将SUNDAY私有化道路上的最后障碍。毕竟拿到华为所持SUNDAY9.91%股权的支持(占除电盈以外股权的48.0195%)，对这一议案能够通过不可或缺(需要其他股东75%支持)。

　　华为和电盈都未对双方的具体沟通做出进一步说明，但可以预期的是：和SUNDAY关系密切的华为之所以在拖延几个月后突然明确自身意见，显然是拿到了想要的条件。

　　今年6月14日，“小超人”李泽楷首度对媒体公开表示，旗下电盈将以2亿美元左右的价格收购SUNDAY约60%的股权，以成为其大股东，由此使原本主营固定电话的电盈再度返回香港移动通信市场。2002年，电盈为减少债务，将自己旗下的移动部门，即香港流动通讯有限公司(简称CSL)，出售给了澳洲电讯商TELSTRA。

　　此后，电盈以每股0.65港元的价格从Distacom公司和富联国际集团有限公司手中收购了他们所持SUNDAY股份17.9亿股(约占59.87%)。7月29日，电盈再次吸纳17.22%的股权，总量达到77.10%，并发布公告称，收购目标为90%股份，把SUNDAY私有化，其要约收购价格亦是每股0.65港元。

　　作为目前香港6家移动运营商中最小的一家，SUNDAY在香港仅拥有86万用户，其移动网络本身的价值并不突出，但电盈看中的显然不是业务规模，而是3G牌照。在2001年香港发放的4张3G牌照中，SUNDAY幸运地获得一张，其余3家得主是和记黄埔、CSL、数码通电讯。

　　而投资银行瑞士第一波士顿在电盈进行收购后，发布报告认为：SUNDAY前景较为乐观，因为在电盈的护荫下，可望成为香港第二大移动运营商。

　　但电盈的步伐不得不因华为的参与而放缓。就在7月份电盈全面吃进SUNDAY股份时，华为也开始迅速增持，持股量从之前的8.02%增加到了9.91%，成为SUNDAY第二大股东。这意味着，电盈要达到持股90%的目标，几乎不可能绕开华为。

　　华为显然并不是意在和电盈争夺控制权，作为目前中国最大的电信设备提供商，其与SUNDAY早有渊源。2003年底，获得3G牌照后的SUNDAY和华为达成协议，选定后者作为其3G设备供应商，而华为则为向其提供5亿元无抵押贷款，以支持这家急需资金的香港小运营商，双方联合开辟3G市场。

　　由于贷款到期却无力还款，SUNDAY不得不进一步指定华为成为自身3G网络的独家设备供应商，而华为则将价值8.59亿元的3G设备无定期地赊销给SUNDAY。随后，华为又提供了10亿元贷款，但由于华为要求贷款和设备合同互为前提，SUNDAY不得不将旗下附属8家子公司及其所持的香港2G和3G牌照，全部用于华为的贷款抵押。

　　如此一来，华为对SUNDAY事实上具有很大的发言权。即便电盈成功收购了SUNDAY，华为也将转而成为电盈的债权人，而电盈则需要偿还SUNDAY此前拖欠华为的债务，才能赎回用来抵押的移动牌照。

　　而电盈与华为的初期沟通显然没有成功，由此其要约收购以失败告终。随之，在9月28日，电盈又公告称将以协议收购的方式对SUNDAY进行私有化，而报价未变。就在外界仍在揣测结果时，华为突然改变了主意。

　　有业内人士称，网通很可能在此格局中扮演了重要角色。2005年初，网通斥资约10亿美元收购电讯盈科20%的股权，成为第二大股东，曲线进入香港通讯市场，SUNDAY这家小公司作为其3G实验场是不错的选择。

　　而在内地发放3G牌照的预期下，网通的设备合同早已被众厂商视为一大块肥肉，华为自然不想错过，其当初入股SUNDAY也正是想在香港做出一个样板来给内地运营商看。

　　如今华为已与电盈达成默契。据此猜测，华为不仅可以继续为SUNDAY提供3G设备，而且很有可能在可以预见的网通的相关采购中，华为也将成为最大的赢家。