电信运营商上市将影响对国家财政的贡献能力

　　作者： 英宁

　　【eNet硅谷动力消息】信息产业部电信研究院专家陈金桥日前指出，电信运营商纷纷上市，实现融资、融制和融智三大功能， 电信企业纷纷上市客观上会影响企业对国家财政的贡献能力，由于电信企业国有股权比重下降，在企业利润没有大幅 度提升的条件下，所得税上交金额和比例会减少，将从宏观、微观层面对企业、政府、投资 者、消费者等不同利

益主体产生重大而深远的影响。

　　第一，将加速电信业投融资体制的转变。基础电信运营商资本开 支和经营开支较大，上市后会显著改变其筹资渠道和投资方式，从而 带动我国电信产业从以前依赖自身积累和银行信贷的融资方式，向更 多依赖资本市场的融资方式转变，这可以从微观层面推动电信业投融 资体制的转变，提升资金的配置效率。

　　第二，改进电信运营商的资本运作能力。通过上市过程及后期的 规范化管理，可以迅速培养一批熟悉资本市场规则的管理人才，完善 企业管理财务风险，灵活运用股票、债券等资本工具，改善企业融资 能力，同时为电信企业实施并购、重组战略奠定基础。

　　第三，推动电信企业加速进入全球市场，培育国际竞争能力。中 国电信企业海外上市,增强了国内电信市场和全球市场的同步性，特别是在市场规模、发展速度、新技术和新业务应用推广、电信需求结 构等方面,国内电信运营商可借助资本市场的力量，广泛参与全球电 信市场竞争。

　　第四，促进电信企业完善产权结构和运行机制。国有电信公司是 中国市场的主导力量，其产权结构单一，运行机制僵化，依靠内部转 变效率不佳。随着上市进程的推进，未来几年，中国电信市场将引入 更多的外资和民间资本等非国有经济成分，从外部推动电信企业转换 运行机制，提高经营效率。

　　第五，要求政府转变监管职能和政策。引入外部投资者后，政府不再是国有电信公司的唯一出资人，应当分离资产所有权、经济调控 和市场监管等职能，建立统一、公开、透明的政策体系。此外，在出 台具体的电信监管政策时，还需要考虑到其对上市公司和非上市公司 形成的传导机制和实施效果，并与证券市场监管政策彼此协调。

　　陈金桥强调，上市并不能直接解决业务经营和市场竞争策略的问题。电信上市公司必须紧紧围 绕业务经营这个核心，努力达成业务经营和资本运作的互动，以有效的资本运作推动电信业务市场竞争能力的提高。