南京熊猫被迫剥离手机业务

　　今天南京熊猫上市公司发布公告称，由于欠南京唯特投资管理有限公司1.2亿元的债务出现支付问题，其在熊猫移动的51%权益和另一家子公司南京熊猫通信发展有限公司95%股权已被法院按照司法评估价值1.2亿元强制执行给南京唯特。强制执行后南京熊猫与熊猫移动之间将不存在任何关系。

　　实际上，此前业界一直在担心由马志平掌控2年多的南京熊猫移动通信设备有限公司( 熊猫移动)因与其私人公司江苏天创产生的巨额货款交易和贷款担保，可能拖垮熊猫移动母公司南京熊猫。3月11日，上市公司在A股和H股同时发布停牌公告，称将有重大公告，当时业界都以为是与此前澄清的马志平被捕传闻有关。此前的3月10日，A股封停在5.05元的涨停板上。

　　根据南京熊猫2004年中报，熊猫移动对江苏天创因货款拖欠及其它应收款而形成的债权高达12.8亿元，熊猫移动还为江苏天创承担总共超过4亿元人民币的债务担保。此外熊猫移动还被马志平的另一关联企业上海易美拖欠1.62亿货款。

　　“债主”为何要熊猫移动

　　今天的公告显示，通过系列债务处理，江苏另一家国有企业江苏省投资管理有限公司承担了过往形成的由熊猫移动对南京熊猫的5亿元债务。协议签订后熊猫移动与南京熊猫之间的债权债务关系将转为江苏省投管与南京熊猫之间的债权债务关系。“债主”维特为何要熊猫移动？江苏省投管公司为何愿意承担5亿元债务？目前还不得而知。

　　南京熊猫是最大受益者？

　　记者从有关渠道获悉，熊猫方面看中了“江苏省投资公司资产质量良好，具有较强的支付能力，本次债权转移有利于上市公司的资产质量提高。”

　　通过上述行动，南京熊猫的手机业务被执行出去，原有主营业务结构被迫进行调整。根据2003年的财务报告和2004年上半年财报披露，手机业务占南京熊猫主营业收入的80%左右。

　　但到了2004年上半年，来自手机业务的利润贡献已下降到只有150万元，下半年手机业务将可能发生亏损。

　　分析人士指出，这次股权执行和债务调整，上市公司南京熊猫是最大受益者。因为，此次手机业务的转移不仅使公司一举甩掉了熊猫移动与江苏天创及上海易美债务的风险，同时也甩掉了短期内预期盈利能力下滑、风险增大的手机业务给公司可能造成的负面影响。

　　同时由江苏省投管承担熊猫移动对南京熊猫的债务，进一步优化了公司资产质量。

　　主业经营将更稳健

　　至此，尽管南京熊猫失去了手机主营业务收入，但公司的经营或将更稳健。

　　实际上，这家上市公司自从上市后，除了在1997年对1996度业绩进行过10派0.54(含税)的分红后，已经连续8年不分红了，1997年，其每股收益达到0.2789元。甩掉手机包袱的上市公司会否尽快让投资者获得回报？目前还得观望。

　　预测

　　被集团抛弃后熊猫移动走向何方

　　对于集团此次做出的决定，熊猫移动总经理助理花永清昨晚在接受本报记者采访时表示，作为熊猫移动，他们能做的就是尽力落实去年已经制定的计划。

　　花永清透露，他们昨天下午还在开会讨论，熊猫移动今年如何能够按既定的计划发展。但对于脱离了熊猫集团后的熊猫移动是否还有能力，按既定的步伐前进，花表示，不清楚集团层面的考虑，但这一决定对熊猫手机来说，不一定是坏事。

　　尚未调整全年业务

　　据分析，熊猫移动尽管被唯特强制执行，但由于唯特并无经营移动终端业务的经验，极有可能委托熊猫集团的原有经营团队继续经营。这对于熊猫移动的合作伙伴和消费者来说，将起到稳定人心的作用。据记者多方了解，熊猫移动目前也并无调整全年业务计划的打算，一切都按年初会议的规划推动新品研发和渠道开拓工作。

　　将分步骤解决欠款问题

　　对于熊猫移动和其新股东唯特公司如何处理马志平遗留的一系列问题，此前上市公司公告称，马志平并未被捕，但马在协助有关部门对熊猫移动过去两年的经营问题进行调查，有关方面对于马志平及其关联企业的调查获得的初步资料正在分析。有关人士称，熊猫移动将分步骤清收欠款和解决担保问题。但更多细节据称仍在调查，他们无法透露。