摩根斯坦利：电盈获网通入股 未承诺减负债

　　作者： 明剑

　　1月27日香港消息，摩根斯坦利表示，日前电讯盈科获网通集团入股，但未有承诺减低负债感到失望，该行也关注电盈未来内地投资回报风险增加。

　　大摩指出，假设电盈从网通集团入股所得10亿美元未作任何投资或减债，有关资金 将为电盈带来1.7亿-2.4亿港元利息收入，令纯利提升6-7%。但发行的20%新股则将每股盈利摊薄5-19%。

　　该行又指出，如电盈将更多资金用作偿还总值11亿美元于今年7月到期的可换股债券，估计05-06年盈利可提升13.5-14.5%；或是调拨其中5%用作派息，则05年股息率可由目前1.4%倍增至2.9%。

　　大摩预计，电盈04年和05年纯利分别15.31亿及14.57亿港元。

　　ThomsonFirstCall综合21家证券商估计，电盈04年及05年纯利分别16.30亿及18.38亿港元。