花旗美邦降低电讯盈科每股盈利预测及目标价

　　作者： 明剑

　　香港消息，花旗美邦表示，电讯盈科(8.HK)与中国网通集团的交易一如预期会摊薄每股盈利，因此调降对电盈今明两年每股盈利预测，目标价则由4.8港元降至4.7港元。

　　花旗美邦表示，电盈将拨出约50亿港元，研究内地项目，但该行认为在内地，大规 模的电讯商机有限，而小项目只会带来低回报，不过该行也不排除电盈投资非电讯项目。

　　该行并称，电盈在香港电讯市场面对的竞争仍然激烈，内地市场发展成果又属未知之数，虽然市场可能在该股复牌后反应正面，但该行认为最终投资者也会沽货离场，因此重申“出售”评级。

　　该行指出，假设电盈所售股所得悉数还债，2005财年的财务开支将会下降26%，纯利预测可望由22.25亿升至24.45亿港元，2006年由21.89亿升至24.50亿港元。不过由于交易涉发新股，会摊薄每股盈利12%，因此该行把对电盈的2005年每股盈利预测由0.414港元降至0.364港元，减幅12.1%；2006年则由每股0.408降至0.365，减幅10.5%。