高盛：和黄增持意3G业务股权有利于提升价值

　　作者： 英宁

　　【eNews消息】高盛证券12月24日发表报告指出，和黄把意大利3G业务股权，增持至89.32% ，显示集团对有关业务长远价值提升具有信心。

　　该行指出，和黄计划明年下半年分拆意大利3G业务上市，较该行原估计2006年分拆 的时间表为早，虽然意大利3G业务增长势头强劲，但未来6至12个月将面对Vodafone及TIM等竞争对手全面推出3G服务的挑战。相信和黄明年分拆意大利3G业务是上市较乐观做法。予和黄一年目标价80元 ，面对风险包括未能达到3G收支平衡目标。

　　此前，和黄董事总经理霍建宁表示，集团拟明年分拆意大利3G业务上市，同时，集团23日宣布以4.6955亿欧元，向CIRtel International S.A.悉数购回意大利H3G权益，而和黄在这次交易中并无出现亏损。有投资银行建议和黄分拆意大利3G业务上市，而和黄也希望在明年分拆意大利3G业务在当地上市，且不排除将有关业务分拆同时在其它地方上市，由于港人对海外电讯股兴趣不大，因此集团没有打算安排意大利3G业务在香港上市。

　　和黄同时宣布以4000万欧元向CIRtel购回意大利H3G 1.6%股权，以及4.3亿欧元的连利息贷款。在交易完成之后，和黄持有意大利H3G的股权，将会增加至90%。意大利H3G目前的账面值有42亿欧元，而集团在是次交易中并无出现亏损，至于会否取得盈利，目前仍是未知之数。

　　目前，和黄全球的3G客户人数约630万名，其中意大利及英国的客户人数分别有265万及250万名，而本港3G客户人数则有21万名。霍建宁重申，集团有信心3G业务可于明年达至收支平衡。相信集团今年全球的3G客户人数将不少于650万名。除意大利3G业务之外，有投资银行建议和黄分拆英国3G业务上市，但由于所提出的建议未够吸引，故集团暂时并没有计划分拆英国3G业务上市。至于集团日后会否分拆瑞典、丹麦及澳洲等3G业务上市，则要视乎合作伙伴的意向。

　　霍建宁透露，分拆印度电讯业务的计划仍在进行当中，相信在正常的环境之下，印度电讯业务会较意大利3G业务先上市。此外，霍建宁表示，集团会留意波兰的3G牌照，惟现阶段没有落实会否投牌。