靳生玺编译

　　尽管无线电话的服务质量不尽如人意，它最终还是成为无线服务的标准模式。为确保通话质量，许多无线用户同时还配有手机。

　　在过去数年间，美国绝大多数无线网络的服务问题被人们忽视，通信运营商们只关

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注收益问题，他们总是千方百计通过较低的资本投入以获得更大的利润。

　　现在，运营商们已经意识到，无线网络服务水平对今后的发展至关重要，无线业务已进入到一个激烈竞争的时代。

　　标准普尔研究机构认为，无线通信日益成为许多人特别是年轻一代的唯一选择。因此，无线网络服务质量是市场取胜的不二法则。美国最大的移动服务商 Verizon Wireless正在开展极具进攻性的“你能听到我吗？”的宣传活动就充分证明服务水准对于运营商是何等的重要。

　　一、与时间赛跑

　　我个人认为，设备供货商，在这场无线网络的变革中处于十分有利的地位。实事上，在过去几年里，绝大多数无线设备供货商都品尝过持续盈利的甜头。很显然，在经过前几年资本紧缩后，他们又一次松开了腰包，准备大投一把。

　　美国S&P指数显示，无线服务投资的严重不足必然会导致时间的浪费。同时，加快向第三代通信技术的过渡步伐也必然会弥补在第二代通信服务改善方面所花的代价。

　　得益于互联网信息技术的发展，3G技术将极大地提高无线通话质量，加快数据流动速度，为客户提供优质服务。在美国，诸如Verizon、 Sprint以及无线业务的宗师 AT&T等开始陆续进行有关3G技术的研发。

　　二、盈利提高

　　无疑，更好的无线网络将会提供更新的、更强大的诸如动画视频技术和交互式会议等无线应用业务。随着运营商服务的日益改善，无线网络传输堵塞的问题也会愈加突出，这必然会促使运营商购买更多的无线设备。因此，3G革命将会为设备供应商提供一个千载难逢的绝佳机会，并使他们适应通信业务的新变化。

　　S&P统计显示，爱立信占无线市场30%的份额， 它在当前无线网络升级和研发3G技术的变革中处于最为有利的地位。业内预测，2004年爱立信盈利将提高10%，达170亿美元。而在2003年，爱立信业务出现了20%的下滑。受销售额攀升和主动性结构调整的影响，爱立信盈利将在2003年37%的基础上再提高9个百分点，超过业内平均水平。

　　同时，得益于前几年财政紧缩政策，今年爱立信运营成本成本将低于2003年。预计，2004年爱立信每股收益约为1,6美元，高于2003年的每股收益12美分的水平。

　　三、增长的空间

　　把爱立信品牌的自身价值考虑在内，其每股价值增长了近17倍，远远高于先期的评估。据保守的估计，每股实际增长11,2%。综合各种因素，爱立信今年的股价可达36美元。

　　当然，对于爱立信而言，潜在的风险仍然存在：3G技术广泛应用的推迟、技术竞争的日益加剧、无线通信需求的下降以及通信公司合并事件的增多等等。

　　总之，爱立信股价，照亮了无线网络市场向3G技术过渡的前途，人们正期待着3G时代的近快到来。