商业周刊：微软提价收购雅虎几成定局

　　导语：《商业周刊》网站今天发表分析文章称，随着雅虎寻求与AOL合并，并可能将搜索广告业务外包给谷歌，微软面临的压力陡增。就目前的形势来看，微软可能被迫提高收购报价，以尽快同雅虎达成交易。

　　自微软提交收购报价以来，雅虎一直在寻求其它替代方案。4月9日，雅虎的替代方案终于浮出了水面，包括可能将搜索广告业务外包给谷歌，以及同时代华纳旗下互联网部门AOL合并。作为雅虎投资者之一，拉里·哈沃迪(Larry Haverty)对于雅虎联合创始人、CEO杨致远又增加了一份敬意。

　　雅虎则于本周三宣布，将实施一项试验性计划，未来两周内在不超过3%的雅虎搜索中投放来自谷歌的广告。此举并不意味着雅虎将加入谷歌AdSense搜索广告平台，但却为双方未来开展进一步的合作提供了可能。另据消息称，雅虎与AOL之间的合并谈判已经接近尾声，即将公布结果。

　　哈沃迪并不认为这两个方案可以帮助雅虎摆脱被微软收购的命运，但在他看来，微软将被迫提高收购报价。他说：“我并不知道杨致远的目的是什么，但我喜欢他的方案。不论如何，雅虎寻求其它交易都可以向微软施压，迫使其提高收购报价，从而为股东争取到更大的利益。”

　　提高报价几成定局

　　分析师和投资者一直猜测，微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)及其董事会将被迫提高收购雅虎的报价。今年1月31日，微软向雅虎董事会提交收购报价，希望以每股31美元的现金加股票收购后者股份，这一价格较雅虎当时股价溢价62%。但是，雅虎董事会随后拒绝了微软的收购请求，认为微软严重低估了雅虎的价值。

　　随着雅虎与其它公司合作进展的披露，微软提高收购报价几乎已成定局。IBB咨询集团合伙人沙希德·克汉(Shahid Khan)表示：“雅虎采取的策略非常正确。如果我是微软掌门人，就会提高收购报价，让雅虎无法拒绝。”多名分析师预计，微软可能会将收购报价提高至每股35美元。

　　分析师认为，杨致远用自己的行动证明，除了接受微软的收购要约之外，雅虎还有更多的战略选择，而不是已经走入穷途末路。仅仅是雅虎与谷歌在搜索广告领域开展合作，就足以令微软付出更高的代价。花旗集团分析师马克·马哈尼(Mark Mahaney)和布伦特·希尔(Brent Thill)在投资者报告中称：“我们仍然认为，微软最终将会成功收购雅虎，但收购价格将高于每股31美元。”

　　微软已经多次重申，无意提高收购雅虎的报价。微软上周六甚至向雅虎发出“最后通牒”，声称如果无法在4月26日之前达成交易，就将以更低的价格发动恶意收购。鲍尔默在写给雅虎董事会的信中称：“不管如何衡量，我们最初报价所包含的溢价今天都显得更加突出。如果不能在未来三周内达成一致，我们将被迫把这一交易直接诉诸于雅虎股东，包括发动一场代理权争夺战，以选出新的雅虎董事。”