雅虎对微软收购使拖字诀 求助股票投资人抬价

　　CNET科技资讯网 3月25日国际报道 眼看没有其他潜在买主加入竞标、逼微软提高收购价码，雅虎如今转而求助于股票投资人，设法自抬身价。

　　上周向投资大众宣布三年财务计划，并表示将提供更多的内容，说明为何以低估雅虎公司价值为由，拒绝让微软以每股31美元收购。股东委托书战专家说，雅虎作法是遵循典型的战略，特别是在台面上没人提出更高价码的时候。

　　一位不愿具名的股东委托书战专家说：通常，在没有什么可供投资人投票表决的时候，企业主管不会花时间作巡回说明(road show)。微软并未向雅虎股东提出换股邀约，也没有微软(反方候选名单)董事需要投票表决。通常，管理层会花时间与潜在买方谈判，促使他们提出比目前的价钱更好的条件，如果没有，他们就会利用别的竞购者来抬高价码。

　　雅虎现在的策略，是利用巡回说明会来聚集为数可观的投资人，以便同心协力向微软施压，要求软体巨人提高价码。但因为许多雅虎大股东投资组合里的微软持股更多，雅虎若想借此逼微软提高价码，可能面临更大的压力。不过，别忘了，避险基金和套利投资人并不属于那个阵营。

　　至于雅虎巡回说明会上路的时机，据消息来源透露，可能还需要一段时间才端得上台面，尽管雅虎董事会早在去年底就已批准这项三年计划。

　　这场巡回说明会的时机，不应被视作雅虎为支撑股价以防微软反悔而采取的防御措施；或为了逼微软上谈判桌而采取的一种虚张声势战术；或一种缓兵之计，让雅虎主管在延缓微软发动敌意并购和提出反对派董事候选名单的最后期限之後，能有更充裕的时间向投资人巡回说明。