王功权在中国创业投资中期论坛上的讲话

　　【eNet硅谷动力消息】我叫王功权，去年6月份我和我的伙伴王树（音）、魏徐（音）和黄言（音）共同创办了鼎晖创业投资基金，鼎晖创业投资基金是鼎晖投资的几支基金之一，鼎晖投资管理的基金总规模在25亿美元，是由吴尚志（音）先生和张郑（音）先生创办的。

　　我们今年上半年投资了8个项目，投资金额在8000万美元左右。我们投资的行业有大众消费品，我们投了九洋厨房家电，是在这个行业中市场份额排在第一的公司。前不久媒体报道，我们投了连锁服务酒店寒亭，我们在苏州投资了以太光电，是做手机上的镜头的镜片，技术含量特别高。我们也投一些和媒体相关的企业，肯定觉得自己投过的东西比较好，如果说梦想的话，是我在杭州投的薄荷网的公司，我觉得它的模式蛮有意思，而且成长的比较快，我现在不好界定是什么样的模式，但是我怀着很好的心情在关注它。

　　鼎晖投资是一个多基金的综合品牌，鼎晖投资基金集团在整个发展战略上有一个非常理性、非常稳健、并且相对比较稳定的发展战略。人民币基金正在进行初期的酝酿和筹备，将来国内的

　　对于鼎晖创投基金，作为鼎晖投资的其中一支基金，我们主要还是以国外市场退出为主要的战略。虽然我们作了个别的国内市场上市的个案，做一些投资，也做了准备，抱着学习的态度。但总体来说我们会把境外上市、境外退出作为我们一直的、主要的退出方式。除了鼎晖投资整个战略上有国内市场的安排之外，很重要的问题是鼎晖创业投资认为中国的市场主要还是政策性市场，还有很多不稳定的东西。我们对中国市场的申报路径等方面，对于创投基金来说我们不是很熟悉，而且也有很长时间的锁定期，不能流通等等。作为鼎晖创业投资的一个主要合伙人，我个人比较倾向的是坚定地以境外退出为主导，并且我认为中国的优秀企业走到国际上上市是我们的梦想，毕竟国际市场上竞争更激烈，要求更高，在国际市场上对企业的历练会更大一点，世界上最大的优秀企业都在国际大的资本市场上上市，所以我特别希望在推动中国企业在境外上市方面为民族的企业作出贡献。

　　所以我开玩笑讲，我们在这个过程中不调整我们的策略，我们仍然坚持以境外退出为主。假如将来境外退出这个路堵死的话，这个基金就清盘，我写诗去。

　　题目是本土VC和我们是不是竞争关系。本土VC有两种理解：一种理解就是人土，象我英语说不好，也没有国际上的学历，所以就是人土，有的时候会被大家说成是本土VC。另外属于根苦，根苦就是在中国注册的，以人民币基金形式的只能在中国本土退出，在境外退出会遭到一些国家的境外退出限制。我想清科这边提出的本土VC是指后者，我不会说英文也不土。我们跟本土VC之间的关系比较清楚，我刚才讲了要以境外退出为主，境外退出这块本土VC会有自己的币种、政策上的限制，当然香港的市场要好一点，但是相对来说我们不觉得跟他们是竞争关系。如果偶尔在国内市场上市，我们做一个尝试的话跟他们更不是竞争关系，因为这块是我们的弱项，我们也不敢作为我们战略上的主要方向，我们偶尔尝试一下也是抱着向他们学习的态度，在本土的申报、项目判断、运作方面，对本土的市场熟悉程度都比我们强。假如在国内的资本市场上大家有交锋的话，实际主要的还是我们向他们学习，是合作关系，所以我觉得我们鼎晖创投基金跟本土VC之间的感到是相对比较清楚的。

　　现在整个VC行业竞争非常激烈，在这个时候大家说我们风投千万不要做疯狂的投资者，象疯子一样。目前有一个情况，一个公司好一点就出现一大堆VC堆上来，拿到多少钱等等。当然会有各种情况出现。我个人的看法是，如果一个企业家不知道自己的企业在某一时刻值多少钱，而是拿到大街上去拍卖，或者是不知道自己的企业应该要什么样的股东，而是抱着谁给钱高就要谁的钱，如果是这样的话我认为这个企业家，在我这里从合格不合格角度来说我认为是可以过去的，就是你不知道自己处于什么状态，不知道自己需要什么样的合作伙伴，这是领导人的基本条件不够。如果一个企业把自己的项目融资时拿出来说谁给钱到就跟谁做，我这里是给负分的。

　　另外有些同行，也是我们的伙伴，有的同行做的还很敬业，找到一个行业几乎把所有的VC都找来，希望拿到多少多少钱。我这里讲一句，你是给创业企业提供服务的，如果企业的创业者不知道自己需要什么样的投资者，那还有情可原，没有经验，作为投专业投资的服务机构，你也不知道这个企业应该给他找什么样的合作伙伴，也不知道这个公司值多少钱，也是把这个企业拉到大街上说谁给钱多就嫁给谁，如果是这样的话你提供的服务是不专业的，你对投资者和被服务的企业都是不负责任的，这样的同行从业务发展未来的角度是不会长久的。

　　VC本身也是这样，不管市场怎么样，竞争怎么样激烈，任何一个企业，任何一个基金都有自己的能够承受的风险底线，整个商业领域在投资上也都有基本的规则，做的好也好，不好也好，大家的基本回报在全球行业中大家其实也都差不多，加上一点中国市场增长的优势，如果说在这样的竞争态势上头脑过热，或者是由于压力太大，投资太疯狂的话，可能将来会有很惨重的后果，我可能年岁大了，心态老一点，希望大家要稳健、充分、理性，赚钱不是很容易的事。

　　作者：阿拉