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固网现“马太效应” 投行看好电信冷对网通

http://www.sina.com.cn  2007年04月16日 15:27  ChinaByte

  天极ChinaByte 4月16日消息 据香港媒体报道,花旗银行调低中国网通投资评级,由原来“买入”降至“持有”,但目标价由21港元,升至22.7港元。

  报告称,由于移动通信网络对固网的替代情况严重,中国网通作为内地规模较小的固网运营商,其核心业务经营状况每下愈况,且预期的行业重组暂未有进一步的新消息,遂在现阶段把其评级降至“持有”,但就调升目标价至22.7港元,以反映在港上市国企股(H股)的强势及区内电讯类股份的估值。

  花旗同时调高中国网通较大规模竞争对手--中国电信的目标价至4.8港元,原目标价为4.25港元,持续给予“买入”评级。该行认为,中国电信在固网市场的规模,足以媲美中国移动在移动市场的地位,然而,市场倾向忽略有关规模优势,而其股价长期偏软,且较区内同业折让10-15%。

  花旗预料,中国电讯行业重组将于6个月内发生,而中电信将向中国联通购入CDMA(码分多址)网络资产,以缔造一个更强大的电讯集团。

  花旗并调高中移动及中国联通的目标价,至73港元及13.9港元,评级分别为“持有”及“买入”。受惠用户人数持续强劲增长,花旗调升中移动今、明两年的每股盈利预测(EPS),达8%及19%至4.093元人民币及5.443元人民币。

  至于中国联通,其营运表现不断改善,加上市场预期它在新一轮行业重组中,会以高溢价出售其CDMA或GSM(全球移动通讯系统)网络资产,故花旗把目标价由原来11港元升至13.9港元,维持“买入”评级。

    作者:李群

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