北极光创投邓锋：做风投是跑马拉松不是跑百米

北极光创投创始合伙人邓锋做客新浪VC人生(新浪科技配图 摄影 沙鸥)

　　先请邓锋先生向我们介绍一下北极光创投基金的简单情况。

　　邓锋：我先说，我很高兴到新浪财经中心做客，中关村是我真正自己创业开始的地方，我在你们这里看到清华、北大，86年开始创业的时候，就从中关村开始的。我在国内做过企业，跑到国外留学，很多人知道我在INTEL公司做过，去年开始，去年下半年回国，作为海归，做的事情变了，做风险投资，成立了北极光创投基金，募集资金1.2亿美元，主要投早

期的成长型的企业，主要是TMT这部分，我们也投中期的和晚期的，也投传统行业的，包括能源，我们所说的消费者的服务，包括一些新的教育、健康等等方面都投。基本上来说还是比较宽的一个投资的范围。

　　主持人：北极光创投基因是05年募集资金？

　　邓锋：我真正开始从05年底开始，我们做的第一个案子是我们自己投进去，我们有两个美国的搭档，由美国的NEA和Greylok Partners，06年5月的时候，我们从美国的机构投资人拿到了剩下的投资，做了两次，今年五月份融资完毕。

　　我现在开始建立了一个团队，我一直说在过去这一年，别人要做投资，而我要做四件事，第一件要回国之后了解国内的情况，因为在国外待了15年了，回来要重新建立，要建立自己的关系网，要花很多时间。

　　第二件事，我要建立自己的团队，北极光是一个团队，包括甚至找办公室。

　　主持人：完全是一个新的环境。

　　邓锋：新的环境，第三要做投资，还有一件事是融资，融资速度很快，整个加起来是四大件事，特别前面三件工作量上比别人多一些。

　　主持人：刚才您提到北极光和其他风投机构不太一样的地方，北极光比较侧重于项目的早期和成长期，应该来讲这个好像是比较独特的一点，这会不会和您整个的投资团队，都是创业家出身，有运营背景的有关系呢？

　　邓锋：没错，我们团队跟中国的很多风投比有很多自己的特色，当然也有不足的地方，坦率说，我们对中国本土投资的经验跟中国的VC比起来我们还有很多东西学习，这也是我们团队里面为什么不断补充新的本土经验的，但总的来说，团队到现在为止基本上有几条特色的地方，第一我们有创业和运营的经验，把公司从第一个人一直带到上市，包括收购、并购这些方面，公司在每一个成长期间都有不一样的地方，IPO什么问题，并购是什么问题，我们有这个经验。

　　第二就是有些技术背景，因为我觉得跟过去的经历相关，我们几个团队合伙人都是有技术背景的，做技术出身的，第三在国内和国外都有的，特别是国外有做产业和投资的经验，在国外不单单做过产业还做过投资，像我在国内做过投资这种经验。这三点，国内国际的结合，还有运营的经验还有技术方面的经验，使得我们这个团队和别人不太一样。这种的话，我们更适合投早期和成长期。

　　因为这种东西，我可以帮助，我一直想，投资的话，我希望能够对投资的公司有帮助，如果不能给投资的公司带来价值的话，可能像买

　　主持人：不过一般来讲基金更偏重于早期和成长期的项目，对您来说风险也是比较高的，您怎么平衡短期的收益和长期的收益？

　　邓锋：这是个问题，我首先觉得是这样，我们做早期的，也不是说晚期的不做，晚期有很好的回报的时候也做一些，但早期的占多数，从公司的数目70%、80%是早期的，投资的数目是50%以上，我们有很晚期的，觉得比较安全一些，能够有很快回报的。

　　第二是心态，做早期公司要有好的心态，你现在跑马拉松不是百米短跑，早期我觉得风险大，早期其实你做成的话，回报会大，一般投款期一般十倍一百倍的回报，这个很少，我做早期的话，大家想投资的时候，希望能够有十倍回报或者十倍以上的回报，因为风险比较大，中国的变化很多，风险很大，但是一旦做成回报率会很高，补偿了你的风险问题。

　　主持人：实际上做早期和成长期的项目需要更多的耐心了。心态很重要。

　　主持人：刚才您提到了，您的投资理念是像跑马拉松一样，不是短跑这样的，但您06年投了6个项目，实际上是比较快的速度了，未来我还保持这样快速的投资速度？还是您认为怎么样的投资节奏是比较合适的？

　　邓锋：我们实际上你要用硅谷的方式来看确实不慢，但你要用中国的方式来看，我们投得还是比较快的。

　　主持人：中国06年达到很火爆的。

　　邓锋：很火爆，从数目上我们算快，不算慢，我刚回国对国内的情况不是很了解，所以数量上有时候还是比较慎重一点，以后在投资的数量上，每一个案子投资数量上会大一些，但是从投资的数目上我觉得基本上可能比今年要多一些，因为我真正融完资大概四五月份，明年可能投资数量还会增加一些，投资的总的金额上会增加不少。这是肯定的。

　　主持人：大概这个投资的金额和投资的规模会控制在什么样的范畴？北极光有个什么样的原则呢？

　　邓锋：很难具体说是这样，我觉得一般来说，基金的主要投资期，新的投资期大概在两年半到三年左右，我看现在的风险投资一年就投完了，或者一年半投完了，我觉得我们说得宽一些，两年到三年。

　　主持人：相对来说比较长线一些。因为我知道您是有高科技的背景，您在美国曾经创办过一家非常成功的企业，“911”之后第一家在美国上市的高科技企业就是Netscreen，后来又被全球排名第二的公司Juniper收购，我想了解一下，当您转型从事风险投资的时候，您更青睐什么样的行业？

　　邓锋：第一个我要回来做是对中国的，我青睐投资的行业，第一，在中国是一个高速发展的行业，第二是我自己比较有把握、熟悉的行业，我自己比较有把握的是高科技的，通讯的、网络的、半导体的行业，中国现在最大的机会的行业，发展最快的行业，也许不是这些行业，也许有些重叠但没那么多，这个要结合来看。我们不能只投我熟悉的行业，因为风险投资来说，我现在不是说在做一个案子，我是做一个公司，因为风险投资可能生命有几十年的历史，这几十年当中，今年可能这个行业热，过几年可能另外一个行业发展快一些，所以要跟着行业的变化变化。比如新能源，比如说跟健康相关的产业，十年前可能不是那么热。不能什么都去投，重点就是熟悉的行业。

　　主持人：目前投资的这些案子里面，侧重于哪些行业？

　　邓锋：我投资的比较宽泛了，现在有9个了，纯粹高科技半导体的，投了两个，有互联网的，还有红孩子、连连科技，我们在北极光来说，这方面我们比起中国其他的VC来说，经验多一些，现在看不是中国投资市场的主流，但是未来的趋势会越来越好。热起来可能就晚了，我们可能就提前做这个事，像当年IDG做风投，今天热的时候，IDG做得很好，作为风险投资你要有前瞻性，我们也投这种技术导向的，国际市场、国内市场相结合的企业，我们也投了两个。

　　主持人：您刚才提到的前瞻性，我觉得在展讯这家企业比较明显，最早投资的时候您还没有创立北极光，当时来讲是半导体行业的低谷吧？

　　邓锋：我们是2002年的中间，当时半导体行业是低谷，所以这个就是必须像我曾经说过的，在当时能够预计几年以后会不错，我很荣幸作为种天使投资，投了展讯，包括今天陈大同博士在我的机构里做合伙人，我们这些年有很好的朋友关系，同时互相支持，在理念上互相支持，我很荣幸能投展讯。

　　主持人：实际上北极光创投的合作团队也是在不断扩大？

　　邓锋：对，都是找一些业内有运营经验的人来做。