华尔街日报：中国3G难成西方企业香饽饽

　　预计中国未来四到五年将在第三代无线通讯网络(3G)建设方面投资100亿至300亿美元，但对那些希望从中大赚一笔的西方电讯设备生产商而言，可能正有一连串坏消息等着它们呢。

　　摩托罗拉(Motorola Inc.)、朗讯科技(Lucent Technologies Inc.)、北电网络(Nortel Networks Corp.)和爱立信(Telefon AB L.M. Ericsson)等西方电讯设备生产商长期以来一直在中国的无线网络设备市场居主导地位，但它们现在却有可能丧失这一市场的可观份额。

　　通过推出包括时分同步码分多址(TD-SCDMA)这一自主技术标准的3G网络，预计中国将为其本土电讯设备生产商的发展助一臂之力。过去10年中，华为技术有限公司(Huawei Technologies Co.)和

　　在美国以及一些已开通3G网络的亚洲和欧洲国家，消费者能用自己的手机上网浏览、观看电视直播以及下载歌曲等。按照人们当初的预计,中国现在应该已经向运营商发放了3G经营牌照了。但实际上并没有，部分原因是对TD-SCDMA技术的测试时间比预期要长。

　　CreditSights的分析师赵平(音)说，当中国开始兴建3G网络时，西方的电讯设备生产商可能将遭受不利影响，特别是如果它们对中国的3G市场寄予厚望的话。

　　中国延迟推出3G服务已经使西方大型电讯设备生产商的收入受到了不利影响。几周前，朗讯科技将其截至9月30日这一财年美国市场以外收入下降5亿美元一事主要归咎于中国推迟了3G牌照的发放。当摩托罗拉宣布2006年第一季度其网络业务的利润几乎较上年同期少了1亿美元时，该公司首席执行长艾德?桑德(Ed Zander)对分析师们说，利润下降“主要是因为我们的中国大客户因3G牌照发放被延后而推迟了资本支出。”桑德后来在第三季度与分析师举行电话会议时说，这一局面一直未能改善。

　　虽然中国业务只占这些西方电讯设备生产商总体业务的一小部分，但却是它们重要的业务增长点，而且这些公司的股价很可能因中国业务不理想而受到打击。北电网络的股价周一在纽约证交所收于2.15美元，较年初时的水平已下跌了近30%，朗讯科技的股价周一收于2.53美元，较年初下跌了约5%，摩托罗拉的股价周一在纽约证交所收于21.84美元，较年初水平下跌了3%。不过爱立信在那斯达克市场上市的美国存托

　　这些股票的市盈率大相径庭。朗讯科技的股价目前约为其本财年每股收益的23倍，而北电网络的市盈率则无法计算出来，因为在今年前三个季度中有两个季度出现净亏损后，预计该公司今年将全年亏损。摩托罗拉的股价约为其今年预期每股收益的13倍，爱立信的股价大约是其今年预期每股收益的16倍。标准普尔500指数成份股目前的平均市盈率约为17倍。

　　据知情人士说，中国有关3G牌照发放的决定最快也要明年初才会作出。中国的电信运营商正在向政府施加压力，要求尽快发放3G牌照，以便它们能够赶在2008年北京奥运会开幕前推出3G服务，从而使人们通过手机观看奥运赛事直播成为可能。