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评论:微软欲放长线钓大鱼


http://www.sina.com.cn 2006年04月29日 14:00 eNet硅谷动力

  【eNet硅谷动力专稿】世界最大软件制造商微软看好第三季度的利润评估,但是收入状况却为其股票敲响了警钟。

  在星期四,微软称其第三个季度的利润上升了16%,但是在收入上未达到分析家们的期望,在交易后时段还派发了低级别的巨额软件股票。

  除特殊项目外,软件制造商的最高利润上升至38.90亿美元,合每股0.32美元,而去年同季度是33.30亿美元,合0.28美元每股。据汤姆森金融21位专家的调查,华尔街早就期望每股达到0.33美元。

  包括一份3.97亿美元的合法收入,微软的净收入已经从25.70亿美元,合每股0.23美元上升至29.80亿美元,合每股0.29美元。去年同期数据还包括了每股0.05美元的法定收入。

  同时微软的季度收入上升了13%达到109亿美元,而去年同期为96.20亿美元。但是这仍未达到目标,因为专家期望微软能达到110.30亿美元。

  微软的

股票在交易后时段下滑了1.70美元,现在是25.55美元。股票已经逼近了0.15美元,或0.55%,至27.25美元。

  专家指出,本季度的低毛利和过高开支是出乎意料的。但是微软却指出,在损害短期业绩的情况下,公司指望过多的投入来达到长期的目标。

  “由于对新客户和商业订单强烈寻求的满足,我们对整个财政年度营业收入的增长是满意的。” 微软首席财政官Chris Liddell讲到,“我们将加大我们的投资,以带动未来的增长。”

  未达目标

  微软对下季度的收入规划是失望的。在本季度的结尾-6月30日时,微软期望收入将达到115-117亿美元之间,同时每股所得0.30美元。据汤姆森金融报道,专家早已期望收入达到116.40亿美元,每股所得0.34美元。

  在整个财政年度的结尾-2007年6月30日时,公司收入将达到495-505亿美元之间,每股所得在1.36-1.41美元之间。专家期望有442.60亿美元的收入,每股1.32美元所得。

  “当我们受到收入规划的鼓励和相信微软将获得收入增长时,2007财政年度的低利润目标甚至低于我们非正常的期望,并且将损害关于股票的条款。” JP Morgan的分析师Adam Holt 在一份研究稿中指出,“同时微软在三月份的电话会议上发表了保守的年度规划,我们认为这是最糟糕的。”

  作者:陈海仪

  主张在股票上持有“超重”比例的Mr. Holt说,当公司今年晚些时候在核心产品上投入时,股票就会有更好的业绩。

  微软说,相比上一年度,2007财政年度PC业务的增长和软件服务将趋向缓和,这将影响其软件的销售。Redmond giant也计划在Vista 和Office 2007投放上获得大量的市场投资,这是自1995年起公司第一次将

操作系统和Office组合起来投放市场。这就是另一个步骤―――导致公司营业费用的短期增加。

  公司面对着推迟发布Vista上的众多批评。

  依靠SQL 和Xbox

  在第三季度,由于对Xbox 360系统的强烈需求,微软家用和娱乐方面全部收入的增长超过了80%。实质上,Xbox的收入增长了133%,原因是本季度出货了170万个Xbox的控制板。

  但是微软说,由于Xbox 360的成本,它将面临比较高的花费。在出售的每一个box上,公司一直是损失的。

  在商业服务方面,租赁费用的增长和加速完工也导致了公司在本季度的利益损失。

  同时,公司商业解决方案部门增长强劲。微软讲,该部门承担了21%的收入增长,因为老客户对微软DHTML 编辑器思路的商业管理解决方案产生了兴趣。

  微软的SQL服务器产品是另一个收入增长点。依靠SQL Server 2005销售,SQL服务器产品的收入增长每年超过了30%。

  同时,公司的windows客户产品,在第三季度增长了8个百分点,由29.60亿美元增至31.90亿美元。公司称商业&零售的许可下降了6%。

  微软的MSN网络工具依然是一个弱点。收入下降了3%,从去年同期的5.81亿美元下降至现在的5.61亿美元。下降的原因之一是微软努力从在线竞争对手―――雅虎搜索广告平台―――过渡到自己的平台。

  “因为我们仍将认真的建立大量广告客户,搜索收入与去年相比将会下降。” Mr. Liddell说到。

  作者:陈海仪

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