香港网络龙头tom.com近期掀起一股引人注目的收购潮：先是向163.net抛出了价值数亿港元的“绣球”，紧接着就收购鲨威网及广州某报业发展公司，签订了谅解备忘录。据可靠消息称，他们下一步的目标可能是QICQ和天极网。人们不禁要问，在国内网络业普遍不景气的情况下，tom.com还敢于大洒金钱，意欲何为？从“虚”到“实”的转变

　　“这体现了他们从‘虚’到‘实’的转变。”一位网络界人士对tom.com的连串收购行动作了这样的评点。

　　作为一家先上市再有内容的网站，tom.com虽有香港首富李嘉诚旗下的和记黄埔作靠山，但一直予人一种“虚”的感觉。这种“虚”表现在两方面：一是网站的品牌不响，内容空洞，访问量低，注册用户不多；二是经营业绩不佳，今年头两季共亏了1.94亿港元，网络广告的收入远远追不上“烧钱”的速度。业内人士指出，tom.com近期已把发展重点转向内地，但面对新浪、搜狐、网易的“先发”优势，tom.com必须要给自己注入更多实质性的东西，才有可能在竞争中生存，进而实现其“国内第一门户”的目标。一步一步从头做起，在讲求速度的网络经济中显然是行不通的，凭借自己雄厚的资金背景，通过资本运营，收购内地一些现成的、有特点的网站或实业公司，实现资源的优化组合，不失为一种更实际、更有效的选择。

　　有香港投资界人士分析，tom.com此次“锁定”的收购目标很有针对性，目的也很明确：一是要寻求内容和用户的实体依托。163.net和鲨威网在国内均是很有特点的网站，拥有数量可观的特定用户群，163.net在今年的CNNIC评比中就名列第四，注册用户据悉已达450多万。tom.com如能将它们收归旗下，一方面可使网站的内容更加充实，另一方面也平添了数百万的用户，使自己在竞争中多了一份致胜的筹码。二是从传统经济中寻找依托。从美国在线并购时代华纳，到盈动收购香港电讯，新经济的发展已越来越离不开传统经济的支持。tom.com首次收购非网络业务————一家传统报业的经营公司，表明它希望通过传统媒体的优势来拓展其广告业务，寻求新的利润增长点。收购面临两大风险

　　虽然tom.com的收购行动目前已取得了一定的进展，但有关人士认为，能否最终拿下来，现在下定论还为时过早，因为他们今后还要面临两大风险。

　　一是筹资风险。从tom.com洽购的项目看，将来要动用的收购资金近10亿港元。目前，该公司的财务状况并非十分理想，手头所持现金7.5亿港元，根本不足以全数现金支付。故市场预期，tom.com会在9月1日后，即该公司上市创业板半年的冻结期过后，发行或配售新股，以支付全部或部分的交易费用。这样一来，公司将要承担财务状况进一步恶化的风险。

　　二是政策和法律风险。虽然有消息说，中国会在“入世”后公布新政策，放宽外资公司投资国内互联网公司的持股比例上限，但在此之前，由于信息产业部并未公布新规定，因此任何外资(包括港资)的收购活动均可能是非法的，随时有可能被有关部门“喝止”，如此一来，投资方必会遭受重大经济损失。此外，163.net当初被不清不楚地卖给新飞公司，被指涉嫌国有资产流失，目前问题仍未搞清楚；而tom.com行政总裁王身兼163.net董事长一职，身份亦有冲突之嫌。这些问题，均有可能招致法律风险的出现。本报记者刘健东