贝佐斯大手出货投资者备受打击

　　亚马逊公司自1997年上市以来，历经数次拆股，去年初股价仍维持在100美元左右，而目前只有10美元左右，市值缩水90%。

　　贝佐斯出货遭调查

　　3月20日，一些投资者正式起诉亚马逊公司，指控该公司及部分管理人员披露虚假信息并有意误导投资者。作为控方，投资者指责亚马逊公司未能向投资者披露下属的商务网已亏损数百万美元，而且，亚马逊持有的大量现金收入其实只不过是该公司获得的资产投资回报，与公司本身的核心业务没有关系。其实，投资者的愤怒也在情理之中。因为，这家公司自1997年上市以来，历经数次拆股，去年初股价仍维持在100美元左右，而目前只有10美元左右，市值缩水90%。原来投资者视若至宝的摇钱树下却埋着一颗地雷。

　　美国证券委员会的调查人员发现：亚马逊公司首席执行官贝佐斯于2月2日和5日脱售80万股亚马逊股票，总值约1200多万美元，占贝佐斯所持亚马逊股票的三分之一。事隔二天，著名的华尔街投资银行———雷曼兄弟公司即发布不利于亚马逊公司的评估报告。为此，控方律师认为，贝佐斯在投资银行发布不利评估报告之前出售过股票，这种行为有内幕交易的嫌疑，利用内幕消息抢先作出反应，这对其他的投资者是不公平的。美国行政当局已经开始对这起“不正当交易”进行调查。根据美国联邦法，公司高层经理人大量出售股票必须事先向证券委员会备案，并在特定的时间内脱售公司股票才算合法。否则将被指控为在公众不知情下，暗中操纵股价而受到处罚。

　　亚马逊模式受质疑

　　作为美国网上零售业的开拓者，亚马逊公司创始人想出的好点子，让贝佐斯足足风光了几年。这个曾让网络投资者着迷的公司，如今却出现如此衰景。主要原因是，公司呈现负增长的可周转资金，加上资本管理能力不足，这种因素使亚马逊的经营处于极度危险之中，亚马逊的经营模式受到人们的质疑。虽然到目前为止，亚马逊从市场上获得了20亿美元的收入，但是这家公司为此付出了巨大的代价，并为此背上了沉重的债务负担。纳斯达克市场的暴跌结束了亚马逊在资本市场上获得的免费午餐。华尔街的投资分析师今年纷纷将亚马逊公司的股票从“持有”降为“卖出”，大有墙倒众人推的感觉。

　　亚马逊公司为了减慢“烧钱”的速度，今年1月，亚马逊宣布裁减1300名员工，占员工总数的15%；同时关闭一间仓库和通讯中心，但是遥遥无期的盈利时间表还是让亚马逊的高层耐不住性子，炒起了公司的鱿鱼。据《华尔街日报》报道，3月23日，亚马逊公司技术零售部副总裁克里斯托弗·佩尼离开亚马逊公司。佩尼一直负责监督亚马逊公司的软件、无线电话及消费电子零售业务。而消费电子产品已成为亚马逊成长最快的部门，也是第二大的销售部门。虽然亚马逊公司发言人称，佩尼的离开并不是由于公司内部产生了不愉快，而是他希望寻求新的发展。但是《华尔街日报》援引分析师的话说，虽然消费电子产品的销售在亚马逊公司的业务中，已经超过书籍销售，并有可能成为亚马逊最大的销售部门。佩尼却无心恋战，可能是因为消费电子产品如卖电视机、录像机等，利润低得可怜。看来，亚马逊要把这个部门变成真正赚钱的部门，只有与生产厂商建立更直接的联系，否则，亚马逊很难跳出“卖得越多、赔得越多”的恶性循环圈。

　　当然，有专家指出，亚马逊公司目前有价值3.5亿美元的厂房和设备，有价值1.6亿美元的流动待售商品，不像其他网络公司那样是所谓的“虚拟公司”，公司破产应是夸大之辞。亚马逊公司发言人也表示，该公司今年年初还有现金11亿美元，到今年年底仍会有现金9亿美元，任何有关破产的谣传都不是事实。

　　但是，贝佐斯出售三分之一的股票实在不是什么好兆头。从贝佐斯急于出售股票这一行为本身至少表明，贝佐斯对亚马逊的信心也并不十足。对于亚马逊公司在“烧完”现金之前能否实现盈利这一问题，目前华尔街一直表示质疑。雷曼兄弟公司债券分析师苏里亚认为，“亚马逊公司由于资金短缺很可能撑不到今年年底，该公司债务和成本增加的速度大大超过了资产累积的速度”。

　　拯救工程不遗余力

　　市场对亚马逊的前途倍感忧虑，只盼望着亚马逊能够与传统产业结合，从而实现像美国在线公司那样的软着陆。3月4日，英国《泰晤士报》发布消息，亚马逊公司和美国最大的传统零售商沃尔玛公司正进行谈判，可能结成战略联盟或实行合并。专家认为，两家公司的结合将有助于双方业务的拓展，实现优势互补：一方面可以增加亚马逊公司现有分销网络的零售量，提前实现盈利；另一方面，沃尔玛可以将部分资源加以释放，专注于传统零售业务。因为，亚马逊的优势在于，通过网上订单提供多于传统零售商的货物清单，揽到更多的生意，不足之处是没有足够多的仓库和分发中心，不得不斥巨资建仓储中心。而沃尔玛公司的优势在于有遍布全球的连锁店，但缺乏网络管理及网站设计技术，自身的电子商务发展受到许多困扰。此消息一出，曾令亚马逊公司的投资者为之一振。但从目前情况看，两家公司之间的电子商务联盟不太可能在近期内达成。

　　但是，亚马逊表示仍希望和其他零售商结盟。为了使公司起死回生，亚马逊仍在积极寻求和传统及网络公司合作，包括将一些零售部门的业务交由合作伙伴来处理。亚马逊希望在“扬长”的同时“避短”，即要脱离原有的园艺器械、厨房用具等商品的销售业务，同时发挥自己在图书、音乐和音像制品销售方面的销售长处，。

　　美林集团网络分析师亨利·布拉杰特曾经形象地作过比喻：正在挣扎中的美国网络公司就像一窝刚刚孵出的小海龟，最终能够爬入大海的只是极少几个。贝佐斯曾经当选为《时代周刊》的封面人物，当年推出此人物的初衷是希望表现出这家杂志的“高瞻远瞩”，更不希望成为后人的笑柄。亚马逊公司能否逃过网络公司破产这一劫，每一个关注网络业前景的人都为之揪心。林琳