5月4日，当我到达美国时，Nasdaq高科技股(特别是网络股)的反复震荡，正使国内网络界陷入全面的恐慌之中，媒体正在反击一戈，大力渲染“互联网恐怖主义”，基本上篇篇表达的都是“网站死亡、倒闭”、“泡沫破灭”的恐怖气氛。而仅仅一个月之前，这些媒体还在为互联网煽风点火，极力鼓吹。如今转向之快，实在令人惊诧。“泡沫论”、“投机论”、“烧钱论”、“骗钱论”、“务虚论”、“骗局论”、“陷阱论”等等纷纷出台。而且许多网站也开始收紧腰包，从业者本身也开始发表一些自掌嘴巴的话。一些投资者也俨然以权威的姿态发表全然不同的投资新理念。先前在互联网热潮中的失意者们更是格外幸灾乐祸。

　　而当我踏上“泡沫”的大本营-美国时，让我惊讶的是，他们对待股市下跌的形态居然如此平和。媒体上的反泡沫者并没有剧增，而多是冷静、理性、从容的语气分析产业的走向。首先，媒体上的反泡沫者并没有剧增，而多是冷静、理性、从容的语气分析产业的走向。在美国认为互联网是泡沫的人5、6年前就有，而今Nasdaq股市大调整，互联网泡沫论者并没有象中国一样剧增。其次，美国的投资界并没有因此全面退却，他们认为目前的调整是合理的，但由于市场形势，他们的确暂时放缓了投资力度。但是只要市场阶段性调整完毕，大量积聚的资金还是会流向互联网，因为除了互联网，没有任何领域可以容纳如此众多的资金，也不可能有其他领域会比互联网更有潜力和活力。第三，最让我欣慰的是，美国投资者对中国的兴趣并没有因此下降。相反，美国市场的调整使他们更看好新兴的中国市场。这一次，互联网实验室在国外不但达成了多项投资意向，而且达成了多项合资意向，大大超出意料之外。反观国内人人自畏的状况，形成鲜明的反差。

　　当6日在哈佛肯尼迪学院发表演讲时，没想到听众居然挤满了各个角落，而且除了留学生，多数都是“老外”。他们对中国互联网的热情并没有随着网络股的调整而下降。因为，他们明白，中国与美国是两个完全不同的市场：一个是2亿人口拥有近1亿网民、接近成熟的市场，而一个是12多亿人口只有1000万网民的新兴市场，其发展程度和发展潜力有天壤之别。因此，美国市场的调整并不意味着中国市场也要同步调整；因此，当美国网络股全线下挫时，新浪的股票居然能够逆势大幅上升；因此当美国风险投资开始大幅收缩时，他们对中国市场的兴趣并没有熄灭。充分显示出他们对市场和产业判断的冷静和成熟。

　　当然，影响是不容置疑的。但是，刚刚热起来的中国互联网市场本不该比美国更恐慌。但是，目前看来，随着媒体过度的渲染和企业自杀性的退却，中国互联网正在进入一种可怕的负循环之中。如处理不当，整个产业都有可能拖入危机之中。因为，经过近十年的持续发展，美国的互联网已经发育成熟，这样优胜劣汰的调整，只会使产业更加健康发展。但是，对于刚刚起步的中国互联网来说，很可能会演变成一种摧毁性的打击。

　　其实，中国互联网说幸运也不幸运，说不幸运也幸运。因为试想一下，如果Nasdaq的这场调整如果早来半年，那么今天中国根本不必谈论互联网了。因为，那样的话，搜狐也好、网易也好、8848也好，根本不可能发展到今天的状况，中国互联网的创业大潮根本不会起来，中国互联网公司也谈不上海外上市。但又试想一下，如果Nasdaq的调整能够晚上半年，那么那时中国互联网的抗调整能力绝对不可同日而语，中国应该有一批上市的互联网公司，第二梯队的公司也应该成长壮大，产业有了足够的自主能力和信心。但是，一切都不可避免地发生了，中国互联网在发展的关键时刻遭遇冷空气。使得未来命运不可预测。

　　中国互联网如此“崇美”的根本原因在于：首先，中国互联网缺乏自己独立的思想，缺乏一批具有独立分析、自主思考和深入理解的产业“头脑”。使得媒体刚刚热捧未完，就人云也云，全面转入大泼冷水，表现出缺乏应有的自主思考能力。而且，在企业层次、产业层次和国家层次，中国互联网也缺乏应有的策略。其次，中国互联网缺乏足够的资本。国外的风险投资被拒之门外，而国内的资本只具备“股民”的投机，是典型的“追涨杀跌”意识。而真正的风险投资是“有脑子”的资本，恰恰是在企业最初期、风险最大时来扶助企业的发展壮大。互联网经济不是野草，不会自己生长起来，而要靠大量的资本推动起来。以美国为例，1999年互联网公司IPO融资5000亿美圆，风险投资400亿美圆，互联网公司市场价值1.3亿美圆，正是这些充足的“燃料”，促成了美国互联网经济的繁荣。而中国目前为止，真正投入互联网的投资不足50亿人民币。事实上，目前中国不是“泡沫”多了，而是“泡沫”严重不足。中国要发展互联网经济，首要的任务就是要具备全新的投资理念。第三，中国社会对于互联网催生的“激励创新、崇尚冒险”的新机制缺乏应有的认识，使得整个社会对互联网产生曲解、误解和抵触，使得有关互联网的负面报道特别热门，四处转载报道，使新兴的互联网处于一个极为不利的发展氛围。

　　中国互联网要摆脱美国市场强大的“重力场”，可以沿着自己的轨迹发展。必须获得足够的资本支持，必须拥有自己的“大脑”，必须向全社会倡导新机制带来的各种新变化，以获得各方面的支持。这样，刚刚进入发展初期的中国互联网产业，刚刚处于幼苗期的中国互联网企业才可能有光明的前景。

　　因此，面对股市的阶段性调整，中国的媒体、投资者、从业者更应该冷静、理智的思考，而不是盲目的附和。媒体应该具有基本的思考能力，而不是迅速的随风摇摆。否则，市场形势一变，就摇身一变，大力宣扬悲观气氛，对于中国互联网的健康发展必然产生极为不利的后果。