图为：北京信中利总经理汪潮涌(骆磊摄)
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新浪科技讯 2004年9月2日上午 中国网络资本年会·中国互联网高层峰会在北京国际会议中心举行。新浪科技进行了全程图文直播。图为：北京信中利总经理汪潮涌(骆磊摄)
以下为其演讲全文：
汪潮涌：各位嘉宾大家好，非常高兴有机会和大家一起就中国的窗口行业的一些概
貌做一个信息交流。各位嘉宾分别从不同的角度介绍了中国的风险投资，有的是IT公司，也有搜狐公司这样自己在并购的战略上面也做了很好的介绍。那么我想我讲这个题目是有这么一个考虑，因为我们也是香港创业投资的一个主要的成员，我们想做一些回顾。这次的互联网大会，我们要把一些内容做一些修正，给大家一个全景性的介绍。
在前面我们非常同意胡润的一个分析，因为我们在一起谈过一个话题，就是关于中国的百富榜上，我们会发现，越来越多新的面孔，而且新的面孔创作的历程是非常的透明和阳光的，是合法的，所以大家并不是对榜产生任何的疑问，这些新的上榜人，也不会担心他们会不会走进监狱，我们对胡润的表做了一个分析，99年，第一次做百富榜的时候，只有一个是IT业的，到了去年百富榜上就有10名是新的财富人物，他的背后其实是风险资本和私人基金，今年我相信应该有20位，他的背后是来自于风险投资和私人基金的支持。我相信明年这个比例还会越来越多。第一个在中国很活跃的投资人，这里边有私人股权资金，大家所熟知的华琼，还有一些风险投资商，他们专注在早期的投资项目，他们有IDG等等，像华琴和凯雷，他们管理的基金家族，这个基金家族里边，基金群里边，有一部分是早期的投风险投资，有一部分是短期的，解决私人股权资金，还有一些是大公司的投资部，像摩根斯坦利的投资部，还有一些政府的投资机构，还有一些企业支柱的一些基金，像联想在风险领域也非常的活跃，还有一些合资的，像我们信中利，上海联创也是这种类型。我想我们合资基金，我们的管理公司在境内，但是我的资金的性质是外资的性质。
这三类机构在中国投了多少钱呢？去年根据新科他们咨询的一个报道，去年是将近10亿美金，但是这10亿美金，其中有5、6亿美金是一家，就是上海的中兴国际半导体，除了这个去年大概是3亿美金，和02年是几乎持平。这个数字其实是很微笑的一个数字，因为大家知道，中国每年引进的外资，FAI，在中国是400亿、将近500亿美金，我们这个只占2%，是一个很小的比例。包括公司股权的架构，以及海外上市这种实现全球通的这种设计，这种理念，没有被大力的推广开来，就是因为创投资金太少。这些资金集中在三个领域，一个是半导体，一个是通讯，包括硬件和软件，还有无线应用，第三个就是互联网。其他的领域，尤其是对境外投资人来看，像新材料，光电，生物医药几乎是微乎其微。90%的境外资金都集中我刚才讲的这三个领域。那么这个卓越创投所关注的领域基本上和中国未来发展的趋势是密切相关的，大家知道中国未来发展的一些主要的趋势是数字化，全球化，文明化，民营化。那么在这几大趋势里边，除了VC选择一些高成长行业和新兴的一些行业去作为投资重点。
在过去的时间里边，我们发现一些规律，创投在中国的投资越来越大，超过千万的投资案比比皆是，中兴国际上市前融资是超过6亿美金，盛大，深圳的新能源，都是超过了2千万以上的融资金额，今年包括半导体的设计，中兴2000万美金以上的融资额等等都是超过1千万美金以上的融资额。中国的本土创投公司几乎是没有机会参与这个风险投资的合作。而且这个和国际上的风险投资公司是两种不同风格的游戏。
我们看一下退出的情况，过去这18个月是最好的情况，这里边有相当活跃的并购和退出，有相当活跃的IPO，在过去的一年里边，我们发现有超过20项IT相关并购案，而且大部分收购的主体都是在海外上市的纳斯达克公司，这里边有搜狐，新浪，网易是动作比较少的，但是其他几家上市公司是频频的出手，而且他们并购的原则和理由，刚才搜狐的古总已经讲过了。这是一件非常好的事情。这些创投公司已经没有太多的希望去独立的上市，并购作为退出的一个途径，是他们很好的选择，IPO在过去的一段时间里边，上了香港的一些公司的主板，如果不是前一段时间互联网的短信这个领域发生重大的变化的话，那么应该在过去的三个月应该有一批新的面孔，我想这个调整是暂时的。走向纳斯达克需要什么样的条件呢？因为以前我在投资银行界干了很多年，所以对投资银行愿意帮助什么样的企业上市，有一些标准，一个是这个企业要非常领先的商业模式和概念，在他自己的商业模式里边是前三名，或者前五名，不管你是门户也好，搜索引擎也好，如果你做不到前五名，那么可能就只有被并购的选择。而且从规模来讲也很重要，你没有三千万以上的金额，利润如果不在5千万美金以上，增长率不在5%以上，这个都是国外投资银行不会考虑的，最后还有你就算做到了规模，做到了行业的领先，尤其是你在境外有标杆的企业，但是如果你没有很好的管理团队，而且没有很好的股东的构成，那么你上市拿到的股值也是会受到影响的。
比较理想的上市前的股东构成，应该包括创业者，管理团队，风险投资商，和创业投资人，有标杆企业也是非常重要的，你这个商业模式在国际上，有什么样成功的模式。所以这种商业模式的确立是非常重要的，还有在中国未来的IT的产业，对风险投资，我们看好的一些因素，是政府的政策大力支持，强劲的GDP的增长，有高速发展的IT产业，有巨大的市场，有逐步成熟的创业文化。障碍就是，比如说退出机制，创投环境，和银行的贷款，和资金的支持等等，同样这些因素还是继续存在。我想经过大家共同努力，中国的这些创投业面临的这些障碍将会逐步的消失。大家知道中小企业板，已经做出了第一步的尝试。谢谢大家。
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