近来，中国网络股在纳斯达克总体表现令人担忧。如何看待这种情况？中国网络股在纳斯达克有没有前途？携程董事长作为一名作为一名资深的投资银行家和风险投资者在接受记者采访是提出了自己的看法。

　　沈南鹏认为，实际上“新浪”、“网易”、“搜狐”们的市场价值并没有被低估。他说，从1993年年底开始，中国企业在美上市讲述的基本上都是同一个故事，即“中国数字”。从最早的金杯汽车到1996年的山东华能再到1998年的中国电信，它们用来说服美国投资者的理论都是中国有十几亿的人口，如果有百分之多少的人口在未来使用公司的产品，公司的销售额将达到多少。而实际上，多年来，许多公司的中国故事并没有被体现。比如山东华能弄到最后每天交易只有几万美元。这种情况使得人们对于由“中国数字”衍生的“中国数学”产生了怀疑：数学在那里，如何成为现实？

　　对于现在的网络企业，人们看重的也是未来消费者的数量，所以中国数字同样具有吸引力，纳斯达克300多家互联网上市公司中，整个拉美仅有两家，而中国光门户网站就占了四家，究其原因还是中国数字在起作用。但是，随着时间的推移，美国人对中国故事越来越心存疑虑，现在投资者普遍存在一个怀疑，网络公司怎么样把中国数字变为现实。在今天，互联网的营业额已经成为衡量一个公司价值的要点。对于中国互联网企业来说，人数优势如何转为营业额优势成了要点。

　　沈南鹏说，从收入模式来讲，门户网站网上广告的盈利模型并没有被广泛认可，从网上广告到主营收入再到公司利润的实现，这中间要经历许多过程，走错一步都可能导致满盘皆输，而在美国，真正做门户而成功的网站也仅YAHOO一家。实际上，现在的网上广告，除了网站的广告之外，很多都是IT企业所做的，而真正的一些传统大公司在网上基本上没有广告的投放，可见网上广告要真正发展起来尚需时日。

　　其次，从几大门户网站的营业收入来看，搜狐上季度的营业额是130万美元，以此类推，一年大概是500多万美元，这样公司市值与年营业额的比例大概是20多倍，而同样的比值，亚马逊是5倍，E-TRADE是3倍，从金融投资的角度来看，20倍的比例已经是非常罕见了，至于新浪的这一比例相对比较高，那要涉及到市场第一名与二、三名之间的差别，一般来说，第一名的比例高过第二、三名4-5倍是很正常的。所以，目前这些网络股的市场表现还是比较合理的。“现在美国前十大的互联网企业中，不赚钱的仅有两家”，沈南鹏表示，下一轮的中国概念股可能会是一些致力于数据中心(IDC)、网络安全的互联网基础企业。

　　在谈及自己投资的携程旅行网www.ctrip.com时，沈南鹏表示，携程的定位是利用互联网这种手段，为大家提供新的旅行服务方式。从这个角度来说，携程并不需要许多的传统资源。目前，公司的业务主要集中于三块，机票预订、酒店预订、旅行线路预订，其中酒店预订占了很大一部分，与美国已经有比较完备的实时数据库不同，中国酒店的数据还没有形成一个完整的实时网络，所以携程在很大程度上正在为创建这一数据库而努力。

　　另外，随着商务旅行的逐渐增多，企业一方面需要方便、快捷的服务，全面的信息来源，另一方面，对内部管理的要求也越来越高，携程把这一块业务作为了今后很重要的一个发展方向，针对企业的需求，日前公司推出了商务旅行管理系统，为公司客户实现差旅成本控制及管理提供了一套切实可行的解决方案，通过该系统，企业可以迅速完成从出差计划、审批、预订、借款到出差后的审计以及统计分析报告等工作。据统计，这一块业务的市场空间非常大，沈南鹏指出，去年光是DELL一家，在中国的差旅费用就超过了1000万美元。

　　公司上市并不说明什么问题，重要的是如何通过上市来求得公司进一步的发展，作为一名资深的投资银行家，沈南鹏坦言，对于他来说，通过私募的方式把携程上市并不困难，但问题是这种方式对于公司本身的发展并没有什么特别的意义。公司要真正被市场所认同，足够大的营业额、足够高的毛利率、为大家所认可的盈利模式三者缺一不可，而这些也正是携程在努力争取的。