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中华网过河就拆桥 AOL时代华纳中国“落水”

http://www.sina.com.cn 2003年10月17日 14:00 21世纪经济报道

AOL时代华纳与中华网、与联想的合作模式是“噱头大于实惠”吗?

  见习记者 曹筠武 上海报道

  今年7月,中华网将AOL时代华纳执行总裁Gerald Sokol告上香港法院,称“Sokol曾故意误导中华网”,还指控Sokol刻意隐瞒AOL时代华纳与联想控股洽商合作事宜。

  与之分道扬镳之后的中华网说话态度和以前已大不相同,“并不希望AOL时代华纳成为
股东,这主要是因为双方的业务方向不同”。

  “被AOL时代华纳误导”

  “以AOL时代华纳公司和24/7媒体公司为主导的多元化股东架构保证了一支强有力的管理队伍。这也是在未来竞争中决定胜负的关键因素。”两年前正春风得意的中华网CEO叶克勇在说这一段话时肯定没有想到,中华网与AOL(美国在线)时代华纳曾经那么甜蜜的合作,如今会以几乎反目成仇的局面黯然收场。

  9月25日,中华网公司发表声明称:AOL时代华纳将其持有的所有中华网公司的股票已经全部抛售完毕,并结束了和中华网的所有联系。纳斯达克的交易记录表明,AOL时代华纳共持有中华网公司679.5万股,最高时占有中华网公司总股本的18%。目前,市场上中华网公司每股售价9.46美元,AOL时代华纳从今年7月底到9月11号以每股8.5到10美元的价格将其拥有的所有股票抛出。中华网与AOL时代华纳从此形同陌路。

  其实,双方合作结束的迹象几个月前已经相当明显。今年7月,中华网将AOL时代华纳执行总裁Gerald Sokol告上香港法院,称“Sokol曾故意误导中华网”,使其预期最终将与AOL时代华纳旗下分支合作成立合资事业,在1999~2001年间斥资数百万美元协助AOL时代华纳Hong Kong促销并开发在线通讯与交易服务。中华网还指控Sokol刻意隐瞒AOL时代华纳与联想控股洽商合作事宜。

  昔日的伙伴不得不法庭相见,中华网与AOL时代华纳的合作也就走到了尽头。7月末,中华网撤诉,并与AOL时代华纳达成解决方案,根据该方案,AOL时代华纳可以卖掉所持有的全部中华网股份,AOL时代华纳公司购买额外的中华网股票的认股证书也被取消。方案一经达成,AOL时代华纳立即开始了股票抛售。

  分道扬镳之后的中华网说话态度和以前已大不相同,“并不希望AOL时代华纳成为股东,这主要是因为双方的业务方向不同”。首席财务官DanielWiddicombe也表示,公司对AOL时代华纳出售股票很高兴,“我们很高兴解除了公司股票的一个悬而未决的问题。我们将继续追求软件战略,把重点放在中国两个增长最迅速的领域:出口制造和移动应用。”

  中华网“过河拆桥”

  “中华网与AOL时代华纳的合作实际上很早就不那么愉快了”。一位业内人士向记者如此评价。

  叶克勇曾经4次尝试将中华网上市均未成功,虽然号称有国内媒体集团在内容上为中华网带来强大支持,但美国资本市场上的投资人对这一点疑虑重重。

  当时急于向海外市场扩张的AOL时代华纳却看到了中华网所拥有的媒体背景的另一面。借此进入中国内地媒体市场是AOL时代华纳如意算盘,也是AOL时代华纳从中华网身上所看到的最大市场潜力。

  中华网同样从AOL时代华纳身上看到了上市的希望,拥有AOL时代华纳背景,足以打消美国投资人的疑虑,甚至成为吸引资本的一大理由。事实上,成为中华网的股东之后,AOL时代华纳在中华网上市路演、寻找承销商以至于最后成功上市等一系列环节中起到了极为重要的作用。

  中华网的上市正赶上纳斯达克的好时光,1999年7月首发上市圈得8600万美元;2000年1月再发新股,又从纳斯达克募得3亿美元;2000年3月,中华网又将其旗下香港网分拆上市,募得1.7亿美元,以至于中华网账上一度堆了5.6亿美元的现金。

  凭着手中的美元,中华网一度向内地急剧扩张,2000年初在国内十几个城市开设了分公司或办事处,收购了大大小小数十个网站。

  到2000年底、2001年初,互联网业突然进入寒冬,中华网打着“寒颤”缩减内地市场,将中国市场的互联网业疯狂膨胀的机会白白放弃。随后,中华网宣布将重点经营互联网解决方案、网络广告连锁代理、网络媒体三项业务,逐渐放弃门户网站概念,退缩成软件开发商。

  中华网的这一经营方向显然和AOL时代华纳的目的不符,AOL时代华纳日思夜想的是进入中国内地市场,而不是来兜售软件的。迄今为止,互联网解决方案也没能为中华网带来理想的利润,互联网解决方案在年度总收入所占比例中逐年下滑,从上市前的80%,至2003年初只占到30%左右。后由于互联网公司大面积倒闭,网络广告连锁代理实际上早就无广告可代,中华网干脆在2001年末卖掉了整块业务。

  如此经营模式,显然不能让AOL时代华纳满意。中华网的重要股东新华社从2001年第二季度开始减持股份,AOL时代华纳进入中国内地的希望越发渺茫。一位业内人士形容说,中华网成功上市圈钱后即改变经营方向,类似“过河拆桥”;AOL时代华纳没能通过中华网进入内地,“河都没有渡过”。正因如此,AOL时代华纳放弃中华网,另筑“过河”之桥找到了联想;也正因如此,中华网一怒而将AOL时代华纳告上法庭,最终双方分手收场。

  中华网下手已晚?

  曾经拥有“中国网络第一”金字招牌的中华网,如今已被三大门户网站抢尽风光。在三大门户逆市高涨之时,中华网却始终在9美元左右徘徊。

  继三大门户网站发布新的业绩之后,今年5月7日,中华网公布了2003年第一季度财报。财报显示,中华网季度营收达到了1540万美元,另外季度毛利润为540万美元,超过2002年第四季度的520万美元,中华网连续两个季度宣布盈利。

  但业内分析师认为,中华网主要的盈利手段并非源于互联网经营,银行利息在中华网整个收益中占有很大的比重。中华网靠银行存款的利息刚刚使营收与开支持平,加上来自其他业务的少量收益,略有盈余才实现了盈利。

  对此,香港网公关公司经理janecheng的解释是,这正好说明了中华网对资金的合理利用,是对股东负责的表现。

  三大门户的赢利模式无疑是极具诱惑力的。2003年4月,中华网属下上市子公司香港网宣布,收购国内排名前十位的短信服务商掌中万维。10月,中华网又宣布掌中万维已经与广东联通建立了地方连接,并收到了有关税务局的确认文件,证实该公司已经获得为期五年的税收减免。根据8月中华网发布的第二季度财报,公司的毛利率由35%升至44%,而对掌中万维的收购带来了80%的毛利提升。

  短信、在线游戏、搜索服务,中华网几乎同时将触角伸向了为三大门户带来赢利的业务。但今非昔比,“三大门户已经各自培养了自己的大量用户,短信与网络游戏市场竞争异常激烈,中华网能否成功拷贝赢利模式,还要看其执行情况”,互联网分析师吕伟钢对中华网的前景并不乐观。毕竟,三大门户已非当年插草自卖的吴下阿蒙,何况还有TOM、百度等第二集团虎视眈眈,中华网需要的决不是简单拷贝,而是面对浴血拼杀。

  AOL时代华纳屡战屡败

  抛弃了中华网,AOL时代华纳也没有能够实现最初打开中国内地市场的目的。2003年3月,联想集团表示,与AOL时代华纳斥资达2亿美元的互联网合营企业暂时停止。联想集团财务总监马雪征当时表示,这是由于内地的互联网业竞争加剧,现时合作双方正考虑引入新的合作伙伴,内地两大固网商中国电信及中国网通可能是新合作伙伴的合适对象。半年过去,“新的合作伙伴”踪影也无,AOL时代华纳与联想“神仙眷侣”般的联姻无疾而终。

  一位业内人士透露,按照当初双方合作的计划,一旦中国政府批准联想和AOL时代华纳的合资企业的电信增值业务正式运营,AOL时代华纳即可通过这个渠道直接向中国的消费者提供网站内容。然而,漫长的等待于事无补:一方面,长于硬件生产的联想缺乏电信行业的经营经验;另一方面,AOL时代华纳作为互联网业务的能手,却还不能在中国提供服务。因此,在一篇相关文章中,《远东经济评论》将AOL时代华纳与联想的合作尖锐地评论为“噱头大于实惠”!

  不被《远东经济评论》看好的另一项业务是AOL时代华纳对华娱的收购。2003年7月AOL时代华纳宣布把麾下“华娱电视”64.1%的股份以680万美元的价格出售给李嘉诚拥有的TOM公司。2000年开始全资控股华娱电视的AOL时代华纳公司曾经踌躇满志,对中国巨大的电视市场寄予厚望,希望把广东省作为向中国腹地进军的桥头堡。但AOL时代华纳入主后,华娱电视一直处于亏损状态。2002年华娱的广告收益仅为45万美元。此外,华娱始终只能在珠三角落地,规模无法扩大突破。再加上AOL时代华纳如今背负270亿美元的沉重债务,急需削减业务筹措资金,AOL时代华纳只能舍车保帅,出售华娱。

  停止与联想的互联网合作、出售华娱、抛售全部中华网股票,一系列的行为显示AOL时代华纳开始从中国市场退缩。相比竞争对手维亚康母和星空传媒目前的稳扎稳打,AOL时代华纳在中国市场的起起落落——从入股中华网开始,又以离开中华网结束,可谓“起了个大早而晚集都没赶上”。


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