中国网络股神话激起美国市场兴奋明年年底有望再掀高潮

　　随着自去年下半年以来，以网易\(NTES\)为领头羊的纳斯达克中国概念股出现了长达21个月之久的上扬，股价也从几十美分涨到了最近的50多美元。网易创始人丁磊成为最大的受益者，个人财富首次超过了香港电讯盈科集团董事长“小超人”李泽楷。中国网络股演绎的神话不仅激起美国市场的兴奋，也重新唤起了国内中小企业对纳斯达克市场的热情。这让 昨天下午，在第三届中国上市公司峰会上发言的纳斯达克中国区首席代表黄华国重新体验了一把众星捧月的感觉。

　　-纳斯达克将迎来新上市潮

　　随着国内三大门户网站赢利和股价的持续飙升，一股新的上市浪潮正在中国互联网行业酝酿。据业内人士介绍，中国搜索引擎公司百度在实现首次赢利之后，正在与摩根斯坦利、高盛、瑞士信贷第一波士顿等著名投行接触，酝酿赴美上市计划。此外，阿里巴巴、盛大网络、携程等互联网公司都在为在纳斯达克上市作积极筹备。

　　许多业内人士预测，目前正在筹划上市的互联网公司比当年的三大门户网站上市时赢利模式清晰很多，其上市进程会比较顺利，因此2004年年底或者2005年有可能会迎来中国互联网企业赴海外上市的第二波高潮。

　　作为中国企业在纳斯达克上市的积极倡导者，黄华国对于中国公司的市场表现如数家珍，“即使在网易的股价只有几十美分的时候，也不能说是失败。我一直有信心。”

　　他透露，在三大门户网站、UT斯达康等中国概念股优异表现的激励下，目前国内企业海外上市的热情非常高涨。他告诉记者，近期和他们代表处联系的中国企业明显增多。

　　纳斯达克对于许多国内企业来说，似乎是一个遥远的梦。但黄华国并不这么认为，他说：“中国的企业，以及主营业务在中国的企业，只要符合条件，就可以申请到纳斯达克来上市。”

　　黄华国强调，虽然纳斯达克市场中有50%的上市公司属于高科技企业，但仍有另一半是传统行业的上市公司。中国的传统企业同样也受到纳斯达克的欢迎。黄华国称，从全球范围来说，纳斯达克市场是筹资成本最低的，筹资量是最大的。他希望中国企业改变“纳斯达克风险大，筹资量小，成本高”的印象。

　　-纳斯达克中国业务不会缩减

　　作为全球最大的资本市场，纳斯达克在美国以及全球经济中，尤其是在新经济领域举足轻重。黄华国曾经做过一个粗略的估算，美国每6个新的工作机会中，就有一个是纳斯达克的上市公司所创造的，而全球近95%的风险基金的出路也在纳斯达克。全美五大市值最高的公司，纳斯达克市场就拥有了四个，四家均为高科技企业———微软、英特尔、思科和甲骨文公司。

　　黄华国表示，近年来，全球经济萎靡不振，而中国经济的高速增长有目共睹，纳斯达克显然意欲分享中国经济高增长的一杯羹。他认为，中国是除了印度以外，全球惟一公认的正在增长的市场。

　　纳斯达克的一举一动，往往会吸引全球的眼球。今年6月26日，纳斯达克宣布将关闭欧洲纳斯达克市场。这是继2002年10月纳斯达克宣布撤出日本市场后的又一次回撤，表明纳斯达克正式放弃了已实施3年多的全球资本市场扩张计划。但黄华国表示，纳斯达克在中国的业务不仅不会缩减，还会逐步扩大。以三大门户网站为首的中国概念股在纳斯达克的亮丽表现，显然为纳斯达克开拓中国市场找到了最好的依据。已经登陆纳斯达克的中国公司，其股票价格几乎都上升了一倍至数十倍。

　　纳斯达克的投资者青睐、追捧中国概念股更增添了纳斯达克拓展中国市场的决心。黄华国解释，代表处的主要事务是联络中国证券管理机构与纳斯达克接触，加强双方沟KK通，到目前为止主要工作重点是协助有关人员赴纳斯达克培训。目前，纳斯达克中国代表处已完成多项有关市场监管的培训计划，中国代表处近期的业务大量增长。而一向在欧洲交易所不被看好的中国市场此次也受到多家交易所的关注。

　　他还透露，纳斯达克愿意为中国证券市场监管提供帮助。纳斯达克的监管系统在全球多个市场如亚太、欧洲等主要证券市场应用，效果明显。以美国市场为例，平均每天能查出大大小小的违规行为500起左右，由于证据确凿，因此处罚起来比较简便。

　　-选择市场至关重要

　　黄华国认为，选择什么市场就会有什么结果，企业每年交纳的年费、会费等都是不小的一笔开支，为什么不选择交易活跃的市场呢？对于一家想上市的公司来说，市场的选择至关重要。在不同的市场上市，就有可能造成股票成交量和价格很大的不同。他举例说，联通和UT斯达康分别在纽约交易所和纳斯达克上市，前者的市值至少是后者的10倍，但是成交量并不比后者多多少，这说明了一只股票流动性的差异。股票的流动性对于投资者和企业来说都非常重要，“现在再也没有必须在家里上市的说法了”。事实上，在纳斯达克上市的中国企业如搜狐、中华网、新浪等，表现都相当不错，在纳斯达克上市的新浪、网易、搜狐都被评为2002年全美资本市场表现最优秀的股票。

　　他预测，由于几只中国网络概念股的良好表现，纳斯达克的投资者对中国概念股的热情一直高涨，国内企业与纳斯达克“亲密接触”的空间会越来越大。“纳斯达克市场是很有优势的，必然吸引更多的中国企业驻足。在以后的时间会有更多的投资者关注这个市场，因为它充满了诱惑！”

　　1999年，纳斯达克开始接纳中国的股票上市。正如纳斯达克国际总裁约翰·沃尔所说的那样，“在满足公司上市筹资的需求方面，‘纳斯达克模式’在美国行之有效，极为成功。它通过协助上市公司的发展，创造了大量的就业机会。我们认为，中国也可以从这一模式获益，纳斯达克的贡献应该是‘借鉴’，即以‘纳斯达克模式’供中国借鉴。”