据纽约时报周日(9月22日)报导，科技股溃败虽然并未严重打击美国个人电脑制造商戴尔电脑(Dell Computer)的股价，但投资人可能忽略了该公司日渐恶化的资产负债表。

　　纽约时报专栏作家摩根森(Gretchen Morgenson)写道，衡量流动性的营运资本减少、负债增加、与其股票卖权出售相关的10亿美元负债以及该公司纪录回购的方式改变，都让戴尔电脑处于不稳定的状况。

　　报导指出，戴尔电脑并不是缺少现金，但是如果其资产负债表恶化，可能无法让供给商平均等上37天才收到货款--这是该公司的重要优势，因为戴尔是立刻收到客户的款项。

　　摩根森指出，在6-8月当季，戴尔电脑的营运资本为2.38亿美元，较2000年的25亿下降，而两年间该公司的负债却增加48％。戴尔电脑也在其资产负债表附注上披露该公司有一笔与出售卖权相关的10亿美元负债。除此之外，戴尔电脑运用股票选择权也对公司造成伤害。

　　报导称，戴尔纪录回购的方式改变，也让该公司的保留收入看起来非常好。在8月当季，戴尔的保留收入为23亿美元。根据旧的会计作业，这笔帐应该是负的11.6亿美元。

　　戴尔电脑股价今年以来已下跌约8.6％，上周五收于24.83美元。目前尚未联络上戴尔电脑公司人士，无法取得官方评论。(沈以文）

　　每月2元享用15M邮箱 中大奖游海南游韩国