《21世纪经济报道》记者 张旭

　　纳斯达克股市复苏快一个月了。

　　香港联交所，联通(HK0762)与移动(HK0941)股价彼此扶摇而上，中移动更是带动了整个香港股市上涨，再次展现龙头股风范。

　　这一切对中国电信来说只有一个意义-一推再推的上市时间终于可以定格，遭受上市煎熬的电信员工的痛苦生活也快出头了。

　　6月7日，中国电信上市承销商摩根士丹利一位主管向本报记者证实，如果没有大的意外情况发生，中国电信将在今年9月底同时上市香港和纽约。面对海外投资者都十分关心中国电信将上市哪些资产问题。这位主管透露，虽然中国电信多次与国家计委商榷修改上市方案，但上市时间紧迫性已不容马拉松式的谈判继续下去，最后采纳的应该还是“6+1方案”，即六个省市的固话业务加中国电信全部数据业务，这六个省市分别是上海、北京、广东、浙江、江苏、山东。

　　这六个省是中国电信业务增长最快的地区，营业收入占入中国电信总营业额的50%，而数据业务则是中国电信这几年发展最好也是末来几年利润最高的业务种类。中国电信将自己最好部份拿到海外上市可谓用心良苦，拿优良资产上市就是想得到投资者的认同，使IPO认购能够开门飘红。

　　中国电信在今年元旦后确认摩根士丹利、美林证券和中金公司三家公司为承销商后，请了国际上五大会计师事务所之一的毕马威对资产和财务进行评估审核，毕马威按惯例对中国电信财务提出许多为什么，中国电信却不能一一作答。为了应付国际会计师事务所审核，中国电信集团将各省公司的会计高手集中在北京总部，用于应付毕马威的问答，在大量会计高手的支持下，毕马威对中国电信的“6+1”资产审核也在5月初完成。

　　资产审核完后，就该推介路演然后挂牌交易，但国际股市科技类股票的表现和政府准备再次分拆中国电信拟上市时间一推再推，从7月变为9月后又宣布不排除明年再上市的可能性。

　　而早在中国电信去年12月份调高市话价格后，国务院就酝酿对中国电信再次分拆，以打破电信固话和基础网络被垄断格局。摩根士丹利分析，中国电信对投资者最吸引人处就在于它的垄断地位，在电讯类股指不景气情况下让分拆中国电信上市无疑生死难卜。是先拆分中国电信，还是先保留其垄断地位以冲刺股市，两者只能择一。

　　中国电信海外上市受阻正好给了决策部门一个拆分中国电信的机会。

　　从4月10号开始，国家计委高技术产业司开始向专家商讨如何分拆中国电信。本报记者当时采访最早提交方案的网通首席科学家候自强，他谈到了将中国电信先横切后竖切方案，并首次透露出这次分拆是由信息产业部之外的部门来主持，信息产业部则“近亲回避”。

　　4月26日，邮电大学管理学院院长阚凯利在“3G论坛”上，就回答主持人就是否该给中国电信发移动牌照时愤然表态：“中国电信必需被再次分拆，如果在中国电信垄断地位上再将第三张移动牌照发给它，信息产业部是不是吃饱了撑的瞎折腾呢”？阚凯利事后谈到，中国电信的垄断主要是在市话基础设施上，各大电信运营商都必需向中国电信缴纳中继线租用费和与固话交割的网际结算费用。

　　5.1劳动节收假后，国家计委高技术产业司信息处举办了分拆中国电信坐谈会，会议上分拆中国电信占了主流意见，但如何分拆各方意见却存在严重分岐，有主张竖切的、有主张横切的、有主张先竖切后横切的，会议开了大半天也没有得出什么结果。

　　在专家开坐谈会时，各大电信运营公司也向决策部门递交自己的分拆中国电信方案，广电总局的代表希望允许广电和电信之间实现非对称开放，就是说广电可以进入电信邻域而电信却不能进入广电领域，铁通希望国务院能把中国电信部份市话网络划拨给铁通，吉通、网通瞄准的是中国电信的数据部份，后来有邮电大学阚凯利教授主张将电信数据局成建制划拨给中国网通也就不足为奇了。

　　面对巨大压力，中国电信多次向决策部门申诉，希望不要分拆中国电信，信息产业部也对中国电信处境腥腥相惜，吴基传在出席香港财富论坛上用不知道中国电信将被分拆表述了自己的感情。中国电信也通过北航教授韩德强向外界阐明中国电信现阶段不易分拆的观点，立足点是分拆中国电信最大的受益者将是外资电信，因为相比AT&T、英国电信、NTT等国际电信巨头，中国电信只是一个弱者，被肢解的弱者将更加无力与巨头们玩弄游戏规则。

　　在各派势力人物就分拆中国电信唇枪舌战时，一些电信另类人物开始质问分拆中国电信论战中一些不现实的问题，那就是分拆中国电信真能打破垄断吗？

　　AT&T高级经理JOHN谈到了1984年美国FCC对AT&T的分拆，当时AT&T的市话被分拆成南贝尔、北贝尔等七个区域性公司，但十六年过去，美国的市话垄断局面依然没有改变，只是由原来的AT&T变成了七个贝尔公司，它们都在各自的地理区域独家垄断，这就是中国所谓的横切带来的结果。电信被竖切是否得得通？

　　日本最大固话公司NTT(日本电信电话株式会社)负责中国事务的佐谷先生认为不大可能，因为中国电信的长话、市话、数据走的都是同一骨干网，分拆后骨干网又划拨给哪一块呢？如果将骨干网划拨给长话或市话公司，那数据公司不得不靠租用光纤过日子，但吉通靠租用线路来发展IP数据业务多年还长不大证明是行不通的，数据局的唯一选择就是重新铺设光纤网，重新铺设就意味着重复建设，在现在带宽已出现过剩情况下此举不大可能被主管部门批准，也不会被将来的上市公司股东会同意。

　　同时还有另一个问题，那就是在用同一骨干网的基础上，长话公司、市话公司还有数据公司彼此之间如何结算？这次与99年的分拆有很大不同，当时中国电信被竖切成固话、移动、卫星三块，寻呼被成建制划到联通旗下，这四项业和彼此关联不大，没有共用同一骨干网的软肋所在，四者之间结算也就非常简单，但新竖切方案中市话、长话、数据跑同光纤如何结算确实会让分拆部门三思而行。

　　分拆方案仍莫衷一是，国际股市电讯题材从5月中旬开始已陆续爬高，中国电信上市承销商经过20天的观察，分析认为电讯类股指会继续上扬，建议中国电信抓住这飘荡上扬的尾巴赶紧上市。摩根士丹利这位主管说，对国际股市电讯类股指走向还需观察，如果能持续上升到8月1日前，中国电信会在8月份完成全球推介路演，9月份同时上市香港和纽约。

　　而从国家计委传出的消息，分拆中国电信的方案也会在8月1日前抛出来。是先分拆再上市还是先上市再分拆，目前看来还是一个迷。

　　点击此处发送手机短信将此条新闻推荐给朋友
　　订阅手机短信头条新闻每天得新款手机大奖！
　　订科技短信第一时间掌握IT业界动态
　　点击此处订阅手机短信NASDAQ最新行情