综述：资本力量增强将加速中国电信业发展

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　　电信业既是技术密集型也是资本密集型行业，通过资本市场的良好运作可以使企业快速成长壮大。电信运营企业一旦注入国际资本，无疑将有利于加快我国电信企业体制的变革，从而切实提高企业的竞争实力，可以帮助电信运营商尽早建立起能够适应市场转变的法人机制、激励机制和监督机制。

　　本报记者 沈加军

　　步入2004年，中国电信业的发展将继续高速前进，而各大运营商在资本市场上的运作也日渐成熟。目前，备受瞩目的中国网通上市也已箭在弦上，其他已上市和即将上市的电信运营商也都在国内外资本市场上逐渐成为夺目的明星。可以说，2004年，资本市场将继续促进中国电信业的持续增长。

　　事实上，随着中国电信市场在中国加入世贸组织后的逐步对外开放，中国电信运营商必然会融入全球电信市场，通过融资，加快走出去的步伐。通过各大电信运营商积极的融资行为，可以看出中国的电信企业已经意识到资本国际化是实现企业国际化战略的重要环节，并且迈出了第一步。

　　迄今为止，我国四大电信运营商已经有三家在海外资本市场上市，中国联通公司同时在境内A股市场上市。对于现阶段的国有电信企业而言，通过上市在资本市场上直接融通建设和运营资金只是其中一项基本功能。更加重要的是，借助上市融资，能够加速电信国企的产权制度改造、投融资机制的转变以及引入先进的管理经验、国际化的经营管理和技术人才。

　　今后，中国将会有更多的电信企业走向国际资本市场，成为它们推进企业国际化、拓展海外市场的一条重要途径。根据入世签订的协议，中国电信市场的开放力度将逐年加大。今年，我国电信增值服务市场向海外全面开放；到2004年12月11日，移动语音和数据业务也将取消地域限制；此外，2004年在固网领域的国内和国际业务方面开放北京、上海、广州三个域市。

　　总的来说，电信业已经成为全球化竞争最为激烈的领域。而如何适应全球化市场已经成为中国电信业发展面临的重大挑战，但同时也是中国电信业成长壮大的良好机遇。

　　首先，资本运作已成为电信运营商实现国际化的重要手段，电信运营商只有实现海外上市，这种跨国资本运作才成为可能。

　　其次，资本的国际化也意味着品牌的国际化。我国的电信企业只有实现了海外上市，才能更加吸引国际的关注，才能打造真正的国际性品牌。当前，从海外市场获得资本，已经成为我国电信产业发展的重要手段。资本运作不仅使企业筹集到大量的资金，而且可以与合作伙伴建立起战略联盟，在融资的同时，引入战略投资者。

　　另外，企业一旦注入了国际资本，就意味着企业的运营和管理必须遵循国际通行的准则，这无疑有利于加快我国电信企业体制的变革，从而切实提高企业的竞争实力。上市之后，电信企业的最大转变就是所有权数量的变化，股东资本的进入带来了“资本意志”，电信企业也将实现了从“经营层主导”向“所有者主导”转变，这对于电信企业体制的改革有着重要的意义，可以帮助电信运营商尽早建立起能够适应市场转变的法人机制、激励机制、监督机制。

　　总之，电信业既是技术密集型也是资本密集型行业，通过资本市场的良好运作可以使企业快速成长壮大。

　　可以预见，今年，中国电信业在资本市场的拓展将会进一步深入并继续走向成熟。

　　首先，国有资产监督管理委员会成立以后，按照十六大和十六届三中全会的要求，加快完善国有资产经营管理体制，这对电信国企融合改制上市提出了新的要求。相信在今年里，一系列战略性调整的指导意见将会出台。而电信业作为国民经济的基础产业，对国有资产的保值增值贡献十分巨大，因而，其国有资产的优化布局受到了高度重视。在优化调整电信业国有资产的布局和结构的过程中，国有股的战略调整和优化重组将为外部投资者带来新的机会。

　　其次，几大基础电信业务运营商在今年将会继续出现巨大的融资需求，其中包括扩容网络的要求，也包括资产置换和企业改制方面的要求。小灵通扩容和3G网络前期准备都需要巨大的投入；中国移动通信集团、中国联通以及中国电信集团可能加速整体上市的步伐，将全部网络和业务资产置换进入上市公司内；中国网络通信集团公司在年初基本完成集团内部资产组合的基础上，正在迅速推进其上市计划。

　　再次，随着WTO之后外商投资热潮的来临，国内电信企业纷纷加强与外部投资者的股权合作，成立电信合资企业。这些合资企业资金需求迫切，主要依靠市场化的融资渠道来解决。

　　总之，在新的一年里，国内电信运营商在资本市场上的融资方式将进一步多元化。资本市场将会继续促进中国电信业的高速和持续发展。《通信信息报》