本报记者　赵雷

　　最近两天业界不断有传言：中国网通集团将继续拆分，一分为三。网通控股总裁田溯宁将坐阵上海，掌管南方公司。

　　是整合不是拆分

　　如此的传言在中国网通集团和网通控股内部还有更多的版本，其中包括网通控股公司里已经有了员工在此次拆分后离职可得到n＋1(即工作年限＋1个月的工资)赔偿补助等。

　　6月4日，记者致电中国网通集团得到确切消息。有关拆分的传言均系谣传，集团公司目前进行的是公司内部资源整合。事情仅仅是个开始，一切具体内容目前都是未知数。

　　记者在随后对熟知中国网通集团的人士采访中，也证实了这一点。

　　网通集团未来的动作应该叫做整合。这是原信产部副部长张春江4月23日出任网通集团总经理的新职后雷厉风行的一步棋，据说这步棋在原网通总经理奚国华的布局中一直就有。

　　张春江所进行的应该是典型的国有企业改革(改制)的一步。据未经证实的消息说，张的设想是把现在的中国网通集团变成为一个控股集团，而把业务分为北方、南方和国际三个具有独立法人的股份制公司，均由中国网通集团控股。把现有很难处理的网通控股、吉通和原中国电信北方十省三块业务、三套人马、三个品牌很好地融合在一起，并通过股份制形式保证了各方股东的利益。

　　在去年中国电信的南北拆分中，网通集团得到了原中国电信北方十省和网通控股、吉通的资产，这其中最难处理的也就是网通控股、吉通的资产问题以及三股势力的捏合问题。吉通负债28亿多元，网通控股的情况要好的多，但其利润也是个负数。

　　其中网通集团面临最大的问题还是三股势力仅是松散联盟，在地方上是各自为战，甚至是业务相互重合，不但无法形成资源共享，而且还形成竞争，造成用户对网通品牌的困惑。奚国华在去年5月16日网通集团挂牌起就在协调这三股势力，并取得了相当大的成绩。

　　据说，到今年7、8月份，吉通的整合就将完成。这可能也是张春江提前进行集团内部融合立竿见影的重大举措，有消息说，在最新网通集团整合的时间表里，网通控股的整合力争在今年底前完成。

　　有专家认为，近来网通集团利润创收能力的下降也是造成张春江提早整合资源的另一个重要原因。目前中国的四大电信运营商中国移 动、中国电信、中国网通和中国联通，2002年收入分别为1637亿元、1490亿元、680亿元和508亿元。但最新数据表明，到了今年第二季度，原居第三位的中国网通集团营业收入就可能跌到联通的后面成了老末。更有消息透露，中国网通集团很有可能已经开始亏损。这将成为中国四大电信运营商中首个亮红牌的公司。没有新的业务增长点，改革融合的巨大成本消耗以及来自于各方的压力，这一切对刚上任的张春江都不是好消息。

　　股东利益至上

　　网通集团此次的整合应该视为去年中国电信拆分后工作的继续，按张春江的话说，是坚决贯彻执行2001年底有关电信拆分的国务院36号文件。

　　专家建议站在更高的角度去看待网通集团的整合。此次网通集团所进行的改革已经超越了公司管理层面而进入股东层面，联通再整合改革过程中也出现过类似情况。但网通集团是充分考虑了股东利益，换句话说就是股东利益至上。

　　据说，网通未来的北方、南方、国际这三家股份制公司股权将十分清晰，这不仅对网通集团的国有资产有利，对网通控股的四家股东也是个很好的交代，更能在未来很好调动其积极性，为网通的发展出力。

　　此前网通集团曾在南方15个省市公司的挂牌时就开始进行国有企业建立现代企业制度股份制的尝试。中国网通集团副总经理冷荣泉日前接受媒体的采访时说，南方15个省市公司股份的构成是两个部分，大股是集团公司占60%，小股是北方10省(区、市)公司占40%，初期按照公司法，每个公司的注册资金至少两亿元，有些大公司是两个亿以上，比如西北、西南公司注册资金都是5亿元。用股份制的新机制来打造南方新市场是集团公司的一种尝试。其“新”表现在三方面：其一，南方各个公司都是独立自主自负盈亏的公司，对自己的投入产出负责任，按照市场发展需要做规划、建网络，避免盲目性，实现有效益的发展；其二，与集团公司一开始就有一个产权界面清晰、专业核算规范的经济利益关系；其三，在用人、分配、考核甚至融资等方面更加灵活、更加市场化。

　　我们有理由相信网通集团这次的整合也应该是以上这种模式的继续和完善。

　　有消息说，网通控股在北方地区的业务将同原电信北方十省的业务和吉通的业务一起融入未来的网通北方公司，而网通控股最主要的南方业务将同目前网通集团在南方的15个省市公司业务融合到网通南方公司里，各方的国际业务部分组成网通国际公司。各公司在设立之初就完成股份制改造，并最终由网通集团对各公司实行绝对控股。

　　分析人士指出，完成改革后的网通集团将成为透明化的现代企业，将可能成为中国电信运营商中改革最彻底的一个。

　　一切为了上市

　　网通的种种做法最终目的只有一个：上市。从奚国华到张春江，这个目标从没有改变过。

　　网通集团是目前中国四大电信运营商中唯一没有上市的一个，而其核心组成部分北方十省通信公司，更是老牌传统的国营企业架构。这对其发展是相当不利的。

　　很早前就有媒体报道说，正在争夺网通上市承销权的所罗门美邦分析师认为，张春江到网通后，中心工作会锁定海外上市，内部资产整合和人事更替都会围绕这个中心来进行。这点与1999年3月由信产部副部长出任联通总裁的杨贤足十分相似，当年联通在合并国信寻呼后达到总体上市要求，并于2000年6月在香港、纽约融两地上市融资60多亿美元。现在看来所言不虚。

　　与中国电信一样，从网通集团成立之日，海外上市就成为其公司发展的焦点，他们所等待的是时间，之前的市场预期为今年的下半年，网通有可能在纽约、香港两地同时上市。但国际IPO市场依然疲软，网通的上市很有可能滞后。

　　网通集团之所以提前进行股份制改造也就是为上市做好准备。此前的市场分析文章指出，网通上市的取决因素除了在于上市的时机、规模的选择、买点的问题、承销商的问题，更大的问题在于内部的融合问题。网通可不想当国际上资本市场回暖的那天，其自身的问题造成障碍。

　　据认为，网通这次彻底的改革就是依照上市公司的模式设计的。网通此前的说法是IPO将达到18亿美元规模，超过中国电信，资产优良的北京、山东和辽宁将率先上市。而此次改革后上市的方案很有可能改成是对北方、南方、国际三家控股的网通集团整体上市，之后再分步骤地回购三家公司的资产，这应该是个聪明的选择。

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