eNet特约记者金岭

　　【eNews消息】中国联通(0762)今天上午举行分析员会议，中国联通董事长杨贤足、执行董事兼总裁王建宙和执行董事兼常务副总裁石萃鸣出席会议，对业界关注的中国联通热点问题进行了回答，但会上中国联通管理层没有对派息政策作出承诺。

　　资产负债率为45.5%

　　中国联通2002年营业利润为73.2亿元人民币，增长39.1%；营业利润率由17.9%，升至18%。截至去年底，收购母公司9省市网络后，合并现金及银行结余为144.3亿元，合并总资产由2001年1279亿元，增至去年底1492.2亿元；合并总负债由653.9亿元，增至824.1亿元，合并后资产负债比率由2001年的51.1%，增至去年底的55.2%。扣除9省收购因素，联通去年底总资产为1225.8亿元，总负债为557.7亿元，资产负债率为45.5%。

　　中国联通去年未计利息、税项、摊销及折旧前盈利(EBITDA)为185.8亿元，增长37.4%，EBITDA利润率45.8%。联通去年备考合并净利润达49.99亿元，增长10.5%。去年备考合并EBITDA为230.9亿元，增长38.7%，备考合并营业收入为502.4亿元，长41.3%。

　　联通预计2003年至2005年21省资本开支为558.6亿元。其中200年为200.6亿元，2004年为183.5亿元，2005年为174.5亿元。集团去年资本开支为189.4亿元，较2001年减少39.4%。

　　CDMA亏损9.9亿

　　截至去年底，CDMA移动电话用户达449.1万户，CDMA移动用户总通话使用量达59亿分钟。去年CDMA用户每月每户平均收入(ARPU)为172.3元人民币，每户平均使用量(MOU)为315.5分钟。

　　集团去年CDMA移动电话业务营业亏损为9.9亿元，但下半年亏损已减少至3.9亿元。

　　　中国联通董事长杨贤足在记者会上表示，去年CDMA业务亏损达10.32亿元人民币，但预期今年CDMA业务可以转亏为盈，并维持预测今年新增用户达1140万户。去年集团CDMA ARPU为172.3元人民币，而扣除手机补贴开支ARPU为98.3元，较GSM ARPU的69元高。

　　CDMA今年转亏为盈

　　中国联通执行董事兼总裁王建宙表示，集团今年目标CDMA业务扣除手机补贴(ARPU)达至100元人民币，与去年98.3元差距不大。目前大部分省份已达目标。至于今年1至2月份CDMA新增客户，较去年底出现下跌情况，他指出，主要由于业务营销方案正在转变，但集团不会透过手机补贴，以增CDMA客户。

　　王建宙指出，集团今年目标新增1140万CDMA用户，母公司则新增1300万CDMA用户。由于相信今年CDMA可亏转盈，故需要改变营销政策，但强调新增用户于提高盈利基础下进行。至于CDMA新增用户中，预付用户比重，CDMA预付方案与GSM不同，CDMA会更重视无线数据业务，以争取吸引年青客户。

　　GSM及CDMA协调发展

　　去年GSM移动电话业务营业利润为76.4亿元，增长36%，长途电话营业利润为10.2亿元，数据及互联网业务转亏为盈，营业利润为3.8亿元。去年GSM移动电话业务，每月每户平均收入(ARPU)为69元人民币。GSM用户截至去年底达3862.3万户，增长42.9%。

　　杨贤足表示，希望实现全网CDMA 1X技术升级，优化网络质量，改善网络覆盖，通过技术等，使增值业务发展成为新的收入增长点，并实现CDMA业务扭亏为盈。此外，今年将继续保持GSM及CDMA移动通信业务协调发展，使GSM及CDMA移动通信业务在市场定位、资源投入、市场营销上相互配合、补充，实现两网用户、收入和利润共同增长。

　　资金回报率

　　对于投资者认为中国联通股东资金回报率偏低，杨贤足表示，去年原有12省业务，股东回报率为7.1%，而计入新收购9省合并备考回报率达7.8%。由于集团上市只有三年历史，相信随着未来盈利提升，加上有机会向母公司收购余下10省业务，股东资金回报率有机会提高。

　　杨贤足表示，集团希望向投资者派发利息，令投资者取得回报，但否认派发高息是跟风行为，只是考虑股东长远利益进行派息。他指出，是次派息相对集团每年营业收入只是微不足道，加上预期今年可回复净现金流，而资本性支出每年会逐步回落，因此有信心维持派息政策。

　　收购收购10省业务

　　对于市场关注的10个未上市省份公司移动通信业务的收购问题，杨贤足重申，将择机向母公司联通集团收购10个未上市省份公司的GSM移动通信资产与移动业务，使旗下移动通信网络覆盖全国，进一步增强发展实力。

　　杨贤足表示，有关集团向母公司收购余下10省业务时间表，由于有关收购方案较复杂，并视乎业务表现，故现时未能透露实质时间，但强调会争取尽早实现。

　　寻呼业务拟回售给母公司

　　中国联通执行董事兼常务副总裁石萃鸣说，寻呼业务经营亏损已减到至6.2亿元，集团对寻呼业务在2003年至2006年资本性开支为3亿元，未来会继续严格控制业务营运成本，预计四年后，寻呼业务可获得净现金流44亿元。集团寻呼业务去年资产净值41.23亿元，去年没有再为资产作出拨备，2001年度拨备金额为6.3亿元。

　　杨贤足则表示，有关把寻呼业务售回给母公司，目前仍在进行计划方案，由于需顾及各方利益，因此需要周详研究。

　　小灵通影响

　　杨贤足承认，小灵通的组建对电讯市场有一定影响，不过，他个人并不看好小灵通长远发展。目前国内电讯市场有两个发展方向，包括尽快实行互联互通，以及进一步规范市场。国内监管当局有信心于今年解决互联互通问题，而他亦认为，进行互联互通对新旧营运商均有利。

　　单向收费政策时间未定

　　杨贤足于记者会上表示，未悉国内电讯市场何时实施单向收费时间表，并应由政府决定。实施单向收费并非一个简单政策转变，亦不只代表收入将会减半问题，并担心客户选择采用较便宜的固定电话致电予移动电话用户。由于国内固定电话用户庞大，担心有关政策会影响行业发展，虽然外界连年担心，但集团未有减少发展移动业务，未来亦会继续发展。

　　会后大福证券表示，去年联通业务整体符合预期，但2002年税率开支较2001年为高，而去年税务开支，较2001年增加近7亿元人民币，主要由于上市享有利率税务优惠开支已取消所致。虽然联通去年现金流为负数，但管理层相信年将可改善，并预期可回复现金流正数，相信届时应可维持近30%派息比率。会上管理层维持预测今年CDMA业务新增1140万用户，不过，由于竞争激烈，若要维持现时CDMA业务每月每户平均消费(ARPU)，及目标新增近千万名客户，将有一定困难。

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