新快报记者　曾霞

　　1月8日，中国电信股份有限公司(简称中电信)承销团的静默期告满，有承销商透露，中电信将在下半年以330亿回购五省网络，同时不排除在内地发行A股集资。

　　在利好消息刺激下，昨天中电信以1.49港元收盘，劲升1.36%。

　　不过，中国电信集团昨天对此事表示“不予评论”。

　　股价应声大涨

　　8日，中电信的三大包销商摩根士丹利、美林及中国国际金融公司齐推高股价，结果电信股价一度飙升5%，创上市以来最大单日升幅，收盘价为1.47港元。

　　为中电信安排招股的证券行静默期(期间参与招股的证券行都不可发表有关电信的证券报告)8日届满，中国国际金融和摩根士丹利当天就立刻发表电信的证券报告。

　　摩根士丹利认为内地政策风险仍不明朗，但中电信面临的风险远低于其他对手，估计未来每年的宽带用户能增长100万户，固定电话用户也会高速增长，成为未来盈利火车头。该行建议增持电信股份。

　　高盛证券也发表报告指出，中电信会稳定增长，这一点比移动电话业务更有吸引力；在大陆经营固网业务门槛高，电信未来面临的竞争威胁较小；加之电信大力发展小灵通，远期增长更佳。

　　据承销商透露，中电信打算今年下半年向母公司中国电信集团收购五省网络，包括安徽省、四川省、福建省、广西省及江西省在内。

　　收购五省网络

　　据中金公司报告指出，上述五省共有3600万固定电话用户，预料明年用户有两成增长，达4350多万户。承销商预测2002年五省电信公司纯利34亿元，2003年纯利37.9亿元。以2003年市盈率8.8倍计算，估计总收购价333亿元，预料中电信会用现金支付100亿元，余下233亿元会在市场融资。

　　接近中电信消息人士透露，中电信尚未向监管当局提交有关的注资计划，现时正进行估值的工作，预料最快可在三个月内完成资产评估的工作，并提交财政部及信息产业部审批。

　　中国电信集团对上述消息均表示不方便评论。

　　可能发行债券

　　有消息指出，中电信除了动用部分现金外，将在市场进行大规模融资。

　　中电信现有近200亿元人民币现金，故融资有较大弹性。如市况理想，电信可能在内地发行A股；如市况欠佳，可能改为发行企业债券。

　　有业内专家分析认为，发行债券的可能性更大。一是发行债券有明确的融资成本，可以更好地控制融资风险；同时前年、去年中国移动也是为回购网络先后发行130亿企业债券，市场反应良好，而去年联通在国内发行A股股价一路走低。去年以来大市疲弱，如果再来电信这么一艘航空母舰，恐怕股价也难理想。

　　有利长期发展

　　该位专家指出，中移动、中联通去年分别回购8省、9省网络以增强发展后劲，中电信此举也是同样原因。

　　他认为，尽管中电信旗下四省是中国电信集团目前实力最雄厚的分公司，但待收购的5省网络更有增长潜力，收购不仅有利于提高资本规模、业务总收入和总利润，有助于增强企业发展后劲，也利于提升电信的企业管理水平，让股民享受更好的远景。

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