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本报记者 郭冬颖 北京报道
大唐TD-SCDMA获得国家支持后，融资进程的停滞状况将缺乏合理借口。在没有上市可能的前提下，大唐重启私募，同时，通过私募捆绑更多合作者分散风险也是不错的选择
私募加速度
TD-SCDMA联盟大会后，北京新东方广场的一间写字楼成了大唐未来的命脉所在。这里是中银国际亚洲公司北京办事处。11月15日，这家投资银行一位内部人士向记者透露了惊人的消息：大唐私募已重新启动。
按照这位人士的说法，中银国际正负责为大唐的TD-SCDMA筹集现金，主要向私人投资基金融资；大唐本身则在企业层面寻找合资，合作对象包括设备商和芯片研发商。他说：“目前有传言说大唐的TD-SCDMA要去香港上市，这是错误的。实际上，大唐是在引进私人投资基金。”
准确消息是，一年半前大唐即委托总部在香港的中银国际进行私募，可是一度悄无声息，最少有半年多的时间是处于停滞状态，没有进展。
造成这种情况主要是因为TD-SCDMA前景一时还看不清，包括政府的态度、技术如何应用、运营商的态度等都极不明朗。直到10月底政府对TD-SCDM的支持态度明确后，大唐才又积极推动私募。熟悉内情的人告知，“大唐的想法是，希望这次融资能在明年上半年完成……但愿到时能完成。”
显然，大唐TD-SCDMA项目的私募开始加速度。
资金拮据
事实上，资金已是摆在大唐移支面前第一位的发展要素。
而在半年前，大唐电信集团总裁周寰关注的则是政府的态度。他曾说，只需政府说“可以采用”就够了。
他甚至说过，政府可以在“采用”一词前面加10个“如果”：如果你成熟了，如果你可靠了，如果你成本低了，如果你质量过关了，如果你……之后，政府承诺一定采用这个标准。“只要政府说了这句话，我们的标准的价值就会立即窜升十倍以上。中国的好处无穷大。我们有可能以中国市场为筹码，成为世界第三代移动通信技术的主导力量。”
现在，中国政府果真答应支持TD-SCDMA，等于将周寰送上只有一个方向的道路：必须前进，否则贻笑天下。但实际上，前进的道路比停滞期更艰难。
首要障碍来自资金。在获得政府支持后，对TD-SCDMA的质疑从技术本身转向了商用前景——大唐在商用TD-SCDMA芯片、手机和基站上一直缺乏进展。
商用化需要资金，而且需要大量的资金，但资金缺乏恰是大唐的苦衷。大唐集团由原邮电部电信科学技术研究院改制而成。这种“研究院转公司”的改制，在电信企业中，大唐是第一个。这样，大唐集团不可避免地带有原先体制的“烙印”——研究院的“以技术为导向”的观念根深蒂固，形成“几多几少”：专家学者多，经理厂长少；科研成果多，产品少。
而1999年开始担任大唐集团总裁的周寰以前是原邮电部科技司司长，在原邮电部任职时，周寰就大力支持TD-SCDMA的研发。领导大唐以来，周寰更在与TD-SCDMA的深厚情感之外，增加了为了企业未来发展的坚定信念。以周寰的背景和韧劲，业内人士一直认为TD-SCDMA获得政府支持并无问题，事实也恰恰如此。但在融资方面，则不是背景说了算。
大唐原来的主业——程控交换机市场已进入饱和状态，旗下上市公司大唐电信的利润率逐年下降，今年中报甚至亏损。显然，大唐单靠自身已无法支撑TD-SCDMA的产业化进程。于是，大唐开始了融资行动。
私募之旅
在考虑私募之前，大唐关于TD-SCDMA的投资全部自行解决，并且大多来自向银行借贷，2000年的投资为2亿，2001年则接近4个亿。但后来大唐不敢再贷了，工商、华夏等银行也不敢再贷，因为要完成整个产业化进程，所需资金将高达数十亿元，并且投资风险非常之大。
巨大的资金压力几乎让大唐集团喘不过气来：仅2000年一年，TD-SCDMA项目出席各种国际会议的开支就超过了2300万元。
大唐只能另寻融资途径。2001年3月8日，在北京海淀区大唐集团总部大楼，大唐移动通信设备有限公司宣布成立。这个注册资本1.5亿元的新公司只有一个目的：作为一个平台，进行融资，以推进TD-SCDMA的产业化进程。
大唐移动公司的结构设置看起来极像是为上市而做准备的架构——大唐集团没有百分之百持股，而是控股93.5%，其余的股份分散在上海中经投资管理公司、上海邮通、远智开发公司以及数十名核心技术研发人员手中。
后来有大唐内部人士透露，大唐确实有在海外上市的想法，而且希望能够在短期内上市，以募集到上亿元规模的资金。但现实明摆着，这不可行，因为TD-SCDMA没有连续三年的赢利，在未来两三年内可能也没有任何赢利，顶多能上创业板。而且，冗长的上市过程也解不了TD-SCDMA的近渴。
最有可能的还是私募。中银国际的相关人士说，大唐从去年下半年就开始积极寻求海外私募，但由于全球电信产业持续低迷，进展并不理想，“最主要是因为当时投资界不知道中国政府会不会支持，所以对大唐没有信心。确切地讲，不是没有，而是机会很少”。
到今年年初，大唐私募的谈判就基本停止了。
计划融资5000万到1亿美元
转机来自10月30日召开的TD-SCDMA联盟大会。据中银国际相关人士透露，会议之后投资基金的态度有很大转变，目前有五六家企业对此感兴趣。这五六家企业大多为外资企业，中银国际与他们的接触已有很长时间，他们的态度与从前相比也积极得多。
但这个过程仍显太慢，因为时不我待，大唐必须在后年完成TD-SCDMA技术标准的商用化，否则就有可能赶不上3G时代。这样，明年如果还不能融到一定资金，等米下锅的TD-SCDMA商用化就肯定无法完成。
据悉，大唐的融资预期是5000万到1亿美元，按照大唐的预测，在TD-SCDMA成功运营之前，维持大唐移动这样一间公司正常运营，需要几个亿的投入。
对于一家电信企业来说，这样的融资额不算什么，但中银国际相关人士表示：“我觉得说服客户投资还是有难度的。大唐希望明年上半年搞定，这也是我们的希望，但有些结果不好预测。”
同时，由于是为技术研发融资，还存在一些条件，大唐集团的一位高层告诉记者：“上市以后我们要控股51%以上，而且上市前后都要绝对控股。因为大量的中国专利和非专利性质的技术秘密必须由我们掌握。”
这意味着大唐愿意出售相当多的股份。表面上看，用几千万美元换取TD-SCDMA如此多的股份，从而未来有可能分享TD-SCDMA的美好前景，但实际上，这绝对算得上一场豪赌。因为就目前TD-SCDMA的进展来看，TD-SCDMA仍是高风险之路。
在研发方面，据内部人士透露，如果顺利的话，大唐有可能将与西门子和一些国内外设备提供商组成基于TD-SCDMA的合资公司。大家捆绑在一起将形成更集中的研发力量，从而提高TD-SCDMA的成功概率。同时，目前TD-SCDMA的研发能力分散在大唐集团多个公司中，建立以TD-SCDMA研发为核心的公司，必然伴随大唐集团内部架构的调整。
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