本报记者　李健

　　中国电信上市之后，小灵通表现的好坏将直接对其业绩和投资者信心产生重大影响。虽然在招股说明书中对此没有作过多的描述，但却不能忽视无线市话业务这个中国电信最重要的筹码。

　　11月7日，记者获悉，UTSTARCOM已开始了同中国电信对可以兼容无线市话和GSM两种网络的双模手机的测试，预计在明年3月，这种产品就能正式上市，配合一系列的优惠购买措施，中国电信希望能吸引到更多的小灵通用户，进一步增大无线市话业务收入。

　　暗度陈仓

　　中国电信的股票发行一波三折，错过最佳上市时期，募股规模已经严重缩水的中国电信股票在10月30日又由于认购率过低而被迫推迟上市，再次缩小募股规模。而其间中国电信提高与国外电信运营商的国际长途接入费的行为更遭到各方面的口诛笔伐。

　　而据一位接近中国电信的知情人士透露，提高与国外电信运营商的国际长途接入费只是中国电信最初计划的增强招股吸引力的三套方案中的一套。其他两套方案包括提高与移动运营商中国移动和中国联通之间的线路接入费用和增大无线市话业务的招股吸引力度。但这两套方案都由于中国移动和中国联通的强烈反对而作罢。中国电信的无线市话业务在此次上市风波中再度折戟沉沙，依然没有能逃脱得了只能做而不能说的命运。

　　根据中国电信的招股说明书，中国电信此次在香港上市的资产只限于江苏、上海、广东和浙江四省市的电信公司，业务范围包括市内固话、数据及增值业务、省内长途网以及无线市话四大类。

　　据记者所掌握的资料，归属于上市公司的四个省市的电信公司是中国电信集团21个省市里营收情况最好的分公司，在去年，这四个省市电信公司的业务总收入超过300亿元人民币，资产总额达到1500亿元人民币，固定电话用户接近5000万户。

　　据称，无线市话业务也是最早从这几个省市中发展并成熟起来的，截止到今年10月，全国的小灵通用户已超过1000万户，除上海没有开通以外，江苏、广东和浙江的小灵通用户数在中国电信集团系统里都名列前茅，三省用户总数在200万户左右，而且数量还在不断增长。

　　角力移动通信

　　专业人士认为，双模手机的推出将对中国移动和中国联通形成巨大威胁。虽然目前绝大多数小灵通用户已经习惯了随身携带两种手机的生活，但这多少还是有些不方便。而且，中国移动和中国联通越来越多的新增用户是属于低使用量用户，双模手机的低成本所产生的分流效应则更加明显。

　　目前，中国电信的无线市话业务还有非常大的发展空间，在经济比较发达的无锡等中小城市还没有开展起来，可开发的用户资源非常丰富。而且无线市话和数据业务的结合也将对中国电信的营收产生巨大的推动作用。中国电信在温州建立的无线市话网络，成本仅一年多就全部收回，而在很多城市“小灵通”的ARPU值(每用户的平均月收入)都超过固定电话的2～3倍。

　　美林证券公司电信业务分析师认为：中国移动和中国联通所面临的来自小灵通的竞争压力越来越大，在一些小城市，小灵通正在夺走它们的市场份额。他预计，今后5年左右，中国手机用户最多只能发展到占人口总数的30%，而中间50%～60%都将同时是小灵通的用户。

　　除此之外，已经悬在半空中清晰可见的3G牌照也为中国电信能名正言顺地移动起来划下了“正”字的第一笔。在中国电信此次上市的地区中，被严令禁止开通无线市话业务的上海和广州必将成为中国电信开通最先3G第三代移动通信网络的最好选择，这些地区的经济发展程度以及对数据业务的需求都能满足第三代移动通信的要求。

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