●记者 高剑巍 发自北京 特约记者 陈少波 发自香港

　　上市日铁定推迟

　　11月3日，中国电信上市路演团的一位人士致电本报记者，承认中国电信原定的11月7日挂牌上市的日期已经被延后，但中国电信上市的决心未曾改变，为了保证在今年能够顺利发行中国电信股票，讨论解决方案正成为中国电信高管与三个主承销商近几日工作的重点。

　　这位人士告诉记者，事实上缩小募股规模是目前最好的解决办法，如果中国电信决意在今年内顺利发行的话，这点在三个主承销商之间已经形成统一意见，只取决于中国电信高管层的决定。

　　记者就此事致电中国电信官方相关人员，其答复是：“此事根据有关规定，不适宜发表任何言论。”

　　来自香港的消息称，中国电信在11月1日发布通告，间接证实了延迟招股的消息。根据这份通告，中国电信在香港的公开发售部分已经获得了超额认购。截至10月30日中午12时，香港公开发售共收到9612份有效申请，申购88059.6万股发售股份，相当于根据香港公开发售初次发售的8.4亿股发售股份的1.05倍。

　　由于在香港的公开发售要延迟，中国电信从11月2日起开始向投资者退款。

　　据市场人士透露，中国电信将在11月4日向香港的监管部门递交有关重新招股的申请。

　　发股方案多样

　　此前曾经有香港媒体称降低募股定价是顺利发行的最佳办法，中国电信上市路演团的人士说，发行定价决不可能再低。但解决办法其实有几种，包括提高派息，在现有35%的基础上再加几个百分点。但即使提高派息，也无法剔除立场不坚定的市场投机者，言下之意，缩小募股规模仍是首选。

　　关于缩小募股规模的比例，中国电信这位人士说，只有待新的招股说明书出来之后才能够明确，因为“情况每一分钟都在变化”。

　　据接近主承销商中国国际金融有限公司的人士透露，缩小募股规模之后，中国电信4个省市业务仍然是上市主体，但在缩小募股规模又不降低发行定价的情况下，只有采取在原有的基础上剥离一部分资产的办法。

　　至于将在市内固话、数据及增值业务、省内长途网以及无线市话哪个资产部分动刀，这位人士个人认为有中国电信高管希望将缩小的规模控制在20%左右，这意味着不可能砍掉某个省份的业务。剥离的部分资产极有可能是“小灵通”业务，因为“小灵通”存在政策的不确定性，另外，在大部分省市“小灵通”的收支有另外的方式进行。

　　募股可能缩减三成

　　市场分析人士认为，中国电信如果以缩小募股的方式发行，根据目前市场认购的比例，可能会以溢出市场认购10%的比例重新确定发行规模，最终确定的募股比例应该是在现有168亿股基础的60%—70%。也就是说最终募股的规模可能定在100亿—120亿股间，发行定价将保持原来招股说明书的募股范围，即1.48—1.71港元。市场分析人士认为，中国电信高管将坚持国家对于净资产保值的原则。

　　据消息灵通人士透露，中国电信将于11月4日左右发布关于此次IPO的公告，解释有关细节，但目前还无法获知具体的内容涉及何处，“这份公告对于此次发股也许是战略性的，它或许将决定中国电信发股的命运。”

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