首页 天气预报 新闻 邮箱 搜索 短信 聊天
新浪首页 > 科技时代 > 电信与广电 > 中国电信市场大格局专题 > 正文

电信圈钱各出招 移动80亿债券紧追联通A股

http://www.sina.com.cn 2002年10月21日 11:17 经济观察报

  本报记者 郭冬颖 北京报道

  中金公司(中国国际金融有限公司)今年年初曾制定三大项目:联通A股上市、中国电信海外上市、中国移动发行预托证券(CDR)。年中,不断有消息传出,中金对这个年初制定的计划感到悲观,因为没有任何一个有实现的迹象。但未料到,10月份起,目标一个个开始实现。

  继10月9日联通成功登陆A股市场后,10月14日,中国移动开始进行发行80亿人民币债券的路演;而紧接着要进行的是中国电信海外上市。三家中国最主要的电信运营商都由中金担当主承销商,任务虽然艰巨,但可以看出,中金今年制定的赢利目标即将全部实现。

  然而,在有限的资金市场面前,中移动80亿元债券仍将继联通上市之后对国内资本市场造成冲击。一些分析家甚至认为,开通发行CDR会提高红筹企业在国内市场圈钱的胃口。

  中移动总经理王晓初则认为,移动短期不会考虑发售A股,发行债券是一种可行的方式,因为中国移动总体负债不高,发债空间很大。业内人士估计,明年中国移动可能将再次申请发债。在与联通进行业务竞争的同时,资本市场上双方也在以各自方式进行暗地较量。

  继续收购省级分公司

  10月14日,中国移动总经理王晓初在路演推介会上宣布,10月23日,中国移动(香港)将以广东移动的名义发行80亿元人民币的债券,包括5年期30亿元和15年期50亿元两种。而且,继联通破A股上市纪录之后,中国移动也将破国内企业债券的纪录,因为80亿规模的融资额无疑是国内迄今规模最大的企业债券。

  事实上,中国移动做出此举早已是预料之中的事情。前“中国电信”1997年在香港上市时,仅以资产最佳的前广东电信和浙江电信的移动资产上市,2000年中国电信分拆为中国电信和中国移动后,香港上市公司改名为中国移动(香港),但此后中国移动的目标变成——要将其它省级分公司的资产悉数装入上市公司,以便使整个中国移动集团的子公司都走上上市之路。

  为此,中国移动(香港)在资本市场上不断进行资产变动,以筹资向母公司中国移动集团收购各省分公司,此次发行80亿债券仍是这种计划中的一部分。中国移动在债券发行书上明确指出,发行此债券的目的是:将作为中国移动香港收购安徽移动、江西移动、四川移动、重庆移动、湖南移动、湖北移动、山西移动、陕西移动的全部权益。

  明年可能还将发行债券

  但中国移动的融资方式与最初的考虑相比有了重大改变。此前中国移动一直想以CDR的方式融资。

  CDRChinese Depositary Receipt中文全称为中国预托凭证,是相对于美国存托凭证ADR设计的金融新品种,旨在中国境内证券市场流通、代表境外有价证券的一种可转让凭证。CDR不同于A、B股,它是经纪人将海外上市的公司股票存放于某托管机构后,在中国内地发行的代表这些股份的凭证。说白了,就是在海外上市的红筹股回内地融资的一种方式。

  中国移动董事长王晓初一直对发行CDR表现得挺有信心,希望成为国内首批发行中国预托证券CDR的企业。实际的情况却是,虽然中国证监会屡次对这个新的金融工具表示支持,但一直未真正制定出发行CDR的规则,事实上表明CDR在国内暂时还行不通。

  在这种情况下,中国移动无奈地将目光转向企业债券这条路。8月14日,王晓初在香港接受采访被问及何时发行CDR时,他明确表示:“今年没可能,明年、后年可能还需要等待”。嗅觉灵敏的业内人士已判断出其可能采取别的融资方式。

  中国移动发行80亿债券后,负债比率为30%。王晓初认为,负债比率不算高,仍有空间发债。业内人士估计,明年中国移动可能将再次申请发债,目的是让中国移动(香港)继续向母公司中国移动集团收购未上市的资产,目前,中国移动西部各省分公司的资产还未纳入上市公司。

  CDR冲击国内资金市场

  中国移动转发企业债券后,业内对有关部门能否同意发行CDR更是空前关注。

  普遍认为,推出CDR,将使在香港和海外上市的中国企业能多一个回国内融资的渠道,对企业来说,当然是大好事,而且也能实现投资者部分本土化。在海外上市的中国企业非常头痛的一点是,海外投资者的利益与中国海外上市企业的利益总是不一致,新浪、搜狐等IT企业早已尝尽了这种苦头。

  但是,开通发行CDR也有相当大的弊端,大大提高红筹企业在市场圈钱的胃口,使得红筹企业与海归企业都把内地市场作为圈钱的机器;并且监管层担心,在目前中国内地资本市场不完善的体制下,过早开放CDR将难以控制境外公司集资规模,造成内地有限资金流失到海外。

  目前已有四家公司正筹备发行CDR,它们分别是中移动HK 0941、北京控股HK 0392、联想HK 0992及上实控股HK 0363,四家公司都已呈交申请。而除这四家企业外,大约还有五六家企业有此打算。

  中国移动目前已采用发行H股和企业债券两种融资方式,但就其它融资方式,中国移动予以否认。特别是就联通之后中移动有可能上市A股的传言,王晓初给予了否认。

  王晓初表示,中国联通集团发行A股涉及的资产为在香港及纽约上市公司的股权,对于这种方式中移动还持保守态度。王晓初表示:目前,中移动还没有上市A股的计划。而证监部门事实上也不太可能批准中国移动登陆A股——联通A股上市给股市造成的巨大震动已显而易见,证监部门不希望造成第二次震动。联通被批准在A股上市是为了使联通完成CDMA项目的融资,这是国家刻意扶持的,中国移动则没有这种特殊的融资目的,显然不是国家在资本市场上优先考虑支持的。


发表评论】【通讯论坛】【短信和E-Mail推荐】【关闭窗口

  每月5元享用15M收费邮箱 网上购买3分钟开通
  订阅短信头条新闻,第一时间、突发事件、重大新闻尽在掌握!

中国电信市场大格局专题
中国电信市场大格局专题
 相关链接
IDC:中国电信业市场近年均增长率将达82%(2002/10/21 09:29)
中国联通9月份新增CDMA用户59万户(2002/10/18 14:32)
中移动国际短信业务从未开通 短信被拦截真相大白(2002/10/16 14:31)
手机救命 北京移动免去机主巨额话费(2002/10/16 08:21)
80亿企业债券路演 中移动称尚无A股计划(2002/10/15 09:59)
中移动秘密构筑防御体系 2.5G时代拉开决战序幕(2002/10/14 11:49)
中国电信:为了扭转命运的上市(2002/10/14 07:48)
北京移动承诺用“全球通”呼救免漫游费(2002/10/12 11:36)
IDC:中国电信业市场近年均增长率将达82%(2002/10/21 09:29)
中国联通9月份新增CDMA用户59万户(2002/10/18 14:32)
中移动国际短信业务从未开通 短信被拦截真相大白(2002/10/16 14:31)
手机救命 北京移动免去机主巨额话费(2002/10/16 08:21)
80亿企业债券路演 中移动称尚无A股计划(2002/10/15 09:59)
中移动秘密构筑防御体系 2.5G时代拉开决战序幕(2002/10/14 11:49)
中国电信:为了扭转命运的上市(2002/10/14 07:48)
北京移动承诺用“全球通”呼救免漫游费(2002/10/12 11:36)

 发表评论:  匿名发表  笔名:   密码:
· 每月只需5元钱 图片铃声随心换!
· 加入新浪短信联盟 有钱一起赚!
· 用图片铃声许下秋天爱的誓言
· 下载鸟啼铃语 获彩屏手机
· 越洋短信 万里传情
· 爱意撩人之--指间流淌的爱情
头条新闻
(30元/月)
体育新闻
(0.2元/条)
非常笑话
(0.5元/条)
两性学堂
(0.5元/条)
你的手机: 手机密码:   > 快速获取密码
图片  铃声  言语  自写短信  游戏  订阅分类



新 闻 查 询
关键词一
关键词二

联通手机购买个人家园,百分百中奖!




鸟叫铃声添"色彩"
《薰衣草》
《蓝色生死恋》
《我的野蛮女友》
《桥》-啊朋友再见
[戴佩妮] 你要的爱
更多精彩铃声>>









诺基亚   西门子
摩托罗拉 三星
阿尔卡特 松下
爱立信   三菱
更多精彩图片>>




新浪商城推荐
投影商城全面打折
  • 买SONY投影机送SONY DVD
  • 全数字便携投影机
  • 流行图书火爆热销
  • 十大禁书超值特价
  • 现在发现你的优势
  •   数码科技时尚
  • 300万像素DC降价啦
  • 网络MD又出新型号
     (以上推荐一周有效)
  • 更多精品特卖>>


    科技时代意见反馈留言板 电话:010-82612286 或 010-82628888-5488   欢迎批评指正

    新浪简介 | 用户注册 | 广告服务 | 招聘信息 | 中文阅读 | Richwin | 联系方式 | 产品答疑

    Copyright © 1996 - 2002 SINA.com, Stone Rich Sight. All Rights Reserved

    版权所有 四通利方 新浪网