于姗姗

　　在历经重重波折之后，中国电信的海外上市之路终于展开。昨天，中国电信集团公司在香港开始了第一轮面向机构投资者的路演。据中国电信海外上市主承销商之一——中国国际金融公司有关人士向中新社透露，中国电信此次上市计划发行168亿股H股，招股价在1.48至1.71港元之间，计划募集资金约为248亿至287亿港元，派息比率略高于30%。

　　中国电信集团公司一直对海外上市讳莫如深。直到昨天中国电信已经开始了海外上市路演，中国电信集团相关人士仍然拒绝对此做出证实或者评论。此前曾有传闻说，中国电信此次上市招股价在1.59至1.87港元。从昨天传出的消息看，目前的招股价格显示了中国电信审慎的态度。

　　为准备上市，中国电信采取了“主附、主辅分离，清理规范多种经营”的方式，将中国电信集团分为主业公司(即通信运营核心企业)和实业公司(即多元化经营企业)两部分。当时，中国电信也正因其在内地固定电话市场的地位而成为上市的一大卖点。但此后电信资费的调整、初装费的取消和移动电话业务带来的异质竞争使一直处于“龙头老大”的中国电信收入大幅放缓，中国电信用于扩大再生产的资金已经面临短缺，发展后劲不足的困难已经显现，中国电信需借海外上市募集资金的呼声日渐高涨。

　　据中金公司消息人士称，通过前一阶段的推介，机构投资者表示了很高的认同度。在昨天面向机构投资者的路演过后，中国电信将在下周向公众投资者公开路演，届时将公布招股说明书。

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