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中国电信将赴港上市 基金投资闻风而动

http://www.sina.com.cn 2002年09月20日 10:38 赛迪网

  【赛迪网综合香港特区媒体报道】将于10月在我国香港特区和美国以H股形式同时上市的中国电信,将以工业股市盈率上市,介乎7倍至10.5倍间,即定价肯定低于中移动。中电信9月19日通过香港特区联交所上市聆讯,计划集资30亿至35亿美元,今日起管理层开始进行全球路演。证券界指出,近期基金经理纷纷抛售中移动,增持现金,主要为了认购中电信。

  据摩根斯坦利消息,暂时尚未落实中电信最终的集资额,但中电信深知本身在市场的
定位,作为保荐人,该投资银行一直与中电信保持紧密联系,研究如何争取投资者认同,派息便是其中一例。为了吸引投资者,中国电信计划将净利的20%派发股息。消息人士说,以初步的招股股价来说,股息回报率约2.5%~2.7%。中国电信本次发行的股份约160多亿股,占总股本20%,其中接近10%为国有股减持计划的旧股,余下为新股。由于股数较多,每股发行价只会介乎1~2港元。

  一位投资银行家表示,作为固网营运商中电信,由于缺乏增长概念,其上市定价无可避免要低于移动网络营运商,中国移动今年预期市盈率为11.52倍,不过,他认为中电信本身有一定吸引力,今年派息的股息率有3厘(相当于派息率20%),已较一般电讯股优胜,还有一点是中电信未来数年业务增长可维持在8%以上,这是中电信另一卖点。

  中国电信上市的资产包括上海、江苏、浙江及广东四省市的固网业务。这些是中国最富饶的省份。消息人士说一年后很可能收购海南、福建等情况相若的省份。他认为,倘政府发出新的移动牌照,移动市场竞争肯定更白热化,相反,中国电信则没有这个忧虑。

  一位基金经理表示,基金投资者对中国电信有一定的兴趣,因为中移动或联通集中发展的移动电话业务,正面临剧烈竞争,加上未来可能要投资风险较高的3G服务上,这些都令机构投资者有所戒心,相反中电信经营风险较低的固网业务上,配合当前基金多抱“保本”为大前提,实有一定的吸引力。

  其实,中移动由于注资已近完成,未来几年每股盈利增长也只在10%以内,因此,一些基金近日开始换马部署,令过去五天,中移动跌了9.5%,而联通也跌了10%。

  中国电信的主承销商包括美林、摩根斯坦利及中金公司。财务顾问为所罗门美邦,美国承销团成员包括高盛、雷曼兄弟及所罗门美邦。


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