导语：自美国世界通信申请破产以来，全面引发了美国电信业纷纷陷入危机的雪崩效应。人们不禁要问，当初美国的电信业是如何引投资者上钩，又是如何在运营业绩一直不佳的情况下获取利润的？(《商业周刊》8月5出版文章)

　　当前美国电信业的危机可谓是人人深受其害。以电信业的股票价格已经下跌了95%或更高的惊人“业绩”，使得电信业的投资者们共约2万亿美元的资金打了水漂。在过去的两年

中，50万电信业员工陷入失业的困境。从Winstar通信公司到环球通信(Global Crossing),一大堆电信业公司相继破产。而在今年7月21日，象征着电信业强势和希望的世界通信申请了美国有史以来最大的破产保护，使电信股票更加陷入了一发不可收拾的境地。然而仍有一小撮电信业的老总们和投资商想在电信业未完全崩溃之前趁火打劫。据报道，许多电信业的老总都在自己的公司申请破产之前作了许多手脚，趁机大捞了一把。这些老总们都有相同的一点，这就是在过去的5、6年当中，他们控制了美国电信业的主要脉搏。而具体到每个人，有的人是业界大腕，有的是幕后操纵，但直到今日，他们是如何层层结网、互通信息的具体情况，人们还不得而知。

　　但他们都是通过一个来自Salomon Smith Barney投资公司的证券分析家杰克-格鲁布曼(Jack B. Grubman)把他们联系在一起。格鲁布曼出生低微，自己从蓝领阶层一步步爬到了华尔街，逐渐成为了华尔街举足轻重的人物。他帮助Qwest、环球通信和世界通信等公司进行融资活动，并向股民推荐这些公司的股票，他甚至还参加这些公司的董事会会议，替他们在公司发展战略上出谋划策。

　　但格鲁布曼的影响远不止在这三家公司。据最新数据透露，自1996年以来，Salomon投资公司曾经帮助过81家电信公司融资达1900亿美元。作为回报，该事务所得到了数亿美元的保险资金和数千万美元的咨询费。格鲁布曼本人当时的年收入在2000万美元左右。在格鲁布曼日如中天的日子里，他甚至可以主导电信业的发展方向。当时他可谓是“吐唾皆成珠”。他能够为新的电信公司筹措资金，赢得股民的支持，以及抬高某个电信公司的股票价格。例如在2000年3月14日，他使Metromedia Fiber网络公司的股票上涨了16%，达到每股46美元。人们都戏说是格鲁布曼在左右着美国的电信业。

　　而股民们对格鲁布曼所推荐的股票趋之若骛，人们相信，这位证券分析家与往常的证券分析家一样，会不偏不倚地向人们推荐他所看好的股票。与别的证券分析家不偏不倚态度不一样的是，格鲁布曼与他所推荐的股票有着千丝万缕的联系。许多评论家都认为如此作为使得格鲁布曼推荐潜力股时的公允性让人怀疑。有事实表明，在1997到1999年间，他参与了数个电信公司的人事变更与资金运作活动。

　　随着电信业的彻底崩溃，格鲁布曼正面临着从未有过的严斥和责难。早在2000年到2001年间，电信业泡沫开始破碎以及评论家对此进行警告之时，格鲁布曼还依然故我，继续鼓惑股民买进Qwest、环球通信、世界通信以及其他电信公司的股票。2001年3月，格鲁布曼在一份名为“电信业状况”的报告中指出，他认为基于网络的美国电信业发展势头强劲。现在，股民们不禁要怀疑当初格鲁布曼鼓吹电信股票的动机究竟是出自他的真心，还是出自于他从这些电信公司所收到上以百万的美元。

　　现年48岁的格鲁布曼，知道他自己做了别的证券分析家所不敢做的事。但他对自己的双重身份极力辩解。在2000年《商业周刊》的人物专栏中，他自吹他是华尔街证券分析家们的楷模。他当时说，以前看不上他的人现在都崇拜他，因为他是华尔街的主流人物之一。其实，格鲁布曼的信用在当时就被人怀疑。在2000年《商业周刊》所发表关于他的那篇文章中，就第一次指出格鲁布曼在他的履历表上作假——说他自己毕业于麻省理工学院但实际上他的母校却是波士顿大学。他当时对此事也予以承认。他还为了提高自己的出身而把自己的出生地说成是费城南城。尽管有这些谎言，格鲁布曼仍然还是能够对电信业施加他的影响。这种影响能为他的小圈子带来既得利益。当别的华尔街证券分析家对电信业的发展前景提出疑问时，格鲁布曼就对其大肆辱骂。格鲁布曼对世界通信公司的吹捧更是关爱有加。当别的证券分析家看到该公司的长话业务出现亏损和业绩下降而停止了推荐后，格鲁布曼却仍然鼓惑股民对世界通信公司的股票“强力买进”。并宣称世界通信公司是电信业中业绩发展最好的公司。直到世界通信公司的股票下跌了90%，且公司自己降低了收入目标后，格鲁布曼才不得不闭上了嘴。

　　伙同格鲁布曼一起制造美国电信业神话的电信业老总们之所以乐于同格鲁布曼合作，当然也有自己的小算盘。据材料显示，格鲁布曼伙同一些电信业的老总们通过非法手段谋取了大量的非法收入。

　　现在，格鲁布曼的小圈子已经彻底“穿帮”。证券交易委员会正在对Qwest公司的账务情况进行调查。而环球通信公司正接受包括证券交易委员会、联邦调查局以及国会下属两个委员会的联合调查。而世界通信公司照样也面临着一系列的调查。只有世界通信公司承认自己做了假账，而Qwest公司和环球通信都否认自己有任何过错。Qwest公司否认和格鲁布曼有特殊的关系。

　　格鲁布曼现在自己也自身难保。他现在正在曼哈顿接受司法检查，而在此之前，他被传讯解释自己在世界通信假账丑闻所充当的角色。Salomon投资公司对格鲁布曼持支持态度。格鲁布曼本人也极力为自己辩白。他表示他之所以替各大电信公司进行融资是因为他看好电信业的发展前景，尤其是看好网络中宽带业务的大力发展。他承认他对股票的预测有误，但否认是有意误导股民。

　　毫无疑问，格鲁布曼和他的小圈子同伙们的所作所为已经阻碍了电信业的健康发展。格鲁布曼他们鼓惑股民们把大把资金投进到光纤传输和宽带接入上，现在看来是“骗你没商量”。大量的资金投入实际是浪费，比如说只有3%的长话网络资源被启用。投资者现在是纷纷逃离电信业。

　　目前的美国电信业危机可能导致美国失去在世界电信业领先的地位。在20世纪中，美国的电话服务是世界各国的楷模，电话服务覆盖了美国95%的人口，具有几乎百分之百的信用度。电话服务对美国的经济发展起到了极大的促进作用，在第二次世界大战中它更是一种战略资源，尤其是无线电通讯的发明。但最近几年来，在一些国家，如韩国和日本，在宽带接入上已进入世界领先地位。分析人士认为，美国现在在电信业方面已经落于下风，而目前的电信业危机会使融资变得更加困难，在保住世界电信业领头羊的地位方面将变得异常费力。确实，美国电信业危机所造成的后果是相当严重的。股民达2万亿美元的损失创历史新高，投资者的信心灰飞烟灭。谁也没料想到电信业的情况会变成这样。电信业的玩家们其实有一个堂堂正正的理由，就是把美国电信业变成在世界上最具竞争力的行业。1996年美国新的电信法案允许任何公司，包括长话公司参与和贝尔公司之间的市话竞争。许多雨后春笋般的新公司因此大发横财。格鲁布曼因此成了华尔街呼风唤雨的人物。见此招灵验，又有许多新玩家加入，老玩家更玩出新花样，看谁出的招式快，出得狠。他们编织出美国电信业发展的一个又一个美丽的神话。极力鼓惑股民把钱袋掏空投向电信业。他们鼓吹电信业将成为继美国软件业和计算机产业后兴起的第三个巨无霸。

　　正是在这个期间，格鲁布曼开始走红。他出身低微——父亲是建筑经理，母亲在服装店工作，他是个数学天才，1994年进入Salomon投资公司后逐渐发迹。他成功的秘诀就是与他所咨询的电信公司主管们加深了解，并逐渐参与公司的事务。他经常出席各电信公司的董事会会议。让许多同行们好不眼红。格鲁布曼与这些电信公司的老总们的互通气息，其实由来已久。

　　起初，没人担心这些电信暴发户能否盈利。但当时互联网的发展给了投资者极大的信心。2000年以来，互联网经济急速下滑，使得电信业的老总们认识到要想使收入每年增加20%的诺言实现简直就是痴人说梦。但为了保持投资者的信心，无奈之下，只好在帐目上做做手脚，给投资者们以盈利的假象。

　　两万亿美元的损失和一大堆电信公司的倒闭，使得民愤难平。格鲁布曼少不了有好果子吃。检查官已经在取证格鲁布曼的各种记录、电子邮件以及其它文件。两年前，格鲁布曼声称他是华尔街证券分析家们的楷模。而今天他确实成了一个楷模——电信业股民们但愿从未听说过他的名字的楷模。(清晨）

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